Sicurezza indicizzata all’inflazione
Che cos’è un titolo indicizzato all’inflazione?
Un titolo indicizzato all’inflazione è un titolo che garantisce un rendimento superiore al tasso di inflazione se mantenuto fino alla scadenza. I titoli indicizzati all’inflazione collegano il loro apprezzamento del capitale, o pagamenti di cedole, ai tassi di inflazione. Gli investitori che cercano rendimenti sicuri con un rischio minimo o nullo spesso detengono titoli indicizzati all’inflazione. Un titolo indicizzato all’inflazione è noto anche come titolo indicizzato all’inflazione o titolo di rendimento reale.
Punti chiave
- I titoli indicizzati all’inflazione garantiscono un rendimento maggiore dell’inflazione, spesso indicizzato all’indice dei prezzi al consumo (CPI) o a un indice di inflazione simile.
- Il titolo indicizzato all’inflazione aiuta a proteggere i rendimenti di un investitore dall’erosione dell’inflazione, garantendo un rendimento reale.
- Data la sicurezza di questi titoli, le cedole sui titoli indicizzati all’inflazione offrono generalmente cedole inferiori rispetto ad altre note a rischio più elevato.
Come funziona un titolo indicizzato all’inflazione
Un titolo indicizzato all’inflazione ha il suo capitale indicizzato quotidianamente all’indice dei prezzi al consumo (CPI) o ad un altro indice di inflazione riconosciuto a livello nazionale. Il CPI è il proxy per l’inflazione che misura le variazioni di prezzo in un paniere di beni e servizi negli Stati Uniti ed è pubblicato mensilmente dal Bureau of Labor Statistics (BLS).
Collegando un titolo all’inflazione, il capitale e il reddito da interessi ricevuti dagli investitori sono protetti dall’erosione dell’inflazione. Ad esempio, considera un’obbligazione che paga il 3% quando l’inflazione è del 2%. Questa obbligazione produrrà solo l’1% in termini reali, il che è sfavorevole per qualsiasi investitore che vive con un reddito fisso o una pensione.
Il mercato dei titoli indicizzati all’inflazione tende ad essere illiquido, poiché il mercato è composto principalmente da investitori buy-and-hold.
Vantaggi di un titolo indicizzato all’inflazione
Sebbene l’inflazione sia generalmente negativa per la compromesso rischio-rendimento per gli investitori da bilanciare. La cedola periodica sui titoli indicizzati all’inflazione è pari al prodotto dell’indice di inflazione giornaliera e del tasso cedolare nominale. Un aumento delle aspettative di inflazione, dei tassi reali o di entrambi si traduce in un aumento dei pagamenti delle cedole.
I titoli indicizzati all’inflazione forniscono un veicolo di investimento a basso rischio in cui è garantito che il rendimento non scenda al di sotto del tasso di inflazione. Fatta eccezione per le obbligazioni TIPS, il mercato di questi titoli è composto principalmente da investitori buy-and-hold. Di conseguenza, il mercato dei titoli indicizzati all’inflazione è piuttosto illiquido.
Esempio di un titolo indicizzato all’inflazione
Il governo federale offre diversi tipi di investimenti indicizzati all’inflazione, due dei quali sono i titoli di risparmio statunitensi di serie I e i titoli TIPS ( Treasury Inflation-Protected Securities ). Ad esempio, un TIPS di $ 1.000 viene emesso con un tasso di cedola del 2,5% da pagare semestralmente. Il tasso di inflazione è del 3% composto semestralmente e l’obbligazione scade in 5 anni.
Il tasso cedolare per periodo è dell’1,25% (2,5% / 2). Il primo pagamento semestrale sarà effettuato sul valore del capitale adeguato all’inflazione, che è di $ 1.015 ($ 1.000 x (1 + 3% / 2). L’interesse pagato, quindi, è di $ 12,69 (1,25% x $ 1.015) nei primi sei mesi Si noti che senza tenere conto dell’inflazione, l’investitore riceverebbe $ 12,50 (1,25% x $ 1.000).
Al momento della scadenza, anno 5 o periodo 10, il valore del capitale adeguato all’inflazione sarà di $ 1.160,54 ($ 1.000 x (1 + 3% / 2) ^ 10). Il pagamento della cedola finale da effettuare nel periodo 10 sarà di $ 14,51 ($ 1.160,54 x 1,25%).
Quindi, mentre il tasso di interesse rimane fisso al 2,5% all’anno, il valore in dollari di ciascun pagamento di interessi aumenterà, poiché la cedola verrà pagata sul valore del capitale aggiustato per l’inflazione. Tuttavia, nel caso dell’obbligazione di risparmio di serie I, il tasso di interesse sull’obbligazione cambia perché viene adeguato in base all’inflazione giornaliera. Se l’inflazione aumenta, il tasso di interesse sui buoni di risparmio verrà adeguato al rialzo. Durante i periodi di deflazione, è garantito che le obbligazioni non scenderanno mai al di sotto dello 0%.