Tasso di interesse reale

Cos’è un tasso di interesse reale?

Un tasso di interesse reale è un tasso di interesse che è stato aggiustato per rimuovere gli effetti dell’inflazione per riflettere il costo reale dei fondi per il mutuatario e il rendimento reale per il creditore o per un investitore. Il tasso di interesse reale riflette il tasso di preferenza temporale per i beni attuali rispetto a quelli futuri. Il tasso di interesse reale di un investimento è calcolato come la differenza tra il tasso di interesse nominale e il tasso di inflazione:

Tasso di interesse reale = Tasso di interesse nominale – Inflazione (prevista o effettiva)

Punti chiave

• Il tasso di interesse reale regola il tasso di interesse di mercato osservato per gli effetti dell’inflazione.
• Il tasso di interesse reale riflette il valore del potere d’acquisto dell’interesse pagato su un investimento o prestito e rappresenta il tasso di preferenza temporale del mutuatario e del prestatore.
• Poiché i tassi di inflazione non sono costanti, i tassi di interesse reali prospettici devono basarsi su stime dell’inflazione futura attesa nel tempo fino alla scadenza di un prestito o investimento.

Capire il tasso di interesse reale

Mentre il tasso di interesse nominale è il tasso di interesse effettivamente pagato su un prestito o un investimento, il tasso di interesse reale è un riflesso della variazione del potere d’acquisto derivato da un investimento o rinunciato dal mutuatario. Il tasso di interesse nominale è generalmente quello pubblicizzato dall’istituzione che sostiene il prestito o l’investimento. L’adeguamento del tasso di interesse nominale per compensare gli effetti dell’inflazione aiuta a identificare lo spostamento nel tempo del potere d’acquisto di un dato livello di capitale.

Secondo la teoria dell’interesse della preferenza temporale, il tasso di interesse reale riflette il grado in cui un individuo preferisce i beni attuali rispetto a quelli futuri. Un mutuatario desideroso di godere dell’uso attuale dei fondi mostra una maggiore preferenza temporale per i beni attuali rispetto ai beni futuri ed è disposto a pagare un tasso di interesse più elevato per i fondi prestati. Allo stesso modo un prestatore che preferisce fortemente rimandare i consumi al futuro mostra una preferenza temporale inferiore e sarà disposto a prestare fondi a un tasso inferiore. L’adeguamento all’inflazione può aiutare a rivelare il tasso di preferenza temporale tra i partecipanti al mercato.

Tasso di inflazione previsto

Il tasso di inflazione previsto viene regolarmente comunicato dalla Federal Reserve statunitense al Congresso e include stime per un periodo minimo di tre anni. La maggior parte dei tassi di interesse anticipatori sono riportati come intervalli invece che come stime puntuali. Poiché il tasso di inflazione reale potrebbe non essere noto fino a quando non è trascorso il periodo di tempo corrispondente al tempo di detenzione dell’investimento, i tassi di interesse reali associati devono essere considerati di natura predittiva o anticipativa, quando i tassi si applicano a periodi di tempo che hanno ancora da passare.

Effetto dei tassi di inflazione sul potere d’acquisto dei guadagni degli investimenti

Nei casi in cui l’inflazione è positiva, il tasso di interesse reale è inferiore al tasso di interesse nominale pubblicizzato.

Ad esempio, se i fondi utilizzati per acquistare un certificato di deposito (CD) sono impostati per guadagnare il 4% di interessi all’anno e il tasso di inflazione per lo stesso periodo di tempo è del 3% all’anno, il tasso di interesse reale ricevuto sull’investimento è 4% – 3% = 1%. Il valore reale dei fondi depositati nel CD aumenterà solo dell’1% all’anno, se si tiene conto del potere d’acquisto.

Se quei fondi fossero invece collocati in un conto di risparmio con un tasso di interesse dell’1%, e il tasso di inflazione fosse rimasto al 3%, il valore reale, o potere d’acquisto, dei fondi in risparmio sarebbe effettivamente diminuito, come l’interesse reale tasso sarebbe -2%, dopo aver tenuto conto dell’inflazione.