Indice mensile medio del tesoro (MTA)
Che cos’è l’indice mensile della media del tesoro (MTA)?
La media mensile del tesoro (MTA) è un indice dei tassi di interesse derivato dalla media mobile a 12 mesi (MA) dei buoni del tesoro a scadenza costante a un anno (CMT a un anno).
L’MTA funge da base per fissare i tassi di interesse per alcuni mutui a tasso variabile (ARM). L’indice MTA, noto anche come 12-MAT, è un indicatore in ritardo che cambia dopo che l’economia ha iniziato a seguire un modello o una tendenza particolare.
Punti chiave
- La media mensile del tesoro (MTA) è un indice dei tassi basato sulla media mobile di 12 mesi dei Treasury a scadenza costante di un anno.
- L’MTA viene utilizzato per impostare i tassi di interesse per alcuni prestiti a tasso variabile, come gli ARM.
- Poiché si basa su una media mobile ritardata annualizzata, l’MTA sarà generalmente diverso dall’attuale CMT di un anno o dal LIBOR di un anno.
Comprensione dell’indice medio mensile del tesoro
Il calcolo dell’indice deriva dall’aggiunta dei dodici valori di rendimento o interesse CMT mensili più recenti e dalla divisione per dodici. Il Tesoro a scadenza costante a un anno (CMT a un anno) è il rendimento implicito a un anno dei buoni del Tesoro USA, delle note e delle obbligazioni più recentemente venduti all’asta.
Quando i valori CMT dodici mensili aumentano sequenzialmente, il valore MTA corrente sarà inferiore al valore CMT corrente. Al contrario, quando i valori CMT cadono mese dopo mese, l’MTA apparirà più alto dell’attuale CMT. Questa relazione inversa ha l’effetto di rendere l’Indice MTA più fluido o meno volatile rispetto ad altri indici di interesse, come il LIBOR a un mese o lo stesso CMT.
In tempi di estrema volatilità dei tassi di interesse, la differenza tra MTA, CMT e altri indici può essere sostanziale. Ad esempio, durante la fine degli anni ’70 e l’inizio degli anni ’80, quando i tassi di interesse erano a due cifre e fluttuavano ampiamente, l’indice MTA spesso differiva dal tasso CMT fino a quattro punti percentuali.
Si noti, tuttavia, che la differenza potrebbe essere superiore o inferiore, a seconda delle velocità di direzione in cui scorrevano al momento del calcolo medio. Nel gennaio 2021, l’indice MTA era fissato allo 0,26%;il CMT era allo 0,1%;e l’indice LIBOR a un mese era allo 0,13%.1
Scegliere un indice per un mutuo
Alcuni mutui, come l’ opzione di pagamento ARM, offrono al mutuatario una scelta di indici. La scelta dell’indice dovrebbe essere con alcune analisi delle opzioni disponibili. Mentre l’indice MTA è tipicamente inferiore al LIBOR a un mese di circa lo 0,1% -0,5%, il tasso più basso di un MTA, combinato con un limite di pagamento, ha il potenziale per causare una situazione di ammortamento negativo. In caso di ammortamento negativo, il pagamento mensile è inferiore agli interessi dovuti sul prestito. In tal caso, gli interessi non pagati si aggiungono al capitale, che è soggetto a maggiori interessi nei mesi successivi. Inoltre, in periodi di calo dei tassi di interesse, l’MTA costerà di più a causa del suo effetto ritardato.
A causa dei recenti scandali e delle domande sulla sua validità come tasso di riferimento, il LIBOR viene gradualmente eliminato. Secondo la Federal Reserve e le autorità di regolamentazione del Regno Unito, il LIBOR verrà gradualmente eliminato entro il 30 giugno 2023 e sarà sostituito dalSecured Overnight Financing Rate (SOFR). Nell’ambito di questa graduale eliminazione, i tassi LIBOR USD LIBOR a una settimana e a due mesi non saranno più pubblicati dopo il 31 dicembre 2021.3
Il tasso di interesse su un mutuo a tasso variabile è noto come tasso di interesse completamente indicizzato. Questo tasso è uguale al valore dell’indice, più un margine. Mentre l’indice è variabile, il margine è un valore fisso per la durata del mutuo.
Quando si considera quale indice è più economico, non dimenticare di aggiungere l’importo del margine. Più basso è un indice rispetto a un altro indice, maggiore sarà probabilmente il margine. Un mutuo ancorato all’indice MTA include in genere un margine del 2,5%.