In che modo la privatizzazione influisce sugli azionisti di una società?
Una società privata in genere diventa pubblica conducendo un’offerta pubblica iniziale (IPO) per le sue azioni. Tuttavia, può verificarsi anche il contrario. Una società pubblica può passare alla proprietà privata quando un acquirente ne acquisisce la maggioranza.
Questa transazione da pubblico a privato prende effettivamente la società privata cancellando le sue azioni da una borsa pubblica. Sebbene le società possano essere privatizzate per una serie di ragioni, questo evento si verifica spesso quando un’azienda è sostanzialmente sottovalutata nel mercato pubblico.
Punti chiave
- Con un accordo da pubblico a privato, gli investitori acquistano la maggior parte delle azioni in circolazione di una società, spostandole da una società pubblica a una privata.
- La società è diventata privata poiché l’acquisizione da parte del gruppo di investitori ha comportato la cancellazione della società da una borsa pubblica.
- Passare da pubblico a privato è meno comune del contrario, in cui un’azienda diventa pubblica, in genere attraverso un’offerta pubblica iniziale (IPO).
- Il processo per diventare privato è più semplice e include meno passaggi e ostacoli normativi rispetto al processo per diventare pubblico.
- In genere, un’azienda vista come sottovalutata sul mercato sceglierà di diventare privata, sebbene possano esserci altri motivi per intraprendere un’azione del genere.
Privatizzazione
Prendere un’azienda pubblica come privata è relativamente semplice e in genere comporta meno ostacoli normativi rispetto alle transizioni da privato a pubblico. Di solito, un gruppo privato presenterà un’offerta per le azioni di una società e stabilirà il prezzo che è disposto a pagare. Se la maggioranza degli azionisti con diritto di voto accetta, l’offerente paga agli azionisti consenzienti il prezzo di acquisto per ogni azione posseduta.
Ad esempio, se un azionista possiede 100 azioni e l’acquirente offre $ 26 per azione, l’azionista riceve $ 2.600 per la rinuncia alla propria posizione. Questa situazione spesso favorisce gli azionisti perché gli offerenti privati offrono abitualmente un premio rispetto al valore corrente di mercato dell’azione.
Molte famose società pubbliche sono diventate private e hanno cancellato le loro azioni da una grande borsa valori. Ciò include Dell Computers, Panera Bread, Hilton Worldwide Holdings, HJ Heinz e Burger King. Alcune aziende cancellano la lista per diventare private, solo per tornare sul mercato come società pubbliche con un’altra IPO.
La privatizzazione può essere un bel vantaggio per gli attuali azionisti pubblici, poiché gli investitori che assumono l’azienda privata offrono in genere un premio sul prezzo delle azioni, rispetto al valore di mercato.
Interesse per la privatizzazione
In alcuni casi, la leadership di un’azienda pubblica tenterà in modo proattivo di privare un’azienda. Tesla (TSLA ) è un esempio di azienda che ha flirtato con la possibilità, ma alla fine è rimasta pubblica. Il 7 agosto 2018, il fondatore e CEO Elon Musk ha twittato che stava prendendo in considerazione l’idea di prendere TSLA come privato e di essersi assicurato un finanziamento a $ 420 per azione.
Dopo il suo annuncio, Tesla ha chiuso in rialzo del 6,42% e il trading è stato interrotto in seguito alla frenesia delle notizie che ne è derivata. La Securities and Exchange Commission (SEC) ha presentato una denuncia civile contro Musk. Lo sfacciato CEO ha giustificato le sue intenzioni, con il seguente messaggio:
In qualità di società per azioni, siamo soggetti a forti oscillazioni del prezzo delle nostre azioni che possono essere una grande distrazione per tutti coloro che lavorano in Tesla, che sono tutti azionisti. Essere pubblici ci sottopone anche al ciclo degli utili trimestrali che esercita un’enorme pressione su Tesla per prendere decisioni che potrebbero essere giuste per un dato trimestre, ma non necessariamente giuste per il lungo termine.
La linea di fondo
Mentre le grandi aziende pubbliche che diventano private non si verificano così spesso come le aziende private che diventano pubbliche, esistono esempi nella storia del mercato. Nel 2005, Toys “R” Us è diventato famoso come privato quando i gruppi di private equity hanno pagato $ 26,75 per azione agli azionisti della società.
Questo prezzo è stato più del doppio del titolo $ 12.02 prezzo di chiusura alla Borsa di New York nel gennaio 2004. Questo esempio mostra che gli azionisti sono spesso ben compensate quando sono rinunciano alle loro quote di imprese private.