Sovraccarico di informazioni: come danneggia gli investitori

La nostra società basata sull’informazione è spesso afflitta da eccessi. Ci sono molte aree della vita quotidiana in cui prevale il sovraccarico di informazioni, ma il settore degli investimenti potrebbe essere quello in cui le conseguenze sono le più gravi. E meno le persone hanno la conoscenza e la comprensione finanziaria, peggio sono le loro capacità.

Un’importante indagine su questo tema di Julie Agnew e Lisa Szykman (entrambe professori alla Mason School of Business presso il College of William & Mary in Virginia), pubblicata nel Journal of Behavioral Finance nel 2005, rivela che le persone con un livello basso delle conoscenze finanziarie soffrono in particolare del sovraccarico, che le porta a intraprendere la via della minor resistenza, l ‘”opzione predefinita” nei piani pensionistici a contribuzione definita (DC). Molti sono semplicemente sopraffatti e non ce la fanno affatto.

Utilizzare le informazioni sugli investimenti in modo efficace

Per molte persone, la sicurezza finanziaria e la tranquillità dipendono dal prendere le giuste decisioni finanziarie ora e in futuro. Tuttavia, ci sono prove crescenti che troppe persone prendono decisioni molto sbagliate e molte non possono essere descritte come persone che prendono decisioni.

Mentre alcuni investitori hanno inevitabilmente troppe poche informazioni, altri ne hanno troppe, il che porta al panico e a decisioni sbagliate o alla fiducia delle persone sbagliate. Quando le persone sono esposte a troppe informazioni, tendono a ritirarsi dal processo decisionale e ridurre i loro sforzi. (Una mancanza di informazioni, che si potrebbe chiamare “sottocarico”, può avere lo stesso risultato, tra l’altro, ed è certamente altrettanto pericolosa).

In altre parole, fornire semplicemente alle persone informazioni sulle opzioni di investimento, potrebbe non essere sufficiente per produrre decisioni razionali e corrette. Esigenze di informazione per gli investimenti non solo per essere sufficiente senza essere opprimente, ma ha anche bisogno di essere facile da usare, e in realtà essere utilizzato. Questo è un problema molto reale con conseguenze potenzialmente disastrose.

Le cause specifiche del sovraccarico

Agnew e Szykman ci dicono che ci sono tre cause principali del sovraccarico di informazioni. Uno è la pura quantità. Il secondo è avere troppe opzioni (anche se troppo poche è anche un male) e il terzo fattore è la somiglianza tra le opzioni. Se tutto sembra uguale, differenziare un’alternativa dall’altra è confuso e difficile. Useremo i loro risultati per estenderli agli investitori generali piuttosto che semplicemente ai contributori del piano DC.

Altrettanto importante nell’uso delle informazioni è il livello di conoscenza finanziaria dell’investitore, ovvero la conoscenza che è direttamente rilevante per il processo di investimento. La conoscenza teorica economica o generale del business potrebbe non essere di alcun aiuto, essendo troppo lontana dai dadi e dai bulloni della gestione del denaro. Stiamo parlando di una consapevolezza di come gli investimenti dovrebbero essere fatti nella pratica, cosa funziona e cosa no.

La ricerca indica che molti investitori non hanno nemmeno una conoscenza di base dei concetti finanziari. Questo vale di più per coloro che guadagnano di meno. Non sorprende che le persone che non hanno mai avuto molti soldi abbiano avuto poca pratica nell’investirli. Per questo motivo, qualcuno che vince improvvisamente alla lotteria o eredita è spesso in perdita, inizialmente, in senso metaforico, e poi, non di rado, letteralmente.

Conseguenze del sovraccarico

Dibatte in un labirinto di informazioni apre le persone fino a misselling -cioè, diventando veramente schifoso, gli investimenti non adatti rifilati su di loro. Questi possono essere troppo rischiosi, troppo conservatori o non sufficientemente diversificati, per citare solo tre dei classici orrori. In breve, gli investitori si ritrovano con investimenti redditizi solo per il venditore o che sono semplicemente facili da vendere e senza problemi da gestire.

Nel loro esperimento, Agnew e Szykman hanno scoperto che le persone che non avevano a che fare con le informazioni sugli investimenti sceglievano semplicemente “l’opzione predefinita”, che era la più facile da fare. Non si sono preoccupati di scoprire cosa è veramente meglio per loro. Nel mondo reale degli investimenti, questo è veramente pericoloso. Un investimento totalmente privo di rischi, ad esempio i contanti, non ripaga davvero nel lungo periodo. Questa opzione può portare a un fondo pensione inadeguato e quasi tutti dovrebbero avere alcune azioni.

Al contrario, avere troppe azioni o fondi, attività e certificati strani ed esotici è estremamente volatile e può farti vincere o perdere una fortuna. La maggior parte degli investitori non vuole tali rischi e spesso non è consapevole di assumerli, fino a quando non si verifica un disastro. Questo tipo di portafoglio può portare alla ricchezza, se sei fortunato, e alla povertà se non lo sei. Per la maggior parte delle persone, non vale la pena scommettere, né psicologicamente né finanziariamente.

Affrontare il sovraccarico di informazioni

Questo può essere fatto da entrambi i lati del mercato. Broker, banche e così via devono assicurarsi di fornire agli investitori solo ciò di cui hanno veramente bisogno di sapere e che deve essere semplice da capire. Il punto è che l’investitore medio deve essere informato sufficientemente (ma non di più) su ciò che lo aiuterà a prendere le decisioni giuste. Esiste un chiaro ottimale, oltre il quale si verifica un sovraccarico disfunzionale e, naturalmente, troppo poco è altrettanto negativo. È anche assolutamente essenziale per il lato vendita assicurarsi che le informazioni siano comprese e convertite nelle decisioni di investimento appropriate.

Se gli investitori stessi scoprono di essere sommersi dalle informazioni e davvero non hanno le capacità o il tempo per capirle e usarle, devono tornare dal venditore e chiedere informazioni concise che possono utilizzare. Se questo non viene fornito, è probabilmente meglio portare i propri soldi e affari altrove.

Gli stessi investitori devono fare uno sforzo per scoprire cosa è appropriato per loro. Come indicato sopra, questo può essere scoraggiante, ma per questo motivo, i venditori e le autorità di regolamentazione devono trasmettere il messaggio che più imparano e più sanno, più sicuro è il processo di investimento.

Ci sono inevitabilmente alcune persone che semplicemente non possono o non vogliono capire le informazioni e usarle. Ciò può essere dovuto alla mancanza di istruzione o alla fobia del denaro, e alcune persone semplicemente non sono disposte a preoccuparsi dei loro soldi. Tali individui hanno quindi bisogno di una sorta di consulente indipendente di cui possano fidarsi.

La linea di fondo

Un importante progetto di ricerca della Mason School of Business ci informa del gravissimo problema del sovraccarico di informazioni (o viceversa di “underload”) nel settore dei servizi finanziari. Garantire che gli investitori dispongano di una quantità ottimale di informazioni che possono (e fanno) comprendere e utilizzare realmente come base per il processo decisionale, è più facile a dirsi che a farsi. Ma deve essere fatto; sia l’industria che gli investitori stessi devono essere proattivi per risolvere il problema. La varietà dei potenziali investimenti e la natura in evoluzione dei mercati rilevanti significa che un processo continuo, reciproco e produttivo di fornitura e utilizzo delle informazioni è assolutamente fondamentale per il futuro finanziario e la tranquillità delle persone.