Intermarket Spread Swap

Cos’è lo Spread Swap Intermarket?

Uno spread swap intermarket è lo scambio, o la vendita, di un’obbligazione per un’altra con termini diversi, come un diverso tasso cedolare, rating del credito o data di scadenza, per capitalizzare le discrepanze di rendimento tra i settori obbligazionari.

Punti chiave

• Uno spread swap intermarket è uno scambio, o la vendita, di un’obbligazione per un’altra con termini diversi, come un diverso tasso cedolare, rating del credito o data di scadenza, per capitalizzare le discrepanze di rendimento tra i settori obbligazionari.
• Sottoscrivendo uno spread swap intermarket, le parti acquisiscono esposizione alle obbligazioni sottostanti, senza dover detenere direttamente i titoli.
• Esistono opportunità per gli spread swap intermarket quando vi sono differenze di qualità del credito tra le obbligazioni che possono consentire a un investitore di diversificare la propria esposizione.
• Uno spread swap intermarket potrebbe verificarsi quando il tasso di rendimento dell’investimento su un’obbligazione cambia, quindi un investitore lo “scambia” con uno strumento con prestazioni migliori.

Comprendere lo Spread Swap Intermarket

Uno spread swap intermarket può aiutare a produrre uno spread di rendimento più favorevole per l’investitore. Uno spread di rendimento è una differenza tra i rendimenti di vari titoli di debito con diverse scadenze, rating del credito e rischio. In altre parole, un titolo a reddito fisso viene venduto o scambiato con un altro titolo considerato in qualche modo superiore.

Sottoscrivendo uno spread swap intermarket, le parti acquisiscono esposizione alle obbligazioni sottostanti, senza dover detenere direttamente i titoli. Uno spread swap intermarket è anche una strategia per tentare di migliorare la posizione di un investitore attraverso la diversificazione.

Le opportunità per gli spread swap intermarket esistono quando ci sono differenze di qualità del credito, o caratteristiche, tra le obbligazioni. Ad esempio, gli investitori scambieranno titoli di stato con titoli societari se vi è un ampio spread di credito tra i due investimenti e si prevede che lo spread si riduca. Una parte pagherebbe il rendimento delle obbligazioni societarie mentre l’altra pagherà il tasso del tesoro più il range iniziale. Man mano che lo spread si allarga o si restringe, le parti inizieranno a guadagnare o perdere sullo swap.

Uno spread swap intermarket potrebbe verificarsi in una situazione in cui il tasso di rendimento dell’investimento su un’obbligazione cambia, quindi l’investitore lo “scambia” con lo strumento con prestazioni migliori. Ad esempio, se un tipo di obbligazione ha storicamente visto un tasso di rendimento del 2%, ma lo spread di rendimento rivela una differenza del 3%, l’investitore potrebbe prendere in considerazione lo “scambio”, o essenzialmente la vendita, l’obbligazione per cercare di ridurre la differenza e guadagnare un profitto più alto.

Limitazioni dello spread swap intermarket

Una considerazione importante di uno spread swap intermarket è che l’investitore consideri ciò che determina la differenza nello spread di rendimento. In genere, i rendimenti delle obbligazioni tendono ad aumentare quando i loro prezzi scendono, ma un investitore intelligente prenderà in considerazione anche ciò che sta causando il calo di tali prezzi.

Ad esempio, durante i periodi di recessione, un ampio differenziale di rendimento potrebbe effettivamente rappresentare il rischio più elevato percepito di quell’obbligazione invece di un prezzo conveniente. L’acquisto di ciò che in realtà si riduce a obbligazioni spazzatura è una decisione che non dovrebbe essere presa alla leggera dagli investitori.