Myron Scholes
Chi è Myron Scholes?
Myron Scholes è un economista, professore e premio Nobel per l’economia canadese-americano. Scholes è il co-creatore del modello Black-Scholes, un modello matematico utilizzato per valutare le opzioni. È stato un attore chiave nel crollo del Long-Term Capital Management (LTCM), uno dei più grandi disastri degli hedge fund nella storia. Scholes serve anche come membro del consiglio di una serie di organizzazioni ed è professore emerito a Stanford.
Punti chiave
- Myron Scholes è un economista e professore canadese-americano.
- Scholes ha vinto il premio Nobel per l’economia con Robert Merton per il modello Black-Scholes, che valuta i contratti di opzione.
- È entrato a far parte di Long Term Capital Management, un hedge fund che utilizzava la leva finanziaria e scommetteva su obbligazioni sovrane, ma finì per collassare prima di essere completamente liquidato.
Capire Myron Scholes
Myron Scholes è nato a Timmins, Ontario, Canada, nel luglio 1941. Ha studiato economia alla McMaster University di Hamilton, in Canada, e ha conseguito una laurea, un MBA e un dottorato presso l’Università di Chicago.
Scholes è il capo stratega degli investimenti presso Janus Henderson, dove è responsabile deglisforzi diBoard of Economic Advisers di Stamos Capital Partners e Frank E. Buck Professor of Finance, Emeritus, presso la Stanford Graduate School of Business.1
Scholes è stato influenzato da Eugene Fama emodello Black-Scholes, un modello utilizzato perprezzare i contratti diopzioni valutando gli strumenti finanziari nel tempo. Scholes e Merton hanno vinto il Premio Nobel per le scienze economiche nel 1997 per il modello Black-Scholes.
Ci sono cinque variabili importanti di cui hai bisogno per il modello Black-Scholes, tra cui il prezzo di esercizio di un’opzione, il prezzo dell’azione, il tempo rimanente fino alla scadenza dell’opzione, il tasso privo di rischio e la volatilità.
Nel 1990, Scholes è diventato amministratore delegato di Salomon Brothers prima di prendere la fatidica decisione di entrare a far parte John Meriwether, l’ex capo del commercio di obbligazioni presso Salomon Brothers, ha reclutato Scholes e Merton, per dare credibilità all’azienda.
considerazioni speciali
LTCM era un hedge fund fondato nel 1994 da John Meriwether. L’azienda ha realizzato rendimenti annualizzatidi oltre il 40% nei primi tre anni, avendo scommesso molto sulla convergenza dei tassi di interesse europeiall’interno del Sistema monetario europeo. Nel 1997, LTCM stava incassando il prestigio dei premi Nobel di Scholes e Merton. Ma l’uso da parte di LTCM di quantità folli di leva finanziaria utilizzando debito e derivati - senza consentire movimenti avversi nei prezzi dei titoli, ha portato al suo crollo spettacolare e repentino nel 1998, in seguito alla crisi finanziaria asiatica e russa.
Quando laperso $ 4,6 miliardi ed è stato liquidato all’inizio del 2000. È stata una lezione salutare sui limiti del valore a rischio (VaR) e sulla follia di riporre cieca fiducia nei modelli finanziari. Secondo il modello VaR di LTCM, i $ 1,7 miliardi persi nell’agosto 1998 avrebbero dovuto verificarsi solo ogni 6,4 trilioni di anni.