Fondi a scadenza: vantaggi e svantaggi
I fondi con data obiettivo sono una scelta popolare tra gli investitori per i risparmi pensionistici, ma come ogni investimento hanno pro e contro che devono essere considerati.
Fondi a scadenza: una panoramica
I fondi pensione target sono progettati per essere l’unico veicolo di investimento che un investitore utilizza per risparmiare per la pensione. Denominati anche fondi del ciclo di vita o fondi basati sull’età, il concetto è semplice: scegli un fondo, mettici quanto più possibile nel fondo, quindi dimenticalo fino a raggiungere l’età pensionabile.
Ovviamente niente è mai così semplice come sembra. Sebbene la semplicità sia uno dei vantaggi di questi fondi, gli investitori devono comunque tenere sotto controllo le commissioni, l’allocazione degli asset e i potenziali rischi.
Punti chiave
- I fondi con data obiettivo forniscono un modo semplice per risparmiare per la pensione.
- Offrono esposizione a una varietà di mercati, gestione attiva e passiva e una selezione di asset allocation.
- Nonostante la loro semplicità, gli investitori che utilizzano fondi con data obiettivo devono rimanere al passo con l’asset allocation, le commissioni e il rischio di investimento.
Vantaggi dei fondi target-date
Esistono due tipi di fondi con data obiettivo tra cui è possibile scegliere: data obiettivo e rischio obiettivo.
Semplicità di scelta
Un fondo a data obiettivo opera secondo una formula di asset allocation che presuppone che andrai in pensione in un certo anno e adegua il suo modello di asset allocation man mano che si avvicina a quell’anno. L’anno target è identificato nel nome del fondo. Quindi, ad esempio, se prevedi di andare in pensione nel o vicino al 2045, sceglierai un fondo con il 2045 nel suo nome.
Con i fondi a rischio obiettivo, generalmente hai tre gruppi tra cui scegliere. Ogni gruppo si basa sulla tua tolleranza al rischio, che tu sia un conservatore, aggressivo o moderato. Se in seguito decidi che la tua propensione al rischio ha o deve cambiare man mano che ti avvicini al pensionamento, hai la possibilità di passare a un livello di rischio diverso.
Qualcosa per tutti
I fondi pensione target offrono qualcosa per tutti. Puoi trovare fondi con gestione attiva, gestione passiva, esposizione a una varietà di mercati e una selezione di opzioni di asset allocation. Gli investitori che si sentono a proprio agio nel designare una percentuale del loro pensionamento, poi dimenticarsene per 30 anni possono essere completamente a proprio agio con i fondi pensione target. Inoltre, gli investitori che non si preoccupano di fare una piccola ricerca potrebbero trovare il fondo esatto che stanno cercando nella linea di fondi target.
Solo perché il fondo dice 2045 sull’etichetta non significa che un mercato rialzista impetuoso inizierà e finirà appena in tempo per mantenere il fondo al top del suo gioco, né significa che un mercato ribassista severo non colpirà nel 2044 e decimare le partecipazioni del fondo.
Svantaggi dei fondi target-date
Ci sono diversi svantaggi che gli investitori devono considerare, tra cui:
Non tutti i fondi sono creati uguali
La prima sfida con i fondi a data obiettivo è che non tutti i fondi sono creati uguali. Un campione di partecipazioni approssimative (al 31 agosto 2020) con una data obiettivo del 2045 dimostra questo punto.
Mentre ciascuno di questi fondi afferma di essere una buona scelta per gli investitori che cercano di andare in pensione nel 2045, i contenuti dei fondi sono diversi. Tieni presente che questa proporzione può variare ancora di più nel tempo. Questa variazione può essere di particolare preoccupazione per i pensionati. Un pensionato può avere abbastanza soldi a disposizione per investire rigorosamente in obbligazioni e altri titoli a reddito fisso. Un altro, che richiede sia crescita che reddito, potrebbe richiedere una componente azionaria per mantenere il portafoglio in carreggiata. È improbabile che un fondo che soddisfi le esigenze di uno di questi investitori soddisfi le esigenze dell’altro.
Oltre alle partecipazioni, i fondi differiscono anche in termini di stile di investimento. Ad esempio, a seconda di ciò che stai cercando, puoi trovare un fondo composto interamente da fondi indicizzati. Sulla base di algoritmi, è probabile che un tale fondo abbia commissioni inferiori (vedi sotto). Ma gli investitori che preferiscono una gestione attiva, con esseri umani reali che seguono le tendenze del mercato e fanno scelte, dovrebbero fare acquisti altrove. Trovare un fondo con la data giusta è solo l’inizio del processo decisionale.
Le spese possono aumentare
I fondi differiscono anche in termini di spese. Poiché ognuno è un fondo di fondi, il portafoglio in cui si acquista è costituito da più fondi comuni di investimento sottostanti, ciascuno dei quali ha un rapporto di spesa. A seconda di come la famiglia del fondo calcola le commissioni, tali spese possono aumentare rapidamente. Ad esempio, una società di fondi può addebitare lo 0,21% del patrimonio gestito mentre un’altra può addebitare il doppio o anche il triplo di tale importo. In quanto tali, le spese devono essere un punto di considerazione quando si scelgono questi fondi.
Fondi sottostanti offerti dalla stessa società
Oltre alle spese, un’altra considerazione è che ciascuno dei fondi sottostanti in un portafoglio target è offerto dalla stessa società di fondi. Ogni fondo target nella formazione di Vanguard non ha nient’altro che altri fondi Vanguard all’interno del portafoglio. Lo stesso vale per i fondi Fidelity e T. Rowe. In un’epoca in cui sono stati registrati più di pochi scandali aziendali, affidi tutte le tue risorse a un’unica famiglia di fondi.
considerazioni speciali
Scegliere un fondo è una cosa, ma implementare correttamente la tua strategia di risparmio previdenziale è un’altra cosa.
Effetto di altri investimenti
Gli investitori che hanno i loro beni in un fondo pensione target devono essere consapevoli di come altri investimenti pensionistici potrebbero distorcere la loro allocazione degli asset. Ad esempio, se un fondo target ha un’allocazione azionaria dell’80% e un’asset allocation obbligazionaria del 20%, ma l’investitore acquista un certificato di deposito con il 10% del proprio patrimonio previdenziale, ciò riduce effettivamente l’allocazione azionaria del portafoglio complessivo dell’investitore e aumenta il allocazione obbligazionaria.
Asset Allocation Pre-Pensionamento
Anche gli investitori che utilizzano i fondi come unico veicolo di investimento pensionistico devono prestare attenzione all’asset allocation complessiva perché questa allocazione cambia con l’avvicinarsi della data obiettivo. In generale, i fondi sono progettati per passare a una posizione di finanziamento più conservativa per preservare le attività man mano che l’investitore si avvicina alla data obiettivo. Se il pensionamento si avvicina rapidamente ma il saldo nel conto dell’investitore non è sufficiente per soddisfare le sue esigenze di pensionamento, questa modifica dell’allocazione lascerà l’investitore con un fondo che potrebbe non avere alcuna speranza di fornire il tipo di rendimento richiesto per mantenere attivi quei piani pensionistici traccia.
Investimenti post-pensionamento
Preoccupazioni simili emergono una volta raggiunta l’età pensionabile. Sebbene molti investitori considerino questi fondi come concepiti per provvedere al pensionamento entro una certa data, le attività possono essere lasciate nel fondo dopo il pensionamento. Anche in questo caso, la dimensione del gruzzolo può indicare che una strategia conservativa non è sufficiente per mantenere le bollette pagate e le luci accese.
Ultimo ma non meno importante, raggiungere la pensione entro la data prescelta non è solo una funzione della scelta di un fondo e di investire tutti i tuoi soldi in quel fondo, ma anche di mettere la giusta quantità di denaro in quel fondo. Indipendentemente dalla data scelta, un gruzzolo con fondi insufficienti semplicemente non sosterrà una pensione finanziariamente sicura.