Mercato interno
Cos’è l’Inside Market?
Il mercato interno è lo spread tra il prezzo di offerta più alto e il prezzo di domanda più basso tra i vari market maker in un determinato titolo. In genere, le quotazioni di prezzo tra i market maker presentano una domanda inferiore e un’offerta superiore rispetto alle quotazioni fatte agli investitori al dettaglio nello stesso titolo.
L’offerta del mercato interno è indicata come offerta interna e la domanda del mercato interno è indicata come domanda o offerta interna.
Punti chiave
- Il prezzo interno è l’offerta più alta e l’offerta più bassa in un titolo. Storicamente questo è stato fornito da un market maker, ma nell’era del commercio elettronico, può essere creato anche da altri partecipanti.
- Il prezzo interno crea lo spread tra l’offerta e la domanda. Le offerte sotto e le domande sopra il prezzo interno appaiono nel book di negoziazione o Livello II.
- Se un’offerta / offerta viene completamente rimossa o completamente soddisfatta, l’offerta successiva più alta o più bassa diventa parte del prezzo di mercato interno.
Capire il mercato interno
Il mercato interno, in quanto si riferisce ai market maker, ha assunto un ruolo minore dall’introduzione dei discount broker e degli scambi elettronici. I market maker non svolgono più un ruolo attivo nella maggior parte delle transazioni che avvengono in borsa, rispetto a prima della decimalizzazione. Pertanto, il mercato interno è l’offerta più alta e la domanda più bassa, indipendentemente da chi ha pubblicato quelle offerte e offerte.
I clienti al dettaglio con accesso diretto ai mercati possono fare le proprie offerte e domande, restringendo lo spread (se è più ampio di $ 0,01 in un’azione), creando un nuovo mercato interno. Sebbene un market maker possa creare un mercato interno, non deve essere sempre il marcatore del mercato a crearlo.
Un day trader attivo che si concentra su un titolo potrebbe finire per assumere il ruolo di un market maker non ufficiale, acquistando e vendendo frequentemente, fornendo liquidità quando gli altri la cercano, catturando lo spread, approfittando dei movimenti di prezzo e creando frequentemente il mercato interno.
Prodotti altamente scambiati come valute, azioni blue-chip e grandi fondi negoziati in borsa (ETF) avranno mercati interni piccoli a causa dell’elevato volume di scambi e di un gran numero di partecipanti. Al contrario, società relativamente sconosciute o piccole possono avere un volume molto ridotto, e quindi un ampio differenziale denaro / lettera e mercato interno.
Con l’ aumentare della volatilità, il mercato interno aumenterà in tutti i prodotti finanziari a causa dell’incertezza. Ciò era prevalente durante la Grande Recessione, quando gli investitori che cercavano di uscire dalle negoziazioni dovevano attraversare ampi spread con mercati interni significativamente grandi per eseguire tali operazioni.
Gli spread possono anche aumentare durante le buone notizie. Un rapporto sugli utili positivo potrebbe vedere un aumento delle azioni, ma poiché i partecipanti stanno cercando di trovare il prezzo appropriato dopo l’annuncio, i market maker e i trader attivi vorranno essere compensati per il trading all’indomani della notizia, e quindi pubblicheranno offerte inferiori e offerte superiori rispetto a quanto normalmente farebbero. In condizioni normali, il titolo può essere scambiato con uno spread di $ 0,01, ma a seguito di notizie (buone o cattive) potrebbe essere scambiato con uno spread di $ 0,10 o $ 0,20, ad esempio.
Offerte, richieste e prezzi esterni
Trader, investitori e market maker pubblicano offerte e domande a prezzi diversi. L’offerta più alta e la domanda più bassa formano il mercato interno. Potrebbero esserci più trader a questo prezzo, ad esempio, un market maker potrebbe offrire 500 azioni, mentre un altro trader ha un’offerta per 200 e un investitore a lungo termine ha un’offerta per 100. Lo stesso concetto si applica alla domanda.
Se tutte le azioni all’offerta vengono rimosse o soddisfatte, le offerte al prezzo più alto successivo entreranno a far parte (l’offerta) del mercato interno.
Le offerte pubblicate sotto l’offerta più alta e le offerte pubblicate sopra l’offerta più bassa sono al di fuori del prezzo interno. Questi ordini possono essere visualizzati nel registro ordini o nella schermata di livello II.
Esempio di mercato interno
Bank of America Corporation (BAC) è un titolo fortemente negoziato, con una media di oltre 50 milioni di azioni al giorno. Lo spread è in genere di $ 0,01 e ad ogni livello di prezzo pari o inferiore all’offerta corrente ci saranno più partecipanti che pubblicheranno il loro interesse ad acquistare in volumi diversi. Lo stesso vale per l’offerta. All’offerta, e ad ogni prezzo superiore, ci saranno offerte di vendita in diversi volumi.
Supponiamo che l’offerta corrente sia $ 27,90 e la domanda corrente sia $ 27,91. Questo è il mercato interno.
L’offerta prevede che 150.000 azioni vengano pubblicate su più ECN e sulla Borsa di New York (NYSE) da più trader e market maker.
L’offerta ha 225.000 azioni pubblicate su più ECNS e sul NYSE da più trader e market maker.
Trader, investitori e market maker possono acquistare da quelli attualmente offerti a $ 27,91, oppure possono aggiungersi alla coda di persone che fanno offerte a $ 27,90. Possono anche scegliere di fare un’offerta a un prezzo inferiore a loro scelta.
Coloro che vogliono vendere può vendere o breve da transazioni con la gente di offerta a $ 27.90, oppure possono inviare un’offerta di vendita a $ 27.91 o superiore.
Ora supponi che tutte le offerte a $ 27,91 siano soddisfatte. Il prossimo prezzo richiesto è $ 27,92. Coloro che volevano acquistare a $ 27,91 non hanno più offerte da cui acquistare, quindi iniziano a fare offerte a $ 27,91. Il mercato interno è passato da $ 27,90 per $ 27,91 a $ 27,91 per $ 27,92. Questo processo continua per tutta la giornata facendo oscillare il prezzo al rialzo e al ribasso.