Chi sono i principali attori nel mercato obbligazionario?
Il mercato obbligazionario è per i partecipanti coinvolti nell’emissione e nella negoziazione di titoli di debito. Comprende principalmente titoli di debito societari e governativi e può essere suddiviso essenzialmente in tre gruppi principali: emittenti, sottoscrittori e acquirenti.
Punti chiave
- Il mercato obbligazionario è un mercato finanziario in cui gli investitori possono acquistare titoli di debito emessi da governi o società.
- Gli emittenti vendono obbligazioni o altri strumenti di debito per raccogliere fondi; la maggior parte degli emittenti di obbligazioni sono governi, banche o entità societarie.
- I sottoscrittori sono banche di investimento e altre società che aiutano gli emittenti a vendere obbligazioni.
- Gli acquirenti di obbligazioni sono le società, i governi e gli individui che acquistano il debito emesso.
Emittenti di obbligazioni
Gli emittenti vendono obbligazioni o altri strumenti di debito nel mercato obbligazionario per finanziare le operazioni delle loro organizzazioni. Questa area del mercato è composta principalmente da governi, banche e società.
Il più grande di questi emittenti è il governo, che utilizza il mercato obbligazionario per finanziare le operazioni di un paese, come i programmi sociali e altre spese necessarie. Il segmento del governo degli Stati Uniti comprende anche alcune delle sue agenzie, come titoli garantiti da ipoteca. Le obbligazioni municipali, comunemente abbreviate in obbligazioni “muni”, sono emesse localmente da stati, città, distretti speciali, distretti di pubblica utilità, distretti scolastici, aeroporti e porti marittimi di proprietà pubblica e altri enti di proprietà del governo che cercano di raccogliere denaro per finanziare vari progetti. Le obbligazioni municipali sono comunemente esentasse a livello federale e possono anche essere esentasse anche a livello fiscale statale o locale, rendendole attraenti per investitori qualificati attenti alle tasse.
Le aziende emettono obbligazioni societarie per raccogliere fondi per una serie di motivi, come il finanziamento delle operazioni correnti, l’espansione delle linee di prodotti o l’apertura di nuovi impianti di produzione. Le obbligazioni societarie di solito descrivono strumenti di debito a più lungo termine che forniscono una scadenza di almeno un anno. Le obbligazioni societarie sono generalmente classificate come investment-grade o ad alto rendimento (o ” spazzatura “). Questa classificazione si basa sul rating del credito assegnato all’obbligazione e al suo emittente. Un investment-grade è un rating che indica un’obbligazione di alta qualità che presenta un rischio di insolvenza relativamente basso . Standard & Poor’s e Moody’s utilizzano designazioni diverse, costituite dalle lettere maiuscole e minuscole “A” e “B”, per identificare il rating di qualità del credito di un’obbligazione.
Le banche sono anche emittenti chiave nel mercato obbligazionario e possono variare da banche locali a banche sovranazionali come la Banca europea per gli investimenti, che emette debito nel mercato obbligazionario. L’ultimo emittente principale nel mercato obbligazionario è il mercato delle obbligazioni societarie, che emette debito per finanziare le operazioni societarie.
Esistono quattro tipi principali di classificazioni obbligazionarie: obbligazioni societarie, titoli di stato, obbligazioni municipali e obbligazioni garantite da ipoteca.
Sottoscrittori di obbligazioni
Il segmento di sottoscrizione del mercato obbligazionario è tradizionalmente costituito da banche di investimento e altre istituzioni finanziarie che aiutano l’emittente a vendere le obbligazioni sul mercato. In generale, vendere il debito non è facile come portarlo sul mercato. Nella maggior parte dei casi, in un’unica offerta vengono scambiati milioni (se non miliardi) di dollari. Di conseguenza, molto lavoro deve essere svolto, come la creazione di un prospetto e altri documenti legali, per vendere l’emissione.
In generale, la necessità di sottoscrittori è maggiore per il mercato del debito aziendale perché ci sono più rischi associati a questo tipo di debito.
$ 43,17 trilioni
La dimensione approssimativa del mercato obbligazionario statunitense alla fine del primo trimestre del 2019: i dati più recenti disponibili, secondo la Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA).
Acquirenti di obbligazioni
Gli ultimi attori del mercato sono coloro che acquistano il debito che viene emesso sul mercato. Fondamentalmente includono ogni gruppo menzionato così come qualsiasi altro tipo di investitore, compreso l’individuo. Gli obbligazionisti diventano essenzialmente creditori, o prestatori, dell’emittente. Se acquisti un Tesoro degli Stati Uniti, il governo federale ti deve dei soldi. Se acquisti un’obbligazione societaria, la società che l’ha emessa ti deve dei soldi. Le obbligazioni sono ampiamente considerate una parte fondamentale di un portafoglio ben diversificato.
I governi svolgono uno dei ruoli più importanti nel mercato obbligazionario perché prendono in prestito e prestano denaro ad altri governi e banche. Inoltre, i governi spesso acquistano debito da altri paesi se hanno riserve in eccesso di denaro di quel paese come risultato del commercio tra paesi. Ad esempio, Cina e Giappone sono i principali detentori del debito pubblico degli Stati Uniti.