Regole e strategie per una vendita allo scoperto redditizia

La vendita allo scoperto richiede un’abilità che sfrutta i meccanismi di quando un mercato passa da prezzi più alti a prezzi più bassi. La ripida curva di apprendimento intimidisce i trader e gli investitori, portandoli a evitarlo del tutto, anche nei mercati ribassisti. Ma questa strategia classica può essere redditizia attraverso trend rialzisti e ribassisti purché si seguano rigide regole di gestione del rischio e si gestisca con attenzione la tempistica.

Naturalmente, è più facile trarre profitto dalle vendite allo scoperto nei trend al ribasso perché, come dice saggiamente Martin Zweig nel suo classico del 1986 Winning on Wall Street, “il trend è tuo amico”. Nonostante il vantaggio, i contrazioni che fanno saltare gli stop loss più accuratamente piazzati. Questo controllo della realtà ci dice che la redditività a lungo termine richiede qualcosa di più che investire denaro in un titolo in calo.

La padronanza della vendita allo scoperto richiede strategie di ingresso semplici, tempismo perfetto e gestione commerciale difensiva. I venditori devono anche adottare regole che migliorino queste strategie riducendo il rischio di rimanere intrappolati in una stretta breve. Questi non sono a prova di errore perché è naturale che i venditori subiscano perdite da shock di tanto in tanto, ma il trucco è ridurre al minimo queste parti spiacevoli mentre si trovano modi aggressivi per portare i prezzi a livelli inferiori.

Tre strategie di vendita allo scoperto

Puoi vendere allo scoperto in qualsiasi momento in un mercato liquido che non ha particolari restrizioni. L’attuale versione della regola di rialzo degli Stati Uniti non entra in gioco fino a quando un titolo non è già sceso del 10%, quindi raramente è un fattore che determina la vendita allo scoperto. Teoricamente, il broker deve avere la sicurezza nell’inventario quando un altro cliente prende la posizione corta, ma in realtà, le vendite allo scoperto nude senza inventario corrispondente sono ormai una pratica diffusa a causa di pratiche commerciali competitive.

Le vendite allo scoperto redditizie tendono a seguire una delle tre tecniche:

• Vendere un pullback in una tendenza al ribasso.
• Entrare in un intervallo di negoziazione e attendere un guasto.
• Vendere in un declino attivo.

Naturalmente, molti trader scelgono di vendere allo scoperto a nuovi massimi, pensando che un titolo sia salito troppo, ma questa è una ricetta per il disastro perché i trend rialzisti possono persistere più a lungo di quanto previsto dall’analisi tecnica o fondamentale. In effetti, la grande offerta di venditori allo scoperto deboli in forti tendenze al rialzo fornisce carburante per missili a prezzi ancora più alti. Bastano pochi rialzi e questi trader iniziano a coprire, innescando un effetto a cascata che può aggiungere molti punti in un lasso di tempo relativamente breve.

Ford Motor ( double top ribassista a settembre e si è rotta, innescando segnali ribassisti che i trader di momentum possono utilizzare per vendere allo scoperto. Il declino si è concluso rapidamente, lasciando il posto a un rimbalzo che non è riuscito a un supporto rotto, consentendo ai giocatori di pullback di salire a bordo. Il prezzo è tornato al minimo settimanale all’interno di un consolidamento di 8 giorni, incoraggiando gli short range a prendere posizione. Il titolo si è poi rotto, innescando una sequenza che ripete i segnali di ingresso per ciascuna strategia.

Nonostante questo perfetto esempio, le voci di vendita allo scoperto comportano un rischio significativo che richiede un tempismo perfetto. È facile inseguire una tendenza al ribasso, riempirsi ben al di sotto del livello di rottura e rimanere intrappolati in un normale ritracciamento. I pullback funzionano bene, ma gli algoritmi moderni spesso spingono il prezzo al di sopra di un livello rotto per stringere short e attirare acquirenti deboli, prima di riprendere un trend ribassista. E, come sul grafico Ford, il rimbalzo di settembre avrebbe potuto riempire il gap di ripartizione sopra 17 senza influire sui dati tecnici ribassisti, piuttosto che invertire proprio al minimo di agosto.

Vendite allo scoperto: cose da fare e da non fare

La performance della vendita allo scoperto può essere migliorata con le seguenti regole che riducono il rischio, concentrando l’attenzione sulle opportunità più promettenti. Si noti che la ricerca di minimi più bassi in una strategia di momentum dovrebbe essere scrupolosamente evitata fino a quando il venditore allo scoperto non ha sviluppato un set di abilità comprovato verificato dal profitto e dalla perdita della linea di fondo. Questa è una restrizione importante perché queste posizioni spesso vengono riempite ai prezzi peggiori possibili, a causa del front running algoritmico.

• Rally brevi, non svendite – Il tuo primo lavoro come venditore allo scoperto è evitare la folla in ogni momento, mentre usi la loro energia emotiva per posizionarti al miglior prezzo possibile. I rimbalzi in controtendenza offrono le condizioni ideali per la vendita allo scoperto perché conosci il prezzo in cui è probabile che altri venditori ricarichino le posizioni. Il rischio arriva se quella folla è più grande della folla che acquista la sicurezza rotta, sperando in un nuovo trend rialzista.
• Short i settori più deboli e i gruppi di mercato, non i più forti – Lascia che gli altri trader abbiano un caso di vertigini, fissando trend rialzisti esplosivi, pensando che la sicurezza sia troppo alta e debba cadere a terra. Un piano migliore identifica i gruppi di mercato deboli già impegnati in tendenze al ribasso e utilizza i rimbalzi in controtendenza per entrare a far parte del gruppo. Sorprendentemente, questi problemi spesso comportano un interesse breve inferiore rispetto a un tipico stock caldo, rendendoli meno vulnerabili alle compressioni.
• Guarda il calendario ed evita la stagionalità rialzista – La vendita allo scoperto durante le festività o durante la settimana di scadenza delle opzioni può subire perdite dolorose perché quei mercati non seguono la domanda o l’offerta naturale. Evita anche le vendite allo scoperto in condizioni di basso volume, seguendo l’antica saggezza di “non vendere mai allo scoperto un mercato noioso “.
• Mercati short confusi e conflittuali : prendi posizioni short quando i principali indici si scontrano. Questi conflitti generano divergenze ribassiste che innescano segnali di vendita quando gli strumenti si sincronizzano verso l’alto e puntano verso il basso all’unisono. Inoltre, i venditori possono utilizzare stop relativamente stretti che mantengono le perdite sotto controllo se l’allineamento è più alto.
• Evita azioni di grandi dimensioni : i trader amano vendere titoli con storie colorate e discutibili che dominano la stampa finanziaria e i media, pensando di aver scoperto un moneymaker istantaneo, ma questi problemi attirano una folla enorme. A sua volta, il titolo incorre in un elevato interesse short, aumentando in modo significativo le probabilità di contrazioni verticali anche in virulente tendenze al ribasso.
• Proteggiti dai guasti falliti : i nuovi trend al ribasso possono essere testati senza sosta. Conosci il tuo prezzo di copertura quando una tendenza al ribasso ritorna al livello di rottura, ponendo uno stop fisico quando possibile. C’è poco vantaggio nel subire una perdita dopo che la posizione è diventata un profitto, quindi lo stop non dovrebbe superare il prezzo di pareggio.

La linea di fondo

Le vendite allo scoperto funzionano bene in ambienti di mercato rialzista e ribassista, ma sono necessarie rigide regole di accesso al commercio e di gestione del rischio per superare la costante minaccia di contrazioni brevi. Inoltre, il venditore allo scoperto deve eseguire continui controlli della realtà per confermare di non essere un membro della folla che viene presa di mira per il dolore.