Se possiedi una long call alla data di registrazione del titolo, hai diritto a un dividendo?
Il titolare di una long call per un’azione ha diritto a un dividendo solo se l’opzione viene esercitata prima della data di stacco cedola, che di solito è qualche giorno prima della record date. La data di registrazione è la data in cui una società determina quali sono i suoi azionisti per fornire un pagamento di dividendi o per consentire agli azionisti di intraprendere altri tipi di operazioni societarie. La data di stacco del dividendo è il termine entro il quale lo scambio deve possedere le azioni per ricevere il dividendo. È precedente alla data di registrazione. Ciò consente allo scambio di tempo per elaborare le pratiche burocratiche necessarie da inviare all’azionista insieme al dividendo.
La chiamata lunga rappresenta il diritto di acquistare le azioni del titolo sottostante per un certo periodo di tempo. A meno che non venga esercitato, non conferisce gli stessi vantaggi di possedere le azioni a titolo definitivo. Le opzioni in stile americano possono essere esercitate in qualsiasi momento prima della scadenza. Questo è diverso dalle opzioni in stile europeo, che possono essere esercitate solo alla data di scadenza.
Il pagamento del dividendo ha un impatto sia sul prezzo delle opzioni che sul titolo sottostante. Generalmente, il prezzo di un’azione sale di un importo pari all’importo del dividendo fino alla data di stacco del dividendo. Alla data di stacco del dividendo, il mercato si aspetta che le azioni scendano dell’importo del dividendo, poiché qualsiasi acquirente in quella data non ha diritto alla distribuzione. Il titolo vale quindi l’importo che era il giorno prima della data di stacco del dividendo, meno l’importo del dividendo.
Alcune strategie di opzioni cercano di capitalizzare l’azione del prezzo delle azioni intorno alle date di ex dividendo e record. Una strategia è un tipo di scambio di chiamate coperte. Prima della data di stacco del dividendo, un trader può acquistare le azioni e quindi scrivere in profondità le chiamate coperte dal denaro contro le azioni. Il trader si assicura che le chiamate siano di valore uguale alle azioni acquistate. Nel profondo le chiamate di denaro hanno un delta alto vicino a 1, il che significa che si muovono quasi pari al movimento del titolo. Quando il prezzo delle azioni scende alla data di stacco del dividendo, le chiamate vendute diminuiscono di un importo simile, determinando un profitto su quella parte della transazione. Il trader può quindi riacquistare le short call e non perdere alcun capitale per il calo del prezzo delle azioni.
Un altro tipo di strategia è un commercio di arbitraggio dei dividendi. Un trader acquista le azioni che pagano dividendi e le opzioni put per un importo uguale prima della data di stacco del dividendo. Le opzioni put sono molto redditizie al di sopra del prezzo corrente delle azioni. Il trader incassa il dividendo alla data ex dividendo e quindi esercita l’opzione put per vendere il titolo al prezzo di esercizio put. Questo può guadagnare profitti con un rischio minimo per il trader, da qui il tipo di strategia di arbitraggio.