Double Witching
Cos’è il Double Witching?
Il termine double witching si riferisce alla scadenza simultanea di due diverse classi di stock option o futures. La doppia strega si svolge lo stesso giorno, normalmente il terzo venerdì di ogni mese tranne che per marzo, giugno, settembre e dicembre.
Le attività che possono rientrare nella categoria del double witching includono stock option, opzioni su indici, futures su indici azionari o futures su azioni singole. Il double witching è simile al triple witching e al quadruple witching, ma invece di due classi in scadenza ce ne sono tre o quattro, rispettivamente.
Punti chiave
- Il double witching si verifica quando due diverse classi di asset (stock option, index option, futures su indici azionari o futures su singole azioni) scadono contemporaneamente.
- Si verifica ogni terzo venerdì di ogni mese ad eccezione di marzo, giugno, settembre e dicembre.
- I doppi giorni stregati possono comportare un aumento del volume degli scambi e della volatilità, specialmente nell’ultima ora di negoziazione prima della campana di chiusura.
Come funziona Double Witching
Il double witching si verifica quando due diversi tipi di contratti azionari scadono lo stesso giorno il terzo venerdì di ogni mese ad eccezione di marzo, giugno, settembre e dicembre. Come notato sopra, questi contratti includono opzioni su azioni, opzioni su indici, futures su indici o futures su singole azioni. I doppi giorni stregati possono provocare un aumento del volume degli scambi e della volatilità, specialmente nell’ultima ora di negoziazione che precede la campana di chiusura. Questo periodo della giornata è noto come l’ ora delle streghe.
I contratti che possono scadere possono richiedere l’acquisto o la vendita del titolo sottostante. Ciò significa che i trader che desiderano solo un’esposizione ai derivati devono chiudere, rinnovare o compensare le loro posizioni aperte prima della chiusura delle negoziazioni nei giorni di doppia strega. Gli speculatori, tuttavia, possono aumentare la volatilità cercando opportunità di arbitraggio.
Proprio come il double witching, gli speculatori possono aumentare la volatilità del mercato quando cercano opportunità di arbitraggio.
Mentre gran parte del trading che avviene durante i double witching days è correlato alla quadratura delle posizioni, l’ondata di attività può anche guidare le inefficienze dei prezzi, che attirano arbitraggi a breve termine. Queste opportunità sono spesso i catalizzatori per volumi elevati in chiusura, poiché i trader tentano di trarre profitto da piccoli squilibri di prezzo.
considerazioni speciali
Un contratto futures, che è un accordo per acquistare o vendere un titolo sottostante a un prezzo predeterminato in un giorno specificato, impone che la transazione concordata abbia luogo dopo la scadenza del contratto. Ad esempio, un contratto futures sullo Standard & Poor’s 500 (S&P 500) è valutato 250 volte il valore dell’indice. Se l’ indice ha un prezzo di $ 2.000 alla scadenza, il valore sottostante del contratto è di $ 500.000, che è l’importo che il proprietario del contratto è obbligato a pagare se il contratto può scadere.
Per evitare tale obbligo, il titolare del contratto chiude il contratto vendendolo prima della scadenza. Dopo la chiusura del contratto in scadenza, l’esposizione all’indice S&P 500 può essere mantenuta acquistando un nuovo contratto in un mese a termine. Questo è indicato come rinnovo di un contratto.
Le opzioni in the money presentano una situazione simile per i titolari di contratti in scadenza. Ad esempio, il venditore di un’opzione call coperta, che genera un flusso di reddito mantenendo una posizione lunga in un titolo mentre scrive opzioni call su tale asset, può richiedere la revoca delle azioni sottostanti se il prezzo dell’azione chiude al di sopra del prezzo di esercizio del opzione in scadenza. In questa situazione, il venditore ha la possibilità di chiudere la posizione prima della data di scadenza per continuare a detenere le azioni o per consentire la scadenza dell’opzione e il ritiro delle azioni.
Double Witching vs Triple Witching vs Quadruple Witching
Il doppio witching è proprio come il triplo e il quadruplo, con alcune ovvie differenze. Il triplo witching si verifica quando le opzioni su azioni, i futures su indici azionari ei contratti di opzioni su indici azionari scadono tutti lo stesso giorno. A differenza della doppia strega, la tripla strega si svolge solo quattro volte all’anno: il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre. Questo è lo stesso momento in cui avviene la quadrupla strega. Questo è quando le opzioni su azioni, i futures su indici azionari, le opzioni su indici e i futures su azioni singole scadono tutti lo stesso giorno.
È molto probabile che la doppia strega si verifichi il terzo venerdì degli otto mesi che non sono stregoni quadrupli. Nei giorni di doppia strega, i contratti in scadenza sono in genere opzioni su azioni e indici azionari, poiché le opzioni future scadono in giorni diversi a seconda del contratto.
Poiché il quadruplo witching non ha mai preso piede come termine, anche se i tripli giorni di streghe hanno incluso anche la scadenza dei futures su azioni singole dal 2002, i giorni quadrupli di streghe sono ancora a volte indicati come tripli giorni di streghe.