Amante del rischio
Cos’è un amante del rischio?
Un amante del rischio è un investitore che è disposto ad assumersi un rischio aggiuntivo per un investimento che ha un rendimento atteso aggiuntivo relativamente basso in cambio di tale rischio. Gli amanti del rischio cercheranno investimenti estremamente rischiosi che sono inclini a una distribuzione del rendimento con una curtosi in eccesso. La curtosi in eccesso in una distribuzione del rendimento significa che c’è un frequente esempio di risultati di deviazione standard elevati con i rendimenti degli investimenti. In poche parole, gli amanti del rischio scelgono spesso investimenti che sono inclini a rendimenti molto bassi o molto alti.
Punti chiave
- Gli amanti del rischio gravitano verso investimenti con pagamenti potenziali estremamente elevati anche se il potenziale di perdita è relativamente maggiore.
- I tipi di investimento che un amante del rischio è disposto a prendere in considerazione sono gli stessi che i metodi di valutazione comuni filtrano.
- Gli amanti del rischio svolgono un’importante funzione di mercato aiutando a ridurre il rischio di mercato per investitori più conservatori.
Capire gli amanti del rischio
Un amante del rischio è in netto contrasto con il tipo più comune di mentalità degli investitori al dettaglio: l’avversione al rischio. Gli investitori avversi al rischio tendono ad assumersi rischi maggiori solo se sono garantiti dal potenziale di rendimenti più elevati, e talvolta nemmeno allora. Un investitore che ama il rischio non ha bisogno di vedere un modello di rendimenti elevati che compensi il rischio aggiuntivo per assumere un investimento rischioso. Questo approccio può migliorare i rendimenti complessivi del portafoglio, in particolare se l’amante del rischio ha esperienza nel filtrare le società per segnali fondamentali o segnali tecnici. Tuttavia, la probabilità di successo a lungo termine è naturalmente inferiore rispetto ad altre tecniche a causa della maggiore incertezza introdotta dai rischi in eccesso.
La funzione degli amanti del rischio nel mercato
C’è sempre un compromesso rischio / rendimento nell’investimento. Rendimenti inferiori sono associati a investimenti a basso rischio come certificati di deposito o fondi del mercato monetario. Rendimenti potenziali più elevati sono associati a investimenti a rischio più elevato, inclusi derivati e singole azioni. Questo è semplicemente perché il mercato deve compensare l’investitore per l’assunzione di rischi aggiuntivi. Tuttavia, tale compensazione non è sempre equa secondo particolari tecniche di valutazione. In definitiva, è l’investitore che chiede se l’inclinazione verso il rischio di ribasso valga i potenziali rendimenti al rialzo. I modelli di valutazione segnalano semplicemente questo disallineamento come un problema.
Prendendo volantini su alcuni di questi investimenti meno attraenti, gli amanti del rischio giocano un ruolo importante nel mercato. Poiché la maggior parte degli investitori tende ad essere conservatrice, deve esserci un modo per ridurre il rischio di un investimento affinché la maggior parte degli investimenti si adatti a questo stampo. Ciò viene spesso fatto tramite pool e derivati, con il rischio che viene trasferito tra le parti in un modo che la maggior parte degli investitori non avrà mai bisogno di capire. Idealmente, tuttavia, i partecipanti al mercato che masticano parte del rischio di mercato in eccesso sono entità ben capitalizzate che utilizzano solo una piccola parte del loro portafoglio per investimenti inclinati al rischio. Quando un intero portafoglio, o anche solo una parte significativa, è dedicato a investimenti distorti dal rischio, allora tutto ciò che serve è un periodo di sfortuna o di cattivo tempismo per cancellare quel portafoglio e perdere un altro partecipante al mercato aiutando a ridurre il rischio per tutti.
Trattare professionalmente con gli amanti del rischio
Gli amanti del rischio tendono a rifiutarsi di fronte a molte delle tecniche di gestione conservativa del portafoglio. Questa è la loro scelta quando gestiscono i propri investimenti. Se un amante del rischio utilizza un consulente finanziario, tuttavia, può essere molto difficile da affrontare per il consulente. Alcuni consulenti dedicano molto tempo alla gestione dei pregiudizi cognitivi o emotivi prima di impegnarsi con il portafoglio del cliente. L’amore per il rischio non è qualcosa da curare o eliminare, ma piuttosto mirato a una parte del capitale disponibile per evitare di andare all in. Questo è, ovviamente, da dove viene l’idea di capitale di rischio. I consulenti finanziari dovranno svolgere ulteriore lavoro per trovare un metodo di valutazione per allocare quel capitale di rischio in modo da saziare la maggiore tolleranza al rischio del cliente, pur rimanendo entro limiti accettabili di un compromesso rischio-rendimento.