Azioni privilegiate perpetue
Che cosa sono le azioni privilegiate perpetue?
Un’azione privilegiata perpetua è un tipo di azione privilegiata che paga un dividendo fisso all’investitore per tutto il tempo in cui la società è in attività. Non ha una data di scadenza o di riacquisto specifica, ma ha caratteristiche di riscatto. A meno che non rimborsate, le azioni privilegiate perpetue emesse pagheranno dividendi a tempo indeterminato, a condizione che l’emittente sia ancora esistente. Negoziano in borse simili alle azioni ordinarie.
Comprensione delle azioni privilegiate perpetue
Esistono due tipi di azioni privilegiate: perpetua e non perpetua. Le azioni privilegiate perpetue non hanno una data di scadenza e pagano all’investitore un dividendo fisso per tutto il tempo in cui esiste la società emittente. La società, tuttavia, detiene il diritto di riacquistare le azioni in qualsiasi momento secondo termini specifici definiti nel prospetto. Questo periodo di riacquisto è fondamentalmente una caratteristica di chiamata che è un luogo comune nel mercato obbligazionario.
Le società riacquistano azioni privilegiate perpetue per diversi motivi, in particolare i cambiamenti nei tassi di interesse e nelle leggi fiscali. Gli investitori devono tenerlo a mente perché perdere le loro azioni per un rimborso significa che perderanno improvvisamente un flusso di reddito. Ad esempio, se i tassi di interesse scendono al di sotto del rendimento pagato agli azionisti, la società, molto probabilmente, riacquisterà le azioni privilegiate perpetue in circolazione. Ciò significa che gli investitori non saranno in grado di reinvestire i loro soldi e ricevere lo stesso tasso di dividendo che era stato determinante per ricevere un flusso di reddito costante. Sebbene non esattamente identica, un’azione privilegiata perpetua ha caratteristiche simili a un’obbligazione con una data di scadenza estremamente lunga.
Poiché, in teoria, le azioni privilegiate perpetue possono esistere indefinitamente, lo stesso vale per i pagamenti dei dividendi. Quindi, per valutare questi si calcola il valore attuale (PV) di una perpetuità, che è l’importo del dividendo fisso diviso per il rendimento del dividendo
Prezzo delle azioni privilegiate perpetue = Dividendo fisso ÷ Rendimento del dividendo
Un’azione privilegiata non perpetua ha un prezzo e una data di riacquisto particolari, di solito 30 o più anni dalla data di emissione. Inoltre ha una data di scadenza definita e quindi ha maggiori certezze sui flussi di cassa.
Punti chiave
- Un’azione privilegiata perpetua è un tipo di azione privilegiata che paga un dividendo fisso all’investitore per tutto il tempo in cui la società è in attività.
- Le azioni privilegiate perpetue non hanno una data di scadenza o di riacquisto specifica, ma hanno caratteristiche di rimborso.
- Le azioni privilegiate perpetue hanno caratteristiche simili a un’obbligazione con una data di scadenza estremamente lunga.
Azioni privilegiate vs obbligazioni
Gli investitori mettono i loro soldi in un’azione privilegiata perché combina la facilità e i vantaggi di negoziazione delle azioni con i vantaggi del reddito fisso delle obbligazioni. I detentori di tutti i tipi di azioni privilegiate ricevono la priorità sugli azionisti comuni. Questa preferenza è significativa quando si tratta di pagamento di dividendi e liquidazione volontaria di attivi, ma è essenziale in situazioni di fallimento. Durante un fallimento, gli azionisti privilegiati ricevono il primo colpo alla liquidazione dei beni dell’azienda.
Tuttavia, a differenza delle azioni ordinarie, gli investitori in azioni privilegiate non ottengono un vantaggio diretto dagli aumenti degli utili della società. Hanno diritto al dividendo in vigore solo al momento dell’acquisto delle azioni. Ad esempio, un investitore acquista un’azione privilegiata quando il pagamento del dividendo è di $ 10 all’anno. La società in seguito aumenta tale pagamento a $ 15 all’anno. Il detentore della quota privilegiata ottiene solo il dividendo di $ 10, ma l’azionista comune riceverà il dividendo più alto.
Le aziende possono emettere obbligazioni o azioni privilegiate per molti motivi. È importante considerare se il bilancio della società è già carico di debiti prima di acquistare uno dei due. L’aggiunta di più debito potrebbe rischiare un downgrade del credito o un problema con le autorità di regolamentazione. A differenza delle società, gli individui non ottengono alcun vantaggio fiscale dal possesso di azioni privilegiate. Le azioni privilegiate offrono una protezione maggiore rispetto alle azioni ordinarie se la società dichiara bancarotta. Le azioni privilegiate probabilmente offrono rendimenti più elevati rispetto a un’obbligazione equivalente.
Ci sono molti rischi da considerare prima di acquistare azioni privilegiate. In effetti, una buona quantità di azioni privilegiate viene emessa da società con rating di credito inferiori. Inoltre, il consiglio di amministrazione può votare per sospendere i pagamenti dei dividendi e gli azionisti privilegiati non possono citarli in giudizio.