Plutonomia
Cos’è la plutonomia?
Plutonomia è un termine che si riferisce alla scienza della produzione e distribuzione della ricchezza. Il termine è apparso per la prima volta a metà del XIX secolo nell’opera di John Malcolm Forbes Ludlow. In tempi moderni, gli analisti di Citigroup, a cominciare da Ajay Kapur nel 2005, hanno usato il termine per descrivere un’economia in cui i ricchi sono le forze trainanti e i principali beneficiari della crescita economica. Altri, tra cui Noam Chomsky, hanno usato il termine per riferirsi a una nazione o economia in cui la ricchezza è concentrata nelle mani di pochi.
Punti chiave
- Plutonomia si riferisce a una società in cui la ricchezza è controllata da pochi eletti e in cui la crescita economica diventa dipendente da quella stessa ricca minoranza.
- Il termine è stato reso popolare dallo stratega azionario globale di Citigroup Ajay Kapur e dal suo team di ricerca nel 2005 per descrivere l’incredibile crescita dell’economia statunitense.
- Gli analisti di Citigroup consigliavano ai loro clienti di trarre vantaggio dalla disuguaglianza costruendo un portafoglio azionario composto dagli articoli di lusso preferiti dai ricchi.
- Quasi 15 anni dopo, Kapur ha suggerito che gli Stati Uniti sembrano finalmente affrontare una vasta disuguaglianza, aggiungendo che l’antagonismo verso la plutonomia ha raggiunto un punto critico.
Capire la plutonomia
Plutonomia è diventata una parola d’ordine all’interno dei circoli finanziari dopo che lo stratega azionario globale di Citigroup Ajay Kapur e il suo team di ricerca hanno utilizzato il termine per descrivere l’incredibile crescita degli Stati Uniti. Il 16 ottobre 2005, Kapur ha inviato un promemoria ai clienti Citigroup di alto livello dal titolo “Plutonomia: acquisto di lusso, spiegazione degli squilibri globali”. Nel promemoria, Kapur ei suoi colleghi hanno sostenuto che un’economia diventa una plutonomia quando i nani ultra ricchi spendono dai consumatori medi.
Nel 2005, Kapur ha stimato che il 20% più ricco potrebbe essere stato responsabile del 60% della spesa totale.
In parte, hanno ideato la teoria per spiegare come l’economia statunitense potrebbe continuare a crescere nonostante elementi contraddittori, come l’aumento dei tassi di interesse, i prezzi delle materie prime e il debito nazionale gonfiato. Oltre agli Stati Uniti, gli analisti hanno identificato anche Regno Unito e Canada come plutonomie.
Kapur e il suo team hanno utilizzato questo dibattito come trampolino di lancio per identificare i tipi di strategie di investimento da eseguire. Raccomandavano ai loro clienti di trarre vantaggio dalla disuguaglianza investendo in quello che chiamavano un paniere di plutonomia, un portafoglio azionario composto dagli articoli di lusso preferiti dai ricchi.
Secondo la loro ricerca, un portafoglio di plutonomia avrebbe restituito una media annua prossima al 20% dalla metà degli anni ’80, sovraperformando facilmente l’S & P 500 e altri indici di riferimento.
Requisiti per la plutonomia
“Il boom delle risorse, l’aumento della quota di profitto [,] e il trattamento favorevole da parte dei governi favorevoli al mercato hanno permesso ai ricchi di prosperare e diventare una quota maggiore dell’economia nei paesi di plutonomia”, hanno scritto gli analisti di Citigroup nella loro seconda nota di ricerca sull’argomento, pubblicato il 5 marzo 2006.
In tutti i loro rapporti, Kapur e il suo team hanno sostenuto che la plutonomia è stata principalmente facilitata dai seguenti sei fattori di base:
- Governi e politiche fiscali favorevoli ai capitalisti
- Globalizzazione, che secondo loro hanno riorganizzato le catene di approvvigionamento globali con élite e immigrati mobili e ben capitalizzati
- Cambiamenti tecnologici
- Protezione brevettuale
- Sistemi finanziari e innovazione sempre più complessi
- Lo stato di diritto
Mode del momento
Da quando Kapur e il suo team hanno scritto per la prima volta il loro rapporto, la tendenza al reddito e alla concentrazione della ricchezza tra pochi eletti sembra essere continuata. Negli Stati Uniti, la disparità di reddito è al livello più alto da quando il Bureau of Census ha iniziato a compilare i registri negli anni ’60. Nel frattempo, la Federal Reserve (la Fed) ha affermato che tutti, tranne il 10% più ricco della popolazione, hanno visto la loro ricchezza totale diminuire negli ultimi dieci anni.
Tuttavia, ci sono ragioni per credere che il gioco della disuguaglianza azionaria di plutonomia di quasi 15 anni di Citigroup potrebbe essere sul punto di esaurirsi. Nel loro rapporto, gli analisti di Citigroup hanno predetto ad un certo punto che “il lavoro combatterà contro la crescente quota di profitto dei ricchi e ci sarà un contraccolpo politico contro la crescente ricchezza”.
Alcuni potrebbero sostenere che questo contraccolpo politico a cui si riferivano stia ora guadagnando slancio. In vista delle elezioni presidenziali del 2020, i candidati democratici si sono impegnati a ridurre il divario di ricchezza. Anche i repubblicani sembrano aver accettato che le misure favorevoli alle imprese non siano più prontamente accettate dalla maggioranza dell’elettorato.
Dopo anni di promozione della politica monetaria che ha favorito i ricchi, anche alcuni funzionari della Fed hanno recentemente sostenuto che la politica monetaria dovrebbe adottare un approccio più equilibrato ai risultati distributivi, e l’onere si sta ora rivolgendo a misure di stimolo economico a beneficio della gente media. Kapur sembra essere d’accordo. Kapur, ora responsabile della strategia azionaria dei mercati asiatici ed emergenti presso la Bank of America Merrill Lynch di Hong Kong, ha sottolineato che gli Stati Uniti sembrano finalmente affrontare una vasta disuguaglianza, in parte perché l’antagonismo verso la plutonomia ha raggiunto un punto critico.