Rendite ibride: pro e contro
Le rendite sono state utilizzate da anni dai pianificatori pensionistici per fornire una crescita fiscale differita e un reddito garantito. Ma uno dei più grandi colpi che la maggior parte dei critici cita contro questi prodotti è che non sono strumenti liquidi. I proprietari del contratto sono spesso tenuti a mantenere almeno la maggior parte dei loro fondi all’interno del contratto per un periodo compreso tra cinque e 20 anni, a seconda del vettore e del prodotto.
I vettori di rendite hanno quindi creato una forma alternativa di contratto nota come rendite ibride che sono strutturate per fornire sia crescita che reddito per i loro investitori. Questi veicoli possono, infatti, servire a molti scopi, ma la domanda è: quanto bene possono davvero svolgere ciascuna di queste funzioni?
Come funzionano le rendite ibride
Come suggerisce il nome, le rendite ibride sono semplicemente una combinazione di due o più tipi di base di contratti di rendita. La maggior parte dei prodotti combina un contratto di rendita fissa e uno variabile che sono alloggiati all’interno dello stesso telaio. Quelli che hanno una rendita variabile in un segmento sono progettati per consentire a una parte del denaro del cliente di crescere nella parte del sottoconto del fondo comune di investimento fornendo al contempo un reddito garantito che il cliente non può sopravvivere sul lato fisso.
Altri tipi di contratti ibridi accoppiano una rendita fissa con un prodotto indicizzato al fine di fornire una garanzia completa del capitale in entrambi i segmenti. Come tutte le altre tipologie di rendite, possono essere immediate o differite con premi fissi o flessibili. Possono anche contenere la litania standard di altre funzionalità di rendita comunemente offerte oggi, inclusi i conducenti di indennità di vita e di morte e pagamenti accelerati per malattie croniche o spese di assistenza a lungo termine.
Esistono anche contratti ibridi progettati specificamente per finanziamenti di beneficenza o come contratti di longevità che non hanno un valore in contanti e non pagheranno prima che il cliente raggiunga un’età avanzata. E, naturalmente, offrono anche una crescita fiscale differita con una gamma di scelte di pagamento per coloro che scelgono di annuitizzare i loro contratti.
Chi dovrebbe usarli
Sebbene non esista una definizione assoluta di chi dovrebbe possedere una rendita ibrida, sono generalmente più appropriati per i risparmiatori in pensione che cercano una combinazione di crescita e reddito. Coloro che sono più orientati a ottenere un flusso di reddito che tenga il passo con il ritmo dell’inflazione nel tempo potrebbero anche voler dare un’occhiata a questi strumenti. La quantità di rischio che sono disposti ad assumersi dal lato della crescita determinerà se devono utilizzare un prodotto con un segmento variabile o indicizzato.
Alcuni consulenti affermano che non utilizzerebbero questi prodotti per i clienti più giovani perché coloro che hanno a disposizione decenni prima del pensionamento probabilmente ne usciranno in vantaggio investendo direttamente in azioni a lungo termine.
Anche i clienti che sono in età pensionabile potrebbero non essere buoni candidati per questi prodotti, poiché potrebbero non avere la possibilità di trarre profitto adeguatamente dalla quota di crescita. Per loro, un semplice contratto di rendita immediata può fornire un pagamento migliore senza alcun rischio per il capitale. Ma i clienti che sono più sofisticati e comprendono a fondo come funzionano le rendite possono essere una buona soluzione indipendentemente dalla loro età, sebbene le stesse restrizioni possano essere applicate anche a loro.
Pro e contro
Le rendite ibride offrono un paio di vantaggi chiave ai clienti oltre alle caratteristiche standard che si trovano in altri tipi di rendite. La loro doppia natura può fornire un reddito crescente garantito ai clienti perché la parte di crescita fornisce loro una copertura contro l’ inflazione. I contratti che combinano una rendita fissa e una rendita variabile possono anche fornire ai clienti un livello di rischio di ribasso inferiore rispetto a una rendita variabile di per sé, perché la parte fissa continuerà a pagare, indipendentemente dall’andamento dei sottoconti variabili.
Troppo progettato e troppo costoso?
Ma mentre le rendite ibride affermano di essere meraviglie uniche che possono fare quasi tutto, molti critici ritengono che siano troppo progettate e troppo costose. Il modello a doppio telaio rende questi prodotti particolarmente complicati e molti clienti non sono in grado di comprendere tutte le loro caratteristiche tecniche o limitazioni. Molti progettisti hanno anche pubblicizzato questi veicoli come prodotti di taglia unica che possono essere di tutto per tutte le persone.
Questo ovviamente non è vero, ma una percentuale sostanziale di potenziali clienti non è in grado di vederlo, il che significa che ci sono buone probabilità che una percentuale sostanziale delle centinaia di milioni di dollari che vengono versate in questi prodotti ogni anno possa essere fuorviante.
Molti prodotti ibridi prevedono anche tariffe estremamente elevate e piani di addebito di restituzione back-end che i clienti potrebbero non vedere chiaramente al momento dell’acquisto. Spesso pagano anche commissioni eccessivamente alte ai pianificatori, che possono facilmente indurli a mostrare ai clienti questi prodotti al posto di qualcos’altro che potrebbe essere più adatto.
Non è quello che affermano di essere?
Un’ultima critica a questi prodotti da parte di molti esperti è semplicemente che non sono realmente ciò che affermano di essere. La frase “ibrida” è stata coniata alcuni anni fa dal segmento marketing del settore assicurativo nel tentativo di capitalizzare il recente successo del movimento delle auto ibride. Ma qualsiasi tipo di rendita può fornire sia crescita che reddito in qualche modo, poiché praticamente tutti i prodotti di rendita variabile e indicizzata oggi sono dotati di reddito garantito e altre caratteristiche che consentono agli investitori di bloccare un flusso di reddito garantito e ancora godere di qualche forma di rialzo potenziale.
Tuttavia, le rendite ibride sono ancora in grado di raggruppare due contratti di rendita completa in un unico prodotto che può essenzialmente svolgere due diverse funzioni contemporaneamente.
La linea di fondo
Sebbene le rendite ibride rappresentino il segmento in più rapida crescita del settore delle rendite dalla Grande Recessione, il loro vero valore rimane non dimostrato a molti scettici. La loro capacità di combinare due prodotti completi in un unico veicolo è il loro più grande punto di forza, ma la giuria non è ancora in grado di fornire un livello di vantaggi che non può essere eguagliato dai loro cugini tradizionali.
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