Pipeline di mutui
Che cos’è una pipeline di mutui?
Una pipeline di mutui si riferisce a prestiti ipotecari che sono vincolati a un cedente ipotecario da mutuatari, intermediari ipotecari o altri finanziatori. Un prestito rimane nella pipeline di un cedente dal momento in cui viene bloccato fino a quando non cade, viene venduto nel mercato ipotecario secondario o viene inserito nel portafoglio di prestiti del cedente. I mutui in cantiere sono coperti dai movimenti dei tassi di interesse.
Punti chiave
- Una pipeline di mutui è l’arretrato di richieste di mutuo che sono ancora in attesa di essere approvate, ma che hanno blocchi sui tassi di interesse.
- Poiché i tassi sono bloccati, le fluttuazioni dei tassi prevalenti durante il periodo tra la richiesta e l’approvazione del prestito espongono le banche al rischio di tasso di interesse.
- Lo scrutinio delle condutture dei mutui può aiutare gli analisti a comprendere i futuri prestiti dei proprietari di case.
Comprensione delle condotte ipotecarie
Un cedente ipotecario è generalmente la prima entità coinvolta nel mercato ipotecario secondario. Possono includere banche al dettaglio, broker e banchieri ipotecari. La pipeline del cedente del mutuo è gestita dal suo dipartimento di marketing secondario. Come notato sopra, la pipeline è costituita da richieste di mutuo che hanno un tasso di interesse bloccato ma non sono ancora approvate.
I prestiti in cantiere sono generalmente coperti utilizzando il mercato “Da annunciare” o il mercato pass-through dei titoli garantiti da ipoteca a termine, contratti futures e opzioni ipotecarie over-the-counter. La copertura di una pipeline di mutui comporta il rischio di diffusione e ricaduta.
Esiste un rischio di diffusione e ricaduta a causa della copertura di una pipeline di mutui.
Le pipeline di mutui sono generalmente gestite e strutturate in modo tale da realizzare il margine di profitto che era radicato nel mutuo quando il tasso di interesse era bloccato. Una pipeline di mutui può influenzare direttamente il reddito di un intermediario ipotecario, che può essere pagato su commissione che si basa sulla redditività degli accordi che mediano. I broker ipotecari possono mirare a costruire le loro condutture sviluppando reti di riferimento che possono includere agenti immobiliari, banchieri, avvocati e contabili che possono indirizzare i nuovi clienti a modo loro.
Si presume, tuttavia, che almeno alcuni dei potenziali prestiti in una pipeline di mutui non saranno finanziati e diventeranno mutui che possono essere venduti. Più è lungo il processo di richiesta, meno è probabile che il mutuatario cerchi finanziamenti altrove.
considerazioni speciali
La supervisione di una pipeline di mutui potrebbe includere esperti di terze parti che fungono da manager del marketing secondario, in particolare concentrati sull’aspetto della gestione del rischio del business. Ciò può includere un’analisi regolare delle attività di prestito in cantiere, nonché strumenti di copertura per misurare le variazioni di valore.
Parte del compito di tali gestori è stabilire il valore di mercato reale dei prestiti in cantiere. Questo aiuta a formare una strategia per le operazioni di copertura, che mirano a proteggere il valore delle attività in cantiere vendendo prestiti tramite vendite a termine. Il gestore valuta quali prestiti rappresentano la maggiore esposizione alle variazioni dei tassi di interesse, quindi sceglie i prestiti che hanno una correlazione corrispondente a tali cambiamenti di mercato. Vendendo determinati mutui quando i tassi di interesse aumentano, tali transazioni diventano più preziose e compensano le diminuzioni di valore che possono verificarsi con i prestiti che vengono trattenuti in cantiere. Ciò è paragonabile al bilanciamento delle posizioni “corte” e “lunghe” sulle attività.