Investire in formula magica

In cosa consiste l’investimento di Magic Formula?

L’investimento con formula magica si riferisce a una strategia di investimento disciplinata e basata su regole che insegna alle persone un metodo relativamente semplice e di facile comprensione per l’ investimento di valore. Si basa su schermi quantitativi di società e azioni ed è progettato per battere i rendimenti annuali medi del mercato azionario utilizzando l’S & P 500 per rappresentare il rendimento del mercato. In parole povere, funziona classificando le azioni in base al loro prezzo e al rendimento del capitale.

L’investimento con formula magica ti dice come affrontare il value investing da una prospettiva metodica e non emotiva. Sviluppata da Joel Greenblatt, investitore, gestore di hedge fund e professore di economia, la formula si applica ai titoli a grande capitalizzazione, ma non include società a piccola o micro capitalizzazione.

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Formula magica che investe solo fattori in azioni a grande capitalizzazione e non include società a bassa capitalizzazione.

Capire la formula magica Investire

La strategia della formula magica è stata descritta per la prima volta nel libro best-seller del 1980 “The Little Book That Beats the Market” e nel seguito del 2010, “The Little Book That Still Beats the Market” dall’investitore Joel Greenblatt. Greenblatt, fondatore e ex gestore di fondi presso Gotham Asset Management, si è laureato alla Wharton School presso l’Università della Pennsylvania ed è professore a contratto presso la business school della Columbia University.

Nel libro, Greenblatt delinea due criteri per l’investimento in azioni: prezzo delle azioni e costo del capitale aziendale. Invece di condurre un’analisi fondamentale di società e azioni, gli investitori utilizzano lo strumento di selezione delle azioni online di Greenblatt per selezionare le 20-30 società di alto livello in cui investire. Le classifiche aziendali si basano su:

• I guadagni delle loro azioni che sono calcolati come guadagni prima di interessi e tasse (EBIT)
• Il loro rendimento che è calcolato come utile per azione (EPS) diviso per il prezzo corrente delle azioni
• Il loro ritorno sul capitale che misura l’efficienza con cui generano guadagni dai loro beni.

Gli investitori che utilizzano la strategia vendono le azioni in perdita prima di averle detenute per un anno per approfittare della disposizione dell’imposta sul reddito che consente agli investitori di utilizzare le perdite per compensare i loro guadagni. Vendono le azioni vincenti dopo il segno di un anno, al fine di sfruttare le aliquote ridotte dell’imposta sul reddito sulle plusvalenze a lungo termine. Quindi ricominciano da capo il processo.

Come ha affermato Greenblatt in un’intervista del 2006 con Barron’s, la formula magica è progettata per aiutare gli investitori a “acquistare buone società, in media, a prezzi bassi, in media”. Utilizzando questo approccio diretto e non emotivo, gli investitori selezionano le società che sono buone prospettive dal punto di vista dell’investimento di valore.

Punti chiave

• L’investimento con formula magica è una strategia collaudata con successo che può aumentare le tue possibilità di sovraperformare il mercato.
• La strategia si concentra sullo screening delle società che soddisfano criteri specifici e utilizza un processo metodico e privo di emozioni per gestire il portafoglio nel tempo.
• La strategia, basata sul valore, è stata sviluppata dall’investitore e gestore di hedge fund Joel Greenblatt.

considerazioni speciali

Poiché la formula magica di Greenblatt si applica solo alle società con capitalizzazioni di mercato superiori a $ 100 milioni, esclude le azioni a bassa capitalizzazione. Il resto sarà costituito da grandi società, ma esclude società finanziarie, società di servizi pubblici e società non statunitensi.

I seguenti punti delineano come funziona la formula:

1. Imposta una capitalizzazione di mercato minima per le tue società in portafoglio. Questo dovrebbe essere in genere superiore a $ 100 milioni.
2. Assicurati di escludere qualsiasi titolo finanziario o di utilità quando scegli le tue società.
3. Escludi le ricevute di deposito americane (ADR). Si tratta di azioni di società estere.
4. Calcola il rendimento degli utili di ciascuna azienda (EBIT ÷ Enterprise Value).
5. Calcola il rendimento del capitale di ciascuna azienda [EBIT ÷ (Net Fixed Assets + Working Capital)].
6. Classifica le aziende selezionate in base ai più alti rendimenti degli utili e al più alto ritorno sul capitale.
7. Acquista da due a tre posizioni ogni mese nelle prime 20-30 società, nel corso di un anno.
8. Ogni anno, ribilancia il portafoglio vendendo i perdenti una settimana prima della fine dell’anno. Vendi i vincitori una settimana dopo l’anno.
9. Ripeti il ​​processo ogni anno per un minimo di 5-10 anni o più.

Secondo Greenblatt, la sua strategia di investimento con formula magica ha generato rendimenti annuali del 30%. Sebbene differiscano nel calcolo dei rendimenti dalla strategia, un certo numero di ricercatori indipendenti ha scoperto che l’approccio di investimento con formula magica sembra mostrare buoni risultati se sottoposto a test retrospettivi rispetto all’S & P 500.