Trimestre (1T, 2T, 3T, 4T)
Cos’è un trimestre (Q1, Q2, Q3, Q4)?
Un trimestre è un periodo di tre mesi nel calendario finanziario di una società che funge da base per i rapporti finanziari periodici e il pagamento dei dividendi. Un trimestre si riferisce a un quarto di un anno ed è generalmente espresso come “Q1” per il primo trimestre, “Q2” per il secondo trimestre e così via. Ad esempio, un trimestre viene spesso mostrato con il relativo anno, come in Q1 2020 o Q1 / 20, che rappresenta il primo trimestre dell’anno 2020.
Punti chiave
- Un trimestre è un periodo di tre mesi nel calendario finanziario di una società che funge da base per i rapporti finanziari periodici e il pagamento dei dividendi.
- Un trimestre si riferisce a un quarto di un anno ed è generalmente espresso come “Q1” per il primo trimestre, “Q2” per il secondo trimestre e così via.
- I rapporti trimestrali sono un’informazione cruciale per investitori e analisti.
Capire i quarti
La maggior parte dei rendiconti finanziari e dei pagamenti dei dividendi vengono effettuati su base trimestrale. Non tutte le società avranno trimestri fiscali che corrispondono a trimestri di calendario ed è normale che un’azienda chiuda il quarto trimestre dopo il periodo più impegnativo dell’anno. Anche i dividendi vengono spesso pagati su base trimestrale, sebbene le società al di fuori degli Stati Uniti possano farlo in modo molto irregolare.
Le aziende hanno due periodi contabili principali: il trimestre fiscale e l’ anno fiscale (FY). L’anno fiscale per la maggior parte delle società va dal 1 ° gennaio al 31 dicembre. I trimestri di calendario standard che compongono l’anno sono i seguenti:
- Gennaio, febbraio e marzo (Q1)
- Aprile, maggio e giugno (Q2)
- Luglio, agosto e settembre (Q3)
- Ottobre, novembre e dicembre (Q4)
Alcune società hanno anni fiscali che seguono date diverse. L’anno fiscale di Costco Wholesale Corporation inizia a settembre e termina nell’agosto successivo.
I trimestri fiscali per una società coincideranno con il loro anno fiscale (FY).
considerazioni speciali
Aziende, investitori e analisti utilizzano i dati di diversi trimestri per fare confronti e valutare le tendenze. Ad esempio, è normale che il rapporto trimestrale di un’azienda venga confrontato con lo stesso trimestre dell’anno precedente. Molte aziende sono stagionali, il che renderebbe fuorviante un confronto su trimestri sequenziali.
Una società di vendita al dettaglio potrebbe guadagnare la metà dei profitti annuali nel quarto trimestre, mentre una società di costruzioni svolge la maggior parte dei suoi affari nei primi tre trimestri. In questa situazione, confrontare i risultati del primo trimestre per un grande magazzino con la loro performance durante il quarto trimestre indicherebbe un allarmante calo delle vendite.
Valutare un’azienda stagionale durante i loro quartieri lenti può essere illuminante. È ragionevole presumere che se le vendite e i profitti crescono fuori trimestre rispetto allo stesso trimestre degli anni precedenti, anche la forza intrinseca dell’azienda sta migliorando. Ad esempio, i concessionari di auto in genere hanno un primo trimestre lento e raramente conducono programmi di vendita di incentivi a febbraio e marzo. Pertanto, se un concessionario di automobili vedesse un miglioramento significativo delle vendite nel primo trimestre, quest’anno rispetto allo scorso, potrebbe indicare il potenziale per vendite sorprendentemente forti anche nel secondo e terzo trimestre.
Tipi di quarti
Rapporti trimestrali
I rapporti trimestrali sugli utili sono importanti per le società quotate in borsa e per i loro investitori. Ogni versione ha il potenziale per influenzare in modo significativo il valore delle azioni di una società. Se un’azienda ha un buon trimestre, il valore delle sue azioni potrebbe aumentare. Se la società ha un trimestre scadente, il valore delle sue azioni potrebbe diminuire drasticamente.
Tutte le società pubbliche negli Stati Uniti devono presentare rapporti trimestrali, noti come 10-Qs, alla US Securities and Exchange Commission (SEC) alla fine dei loro primi tre trimestri fiscali. Ogni 10-Q include bilanci non certificati e informazioni operative per i tre mesi precedenti (trimestre). Una società quotata in borsa deve anche presentare una relazione annuale, nota come 10-K, che riassume i primi tre trimestri e le relazioni nel quarto trimestre. La relazione annuale includerà spesso informazioni più dettagliate rispetto alle relazioni trimestrali, tra cui una dichiarazione di revisione, presentazioni e informazioni aggiuntive.
Il rapporto trimestrale sugli utili spesso include una ” guida ” lungimirante per ciò che il management si aspetta dai prossimi trimestri o fino alla fine dell’anno. Queste stime vengono utilizzate da analisti e investitori per sviluppare le loro aspettative di performance nei prossimi trimestri. Le stime e le indicazioni fornite dagli analisti e dal management possono avere un grande impatto su un titolo ogni tre mesi. Se la direzione fornisce indicazioni per il prossimo trimestre peggiore del previsto, il prezzo del titolo scenderà. Allo stesso modo, se la direzione fornisce indicazioni o un analista aggiorna le proprie stime indipendenti, lo stock può aumentare in modo significativo.
Dividendi trimestrali
Negli Stati Uniti, la maggior parte delle società che pagano un dividendo lo distribuirà più o meno uniformemente su quattro trimestri. Ad esempio, Microsoft (MSFT) ha pagato un dividendo annuale di $ 1,47 per azione nel 2016, ma lo ha diviso in $ 0,36 nel primo, secondo e terzo trimestre e $ 0,39 nel quarto trimestre.
In molte economie al di fuori degli Stati Uniti, è comune dividere il dividendo annuale in pagamenti trimestrali con uno dei pagamenti molto più grande degli altri. Inoltre, non è insolito trovare società al di fuori degli Stati Uniti che pagano solo un dividendo all’anno. Ad esempio, SAP SE (SAP) ha pagato un dividendo di $ 1,188 a maggio 2018 e $ 0,98 a maggio 2017.
Il pagamento di dividendi trimestrali può creare una certa volatilità in un’azione quando arriva la data di stacco. Alcuni analisti hanno notato che gli investitori possono ribilanciare o vendere le loro azioni alla data di stacco o subito dopo, quando il tasso di crescita dei dividendi sembra rallentare o ci sono altri cambiamenti nel mercato che rendono il dividendo meno attraente.
Quarti non standard
Per una serie di ragioni, alcune società pubbliche utilizzeranno un sistema di rendicontazione trimestrale non standard o non calendario. Ad esempio, il primo trimestre di Walmart è febbraio, marzo e aprile; Il primo trimestre di Apple Inc è ottobre, novembre e dicembre; Il primo trimestre di Microsoft Corporation è luglio, agosto e settembre.
Inoltre, alcuni governi utilizzano diversi sistemi trimestrali. Il primo trimestre dell’anno fiscale del governo federale degli Stati Uniti è ottobre, novembre e dicembre, il secondo trimestre è gennaio, febbraio e marzo, il terzo trimestre è aprile, maggio e giugno e il quarto trimestre è luglio, agosto e settembre. I governi statali possono anche avere i propri calendari fiscali.
A volte una società può avere un anno fiscale non standard per aiutare con la pianificazione aziendale o fiscale. L’ Internal Revenue Service (IRS) consente alle aziende di scegliere un “anno fiscale” che dura ancora 52-53 settimane ma non termina a dicembre. H&R Block (HRB) termina il suo anno fiscale il 30 aprile, il che ha senso perché quella è la fine della parte più impegnativa dell’anno della società. La pubblicazione della relazione annuale, che può essere accompagnata da assemblee degli azionisti e informazioni aggiuntive dopo la parte più impegnativa dell’anno, aiuterà i manager e gli azionisti a prendere decisioni migliori per l’anno a venire.
Le aziende che fanno affidamento sui contratti del governo degli Stati Uniti possono utilizzare settembre come la fine del loro anno fiscale e il quarto trimestre perché è quello il momento in cui si aspettano che i nuovi progetti vengano chiusi e che sia disponibile la pianificazione del budget da parte del governo. Storicamente, le grandi aziende tecnologiche hanno avuto trimestri più solidi all’inizio dell’anno, motivo per cui molte di esse (inclusa Microsoft (MSFT)) hanno un anno fiscale che si chiude alla fine di giugno.
Alcune aziende hanno sistemi trimestrali molto insoliti. Adobe (ADBE) chiude il proprio anno fiscale il venerdì più vicino al 30 novembre. Nel 2018, il 30 novembre era un venerdì, nonché l’ultimo giorno del mese, ma nel 2017 ADBE ha chiuso il quarto trimestre e l’anno fiscale venerdì 1 ° dicembre, perché era il venerdì più vicino al 30 novembre.
Critica dei quarti
Alcuni dirigenti di società pubbliche hanno messo in dubbio l’importanza del sistema di rendicontazione trimestrale. Warren Buffett, CEO di Berkshire Hathaway (BRK), e Jamie Dimon, CEO di JP Morgan Chase (JPM) sono stati entrambi critici, affermando che mette troppa pressione su aziende e dirigenti per fornire risultati a breve termine per compiacere gli analisti e investitori invece di concentrarsi sugli interessi a lungo termine dell’azienda.
A seguito di una discussione con l’ex CEO di PepsiCo, Indra Nooyi, il 17 agosto 2018, il presidente Trump si è unito all’opposizione dicendo di aver parlato con i leader aziendali che credono che creerebbero più posti di lavoro e migliorerebbero le loro attività se passassero da un sistema di rendicontazione trimestrale a un semestrale. Il presidente ha chiesto alla SEC di studiare il problema.
Le aziende riportano i loro rendiconti annuali di sintesi una volta all’anno, quindi le informazioni possono diventare obsolete e obsolete tra il ciclo di rendicontazione annuale. Un approccio per risolvere questo problema consiste nell’utilizzare un’analisi di quattro trimestri finali o di 12 mesi finali (TTM).
Entro la metà del quarto trimestre del 2019, i dati annuali per il 2019 possono essere stimati riassumendo gli ultimi quattro trimestri. In questo caso, supponiamo che i risultati del terzo trimestre 2019 della società siano disponibili. Un analista combinerebbe manualmente i dati trimestrali dei primi tre trimestri del 2019 con l’ultimo trimestre del 2018 per fare una stima degli utili dell’azienda e delle tendenze dei ricavi.
Questa analisi si sovrapporrà ad alcuni dei dati utilizzati nell’ultimo rapporto annuale, ma fornirà comunque alcune informazioni su come sarà probabilmente il 2019 entro la fine dell’anno. Se i primi tre trimestri del 2019 fossero stati scarsi rispetto ai primi tre trimestri del 2018, l’analisi dei quattro trimestri finali lo mostrerà.
Domande frequenti
Cos’è un trimestre fiscale?
Un trimestre fiscale è un periodo di tre mesi in cui una società riporta i propri risultati finanziari. Come suggerisce il nome, ci sono quattro periodi trimestrali in un anno, il che significa che una società quotata in borsa pubblicherebbe quattro rapporti trimestrali all’anno. Sia le aziende che gli investitori utilizzano i trimestri fiscali per tenere traccia dei propri risultati finanziari e degli sviluppi aziendali nel tempo. Questi trimestri sono spesso indicati come Q1, Q2, Q3 e Q4.
I trimestri sono sempre allineati all’anno solare?
I trimestri non sono sempre allineati con l’anno solare. Ad esempio, se una società sceglie di iniziare il suo anno fiscale a febbraio anziché a gennaio, il suo primo trimestre sarà composto da febbraio, marzo e aprile. Le aziende a volte scelgono di farlo se vogliono che il loro anno fiscale finisca nella loro alta stagione. In alternativa, poiché la fine dell’anno comporta spesso molto lavoro di contabilità aggiuntivo, alcune aziende scelgono di terminare il proprio anno fiscale in un mese relativamente calmo.
Quali sono i pro e i contro del reporting trimestrale?
Il vantaggio principale della rendicontazione trimestrale è che offre agli investitori maggiori informazioni su cui basare le proprie decisioni di investimento. Piuttosto che aspettare che una società presenti il suo rapporto annuale, gli investitori possono leggere i loro documenti trimestrali per avere un’idea di come sta procedendo l’attività nel corso dell’anno. Questa maggiore trasparenza avvantaggia anche giornalisti e autorità di regolamentazione. Alcuni hanno sostenuto, tuttavia, che la rendicontazione trimestrale renda le società e gli investitori più orientati ai risultati a breve termine.