Obbligazioni sui ricavi industriali: IRB

Cosa sono le obbligazioni dei ricavi industriali – IRB?

Le obbligazioni sui ricavi industriali (IRB) sono titoli di debito comunali emessi da un’agenzia governativa per conto di una società del settore privato e destinati a costruire o acquisire fabbriche o altre attrezzature e strumenti pesanti.

Gli IRB erano precedentemente chiamati Industrial Development Bonds (IDB).

punti chiave

• Le obbligazioni sui ricavi industriali (IRB) sono un tipo di obbligazione municipale, emessa da un governo statale o locale per conto di una società privata per un progetto specifico.
• Un IRB è una varietà di obbligazioni sui ricavi, in particolare un’obbligazione per attività privata.
• Gli IRB raccolgono capitali per finanziare lo sviluppo di un impianto di produzione o di attrezzature che andranno a vantaggio della comunità in generale; gli obbligazionisti vengono ripagati dalle entrate generate dal progetto.
• Come con altri muni, gli IRB generano redditi da interessi esentasse.

Capire le obbligazioni dei ricavi industriali: IRB

Le obbligazioni municipali (note anche come munis) sono obbligazioni di debito esentasse emesse da uno stato, una città o una contea per raccogliere fondi per grandi progetti di capitale, come infrastrutture o nuove scuole. Gli investitori si aspettano un flusso tempestivo e periodico di reddito da interessi su queste obbligazioni e, alla scadenza, il rimborso del capitale. La fonte dei fondi utilizzati per il pagamento degli interessi e del capitale dipende dal fatto che l’obbligazione muni sia un’obbligazione generale o un’obbligazione di reddito.

• Un legame generale obbligo rende i suoi rimborsi dai fondi generali dell’emittente comunale; sono garantiti dalla piena fiducia e credito dell’emittente, il che può aumentare le tasse per adempiere ai suoi obblighi di pagamento.
• Un’obbligazione sui ricavi è un’obbligazione municipale sostenuta dai ricavi generati da un progetto specifico o da una fonte di entrate correlata (come i pedaggi riscossi da una nuova autostrada).

Un tipo di reddito obbligazionario è il private activity bond (PAB), che viene emesso dal comune per conto di organizzazioni private (a scopo di lucro o senza scopo di lucro) per finanziare particolari progetti. Sebbene un soggetto privato stia svolgendo il lavoro, il progetto andrà a beneficio della comunità in qualche modo: un ospedale, un aeroporto o uno stadio sportivo.

Un industrial revenue bond (IRB) è una varietà di PAB, emesso dal governo statale o locale per conto di un’azienda a scopo di lucro. L’obiettivo del comune è migliorare le condizioni economiche e occupazionali della sua regione e, tramite l’IRB, è disposto a contribuire a finanziare un progetto ea concedere agevolazioni fiscali all’ente che lo intraprende.

Come funzionano le obbligazioni dei ricavi industriali: IRB

I comuni emettono IRB per assistere un’azienda che altrimenti potrebbe non essere in grado di ottenere finanziamenti per la sua impresa industriale o non essere disposta a intraprendere il progetto da sola. I proventi dell’obbligazione vengono utilizzati per finanziare l’acquisizione, la costruzione / ricostruzione, l’espansione o il miglioramento di proprietà che si qualificano come impianti o attrezzature di produzione. Come per i PAB in generale, il mutuatario sottostante dell’IRB, la società a scopo di lucro, accetta di rimborsare l’emittente, che paga gli interessi e il capitale sui titoli esclusivamente dal flusso di entrate dei progetti dei mutuatari.

Il progetto di un’azienda privata si qualifica per un IRB se riguarda la produzione, lo smaltimento / recupero dei rifiuti o il trattamento delle acque reflue. Inoltre, per qualificarsi, le spese in conto capitale totali presso il sito del progetto per i tre anni precedenti e successivi all’emissione delle obbligazioni devono essere pari o inferiori a 20 milioni di dollari.

Altre disposizioni IRB includono:

• l’importo massimo di obbligazioni che possono essere emesse o in circolazione è di $ 10 milioni
• almeno il 95% dei proventi delle obbligazioni deve essere speso per i costi di qualificazione
• non più del 2% dei proventi può essere utilizzato per i costi di emissione
• gli IRB totali in essere presso la società non possono superare i 40 milioni di dollari
• la scadenza media ponderata delle obbligazioni non può superare il 120% della vita economica media degli impianti da finanziare
• i proventi delle obbligazioni non possono essere utilizzati per acquistare attrezzature usate, tranne che come parte dell’acquisizione di un’intera struttura
• non più del 25% dei proventi può essere utilizzato per acquistare terreni

Come suggeriscono queste disposizioni, gli IRB tendono ad essere obbligazioni manifatturiere di piccola emissione.

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Molti IDB sono venduti come obbligazioni a domanda a tasso variabile (VRDO) garantite da una lettera di credito bancaria con un rating di credito a lungo termine di almeno A3 da Moody’s Investors Service, o A- da Standard & Poor’s o Fitch Ratings.

Trattamento fiscale delle obbligazioni dei ricavi industriali – IRB

Come con altri muni, gli interessi pagati dagli IRB sono esenti da imposte sul reddito sia federali che statali. Di conseguenza, queste obbligazioni hanno tassi di interesse nominali inferiori rispetto alle obbligazioni di debito convenzionali comparabili.

Gli IRB sono soggetti agli statuti IRS. Poiché il progetto è legalmente di proprietà di un’entità governativa, tuttavia, l’azienda che sviluppa il progetto ottiene lo status di governo statale o locale (per questo progetto). L’immobile in fase di sviluppo diventa quindi esente da molte tasse, soprattutto tasse sulla proprietà, fino a quando le obbligazioni maturano. Se la società è inadempiente sui pagamenti del leasing, il fiduciario dell’obbligazione preclude e vende i beni della società per rimborsare gli obbligazionisti.