Posizionamento pre-IPO
Che cos’è un posizionamento pre-IPO?
Un posizionamento di offerta pubblica preliminare (IPO) è una vendita privata di grandi blocchi di azioni prima che un’azione sia quotata in una borsa pubblica. Gli acquirenti sono tipicamente società di private equity, hedge fund e altre istituzioni disposte ad acquistare grosse partecipazioni nell’azienda. A causa delle dimensioni degli investimenti effettuati e dei rischi connessi, gli acquirenti in un posizionamento pre-IPO di solito ottengono uno sconto dal prezzo indicato nella prospettiva dell’IPO.
Punti chiave
- Un posizionamento pre-IPO è una vendita di grandi blocchi di azioni di una società prima della sua quotazione in una borsa pubblica.
- L’acquirente ottiene le azioni con uno sconto rispetto al prezzo dell’IPO.
- Per l’azienda, il collocamento è un modo per raccogliere fondi e compensare il rischio che l’IPO non abbia il successo sperato.
Comprensione del posizionamento pre-IPO
Dal punto di vista di un’azienda giovane, un posizionamento pre-IPO è un modo per raccogliere fondi prima di diventare pubblico. È anche un modo per compensare il rischio che il prezzo dell’IPO si riveli ottimista e il prezzo non salirà immediatamente dopo l’apertura. Inoltre e spesso, gli investitori in queste vendite private sono investitori istituzionali e aiutano la società con questioni di governance e istituzionalizzata prima di andare all’IPO.
Dal punto di vista dell’acquirente, l’importo per azione può essere scontato dal prezzo previsto per l’IPO, ma non c’è modo di conoscere il prezzo per azione che il mercato pagherà effettivamente. L’acquisto, infatti, è tipicamente effettuato senza prospetto e senza alcuna garanzia che avvenga la quotazione pubblica. Il prezzo scontato è una compensazione per questa incertezza.
Non molti investitori individuali prendono parte a collocamenti pre-IPO. Sono generalmente limitati a 708 investitori, come li chiama l’IRS. Si tratta di individui con un patrimonio netto elevato con una conoscenza approfondita dei mercati finanziari.
La società, tuttavia, non vuole che questi acquirenti privati vendano immediatamente tutte le loro azioni se le loro azioni aumentano una volta aperta in borsa. Per evitare ciò, al collocamento è generalmente associato un periodo di lock-up, che impedisce all’acquirente di vendere azioni a breve termine.
Un esempio di posizionamento pre-IPO
Molti investitori erano entusiasti dell’imminente IPO di New York come BABA nel settembre 2014.
Prima del suo debutto pubblico, Alibaba ha aperto un posizionamento pre-IPO per grandi fondi e ricchi investitori privati. Uno degli acquirenti era Ozi Amanat, un venture capitalist con sede a Singapore. Ha acquistato un blocco di $ 35 milioni di azioni pre-IPO a un prezzo inferiore a $ 60 per azione e quindi ha assegnato le azioni tra gli investitori asiatici che avevano legami con il suo fondo, K2 Global.
I collocamenti pre-IPO sono generalmente aperti solo a persone con un patrimonio netto elevato con una conoscenza approfondita dei mercati finanziari.
Nel suo primo giorno di negoziazione pubblica, BABA ha chiuso appena sotto i $ 90 per azione. All’inizio di novembre 2020, era scambiato a oltre $ 276 per azione.
Potresti sospettare che la direzione di Alibaba si sia pentita di quel posizionamento prima dell’IPO. Tuttavia, i soldi pagati da Amanat e altri investitori hanno assicurato che la società avesse un finanziamento adeguato prima della sua IPO e ha mitigato il rischio per Alibaba che l’IPO non avrebbe avuto il successo sperato dalla società. E certamente ha funzionato bene per i clienti di Amanat.