Income Deposit Security (IDS)

Cos’è un Income Deposit Security (IDS)?

Il termine reddito di deposito (IDS) si riferisce a uno strumento ibrido che combina elementi di azioni ordinarie e un investimento a reddito fisso ad alto rendimento. In sostanza, i possessori di titoli possiedono una quota di azioni ordinarie e una parte di un’obbligazione. Questi titoli sono confezionati per fornire pagamenti di reddito regolari ai detentori di titoli, che ricevono dividendi dalle azioni ordinarie e pagamenti a reddito fisso dallo strumento di debito. Gli IDS sono negoziati in borsa e sono considerati opzioni efficienti dal punto di vista fiscale per l’emittente.

Punti chiave

• Un titolo di deposito del reddito è uno strumento ibrido che combina elementi di azioni ordinarie e un investimento a reddito fisso ad alto rendimento.
• I dividendi dalla quota di azioni e la cedola di interessi dalla quota di obbligazioni forniscono agli investitori un reddito garantito.
• Gli ISD sono negoziati in borsa.
• Gli investitori possono dividere le due parti dopo un certo periodo di detenzione.
• Le società che emettono ISD tendono ad essere società mature con flussi di cassa stabili e basse spese di capitale.

Come funzionano gli IDS (Income Deposit Securities)

I titoli di deposito di reddito esistono dall’inizio degli anni 2000. Come notato sopra, forniscono al titolare una combinazione di azioni ordinarie con obbligazioni ad alto rendimento. Pertanto, chiunque detenga questi titoli riceve i dividendi pagati dal titolo e il reddito a intervalli regolari dalla parte a reddito fisso.

Gli investitori beneficiano anche del potenziale di apprezzamento del capitale del titolo. E poiché la componente obbligazionaria ad alto rendimento è un titolo subordinato, l’emittente paga una cedola più alta rispetto a chi detiene una banconota non subordinata.

Gli IDS, chiamati anche titoli a partecipazione al reddito (IPS) e titoli a reddito avanzato, sono negoziati inborsa come unità confezionate. Le due componenti possono essere separate in un secondo momento e scambiate singolarmente. Gli investitori sono generalmente tenuti a detenere l’unità combinata per un certo periodo di tempo prima di poterli sciogliere. Questo di solito è compreso tra 45 e 90 giorni.

considerazioni speciali

Le società che emettono questo tipo di titoli sono generalmente molto stabili e mature, in quanto devono essere in grado di erogare i pagamenti degli interessi dai flussi di cassa liberi. Ciò significa che le società emittenti tendono ad avere flussi di cassa molto stabili e requisiti di spesa in conto capitale inferiori, poiché spese più elevate significherebbero i pagamenti a reddito fisso sarebbero a rischio.

I titoli di deposito di reddito sono generalmente emessi anche da società che vogliono generare uno scudo fiscale. Lo fanno deducendo i pagamenti di interessi effettuati agli investitori dal loro reddito operativo.

Tieni presente, tuttavia, che parte della distribuzione del titolo può essere considerata un ritorno di capitale piuttosto che un dividendo. Ciò significa che a un investitore può essere addebitata un’aliquota più elevata per questa porzione di reddito. Di solito è il 15%, che è lo stesso del tasso per le plusvalenze.

Storia dei titoli di deposito a reddito (IDS)

I titoli di deposito di reddito esistono dall’inizio degli anni 2000. Un’innovazione di Bay Street, che è la base del settore dei servizi finanziari del Canada, IDS ha mantenuto alcune promesse nei loro primi giorni. Ma ci sono relativamente pochi di questi titoli oggi sul mercato.

Sono stati modellati sui trust di reddito, un investimento popolare in Canada. Si tratta di investimenti i cui portafogli detengono attività che producono reddito. Le distribuzioni vengono corrisposte agli azionisti a intervalli regolari durante l’anno. Questi investimenti sono normalmente gestiti da istituzioni finanziarie e non hanno dipendenti.

Esempio di Income Deposit Security (ISD)

B&G Foods ha emesso questo tipo di titoli ai propri investitori. Includevano una quota di azioni ordinarie di Classe A confezionate con una nota subordinata senior al 12% scaduta nel 2016. L’IDS ha pagato un dividendo trimestrale in contanti di $ 0,2120 per azione insieme a un pagamento di interessi di $ 0,2145 per $ 7,15 importo principale delle note.4 La Royal Bank of Canada ha sottoscritto il titolo.