Documento informativo sulle opzioni (ODD)
Che cos’è un documento informativo sulle opzioni (ODD)?
Il documento di divulgazione delle opzioni (ODD) è una pubblicazione emessa dalla Options Clearing Corporation (OCC) che funge da guida importante per i trader di opzioni. Il documento completo, formalmente intitolatoCaratteristiche e rischi delle opzionistandardizzate, è particolarmente essenziale per i trader di opzioni alle prime armi.
Le opzioni sono derivati finanziari basati sul valore dei titoli sottostanti come le azioni. Le opzioni danno agli investitori il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere un’attività sottostante a un prezzo concordato entro un determinato periodo di tempo.
L’opuscolo ODD include definizioni per i termini di trading di opzioni più comuni ed esempi utili che illustrano vari scenari di trading. Fornisce informazioni generali sui rischi del trading di opzioni. Sia il Securities Exchange Act che la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) richiedono agli intermediari e alle società di intermediazione di fornire ai clienti il documento informativo sulle opzioni e relativi supplementi.
Punti chiave
- La Options Clearing Corporation è responsabile dell’emissione del documento informativo sulle opzioni e dei suoi supplementi.
- Nel 1994, l’OCC ha distribuito il primo documento di divulgazione delle opzioni, che fornisce agli investitori importanti informazioni educative sul trading di opzioni.
- L’opuscolo di 183 pagine copre argomenti importanti per gli investitori in opzioni come definizioni di opzioni, opzioni su indici, opzioni sul debito, opzioni in valuta estera e rischi del trading di opzioni.
- Gli investitori possono ottenere copie dell’opuscolo e dei supplementi tramite il proprio broker o online sul sito web dell’OCC.
Comprensione di un documento informativo sulle opzioni (ODD)
Fondata nel 1973, l’OCC autorizza transazioni per opzioni quotate in borsa, futures su titoli eopzioni over-the-counter. Essendo la più grande stanza di compensazione dei derivati su azioni del mondo, l’OCC opera sotto la giurisdizione della Commodity Futures Trading Commission e della Securities and Exchange Commission (SEC).
Nel febbraio 1994, l’OCC ha distribuito la prima edizione del documento di divulgazione delle opzioni (ODD), che ha assunto una serie di supplementi nei decenni successivi. Questi supplementi chiariscono i concetti precedenti e tengono conto della crescente complessità deiprodottidi opzioni rispetto allo sviluppo di il mercato dei derivati.
La versione corrente del documento è di 183 pagine. I titoli dei capitoli principali includono:
- Nomenclatura delle opzioni
- Opzioni su titoli azionari
- Opzioni indice
- Opzioni di debito
- Opzioni in valuta estera
- Opzioni strutturate in modo flessibile
- Esercizio e regolamento
- Considerazioni fiscali, costi di transazione e requisiti di margine
- Principalirischi delle posizioni inopzioni
A partire dal dicembre 1997, la Options Clearing Corporation ha iniziato ad aggiungere supplementi alla fine dell’opuscolo ODD. Questi supplementi servono per aggiungere nuove informazioni, modificare informazioni pubblicate in precedenza o sostituire sezioni dell’opuscolo. I supplementi dal 1997 al 2012 sono inclusi nel libretto ODD.
Il supplemento ODD più recente è datato ottobre 2018 ed è un documento separato di 16 pagine. Tra le modifiche incluse in questo aggiornamento, che ha modificato il supplemento di aprile 2015, sono state modificate le sezioni che trattano le opzioni su indici di volatilità implicita e le opzioni su indici esteri.
4.976.978.704
Il numero totale di contratti approvati dall’OCC nel 2019. Ciò include contratti futures su azioni, indici, azioni singole e contratti futures su indici / altri.
Requisiti per il documento informativo sulle opzioni (ODD)
Poiché l’ODD è considerato una pubblicazione chiave per aiutare gli investitori a comprendere le complessità del trading di opzioni, esistono regole per garantire che ogni investitore abbia un accesso immediato al documento.
La SEC è responsabile dell’approvazione dei supplementi al documento informativo sulle opzioni. I broker sono tenuti a fornire l’ODD e i supplementi ai propri clienti, secondo la regola 9b-1 del Securities Exchange Act. FINRA ha anche una propria regola che richiede ai broker di fornire ai propri clienti l’ODD più recente. Ciò deve avvenire prima o al momento in cui il broker approva il cliente a negoziare opzioni.
Inoltre, FINRA richiede ai broker di distribuire ogni nuovo supplemento ODD ai clienti che hanno già ricevuto l’ODD. Le aziende possono trasmettere l’ODD e i supplementi ai propri clienti tramite un mailing di massa o elettronicamente a quei clienti che hanno acconsentito alla consegna elettronica.
È possibile trovare sia il supplemento di ottobre 2018 che il libretto principale di ODD come download PDF sul sito Web di Options Clearing Corporation.
considerazioni speciali
A parte la descrizione di base dei vari tipi di opzioni, forse la sezione più importante dell’ODD è “Principali rischi delle posizioni delle opzioni”. Qualcuno di nuovo nei mercati delle opzioni farebbe bene a leggere attentamente questa sezione, che esamina i principali rischi di ciascuno dei tipi di opzione spiegati nel documento e fornisce alcuni esempi di come un trader può perdere denaro. Anche un commerciante esperto troverebbe il documento utile per i promemoria. Il segmento di informativa sul rischio inizia senza mezzi termini: “Il titolare di un’opzione corre il rischio di perdere l’intero importo pagato per l’opzione in un periodo di tempo relativamente breve”.
L’ODD prosegue spiegando altri rischi legati al trading di opzioni come i vari rischi per gli scrittori di opzioni, i rischi delle transazioni combinate (come gli spread delle opzioni ), i rischi derivanti dalle interruzioni dei mercati delle attività sottostanti e i rischi speciali delle opzioni su indici.