Incremental Capital Output Ratio (ICOR)

Cos’è l’Incremental Capital Output Ratio (ICOR)?

L’incremental capital output ratio (ICOR) è uno strumento di uso frequente che spiega la relazione tra il livello di investimento effettuato nell’economia e il conseguente aumento del prodotto interno lordo (PIL). ICOR indica l’unità aggiuntiva di capitale o investimento necessaria per produrre un’unità aggiuntiva di output.

Punti chiave

• L’incremental capital output ratio (ICOR) spiega la relazione tra il livello di investimento effettuato nell’economia e il conseguente aumento del PIL.
• L’ICOR è una metrica che valuta l’importo marginale del capitale di investimento necessario affinché un paese o un’altra entità possa generare la successiva unità di produzione.
• È preferibile un ICOR inferiore in quanto indica che la produzione di un paese è più efficiente.
• Alcuni critici dell’ICOR hanno suggerito che l’uso dell’ICOR è limitato in quanto favorisce i paesi in via di sviluppo che possono aumentare l’uso delle infrastrutture e della tecnologia rispetto ai paesi sviluppati, che operano al massimo livello possibile.

Comprendere l’Incremental Capital Output Ratio (ICOR)

L’ICOR è una metrica che valuta l’importo marginale del capitale di investimento necessario affinché un paese o un’altra entità possa generare la successiva unità di produzione.

Nel complesso, un valore ICOR più elevato non è preferito perché indica che la produzione dell’entità è inefficiente. La misura viene utilizzata principalmente per determinare il livello di efficienza produttiva di un paese.

Alcuni critici dell’ICOR hanno suggerito che i suoi usi sono limitati in quanto vi è un limite all’efficienza dei paesi in base alla tecnologia disponibile. Ad esempio, un paese in via di sviluppo può teoricamente aumentare il suo PIL con un margine maggiore con una quantità di risorse prestabilita rispetto alla sua controparte sviluppata.

Questo perché il paese sviluppato sta già operando con il più alto livello di tecnologia e infrastrutture, mentre un paese in via di sviluppo ha margini di miglioramento. Qualsiasi ulteriore miglioramento in un paese sviluppato dovrebbe provenire da una ricerca e sviluppo (R&S) più costosa, mentre il paese in via di sviluppo può implementare la tecnologia esistente per migliorare la propria situazione.

ICOR può essere calcolato come:

Ad esempio, supponiamo che il Paese X abbia un coefficiente di produzione di capitale incrementale (ICOR) di 10. Ciò implica che è necessario un investimento di capitale di $ 10 per generare $ 1 di produzione extra. Inoltre, se l’ICOR del paese X era 12 lo scorso anno, ciò significa che il paese X è diventato più efficiente nell’uso del capitale.

Limitazioni dell’Incremental Capital Output Ratio (ICOR)

Per le economie avanzate, la stima accurata dell’ICOR è soggetta a molti problemi. Una delle principali lamentele dei critici è la sua incapacità di adattarsi alla nuova economia; un’economia sempre più guidata da beni immateriali, difficili da misurare o registrare.

Ad esempio, nel 21 ° secolo, le aziende sono sempre più influenzate dal design, dal marchio, dalla ricerca e dallo sviluppo e dal software, che sono tutti più difficili da considerare nei livelli di investimento e nel PIL rispetto alle risorse tangibili, come macchinari, edifici e computer; tratti distintivi dei periodi industriali.

Le opzioni su richiesta come il software-as-a-service (SaaS) hanno notevolmente ridotto la necessità di investimenti in immobilizzazioni. Questo può essere ulteriormente esteso con l’ascesa di modelli “as-a-service” per quasi tutto. Tutto ciò si aggiunge all’aumento dei livelli di produzione da parte delle aziende con articoli che ora sono spesati e non capitalizzati e, quindi, considerati un investimento.

Esempio del mondo reale

Come esempio nel mondo reale dell’utilizzo di ICOR, prendiamo l’esempio dell’India. Il gruppo di lavoro della commissione di pianificazione in India ha stabilito il tasso di investimento richiesto che sarebbe necessario per ottenere diversi risultati di crescita nel 12 ° piano quinquennale. Per un tasso di crescita dell’8%, il tasso di investimento a prezzo di mercato dovrebbe essere del 30,5%, mentre per un tasso di crescita del 9,5% sarebbe necessario un tasso di investimento del 35,8%.

I tassi di investimento in India sono scesi dal livello del 36,8% del prodotto interno lordo (PIL) nel periodo 2007-2008 al 30,8% dal 2012 al 2013. Il tasso di crescita nello stesso periodo è sceso dal 9,6% al 6,2%.

Chiaramente, il calo della crescita dell’India durante questo periodo è più drammatico e più ripido del calo dei tassi di investimento. Pertanto, devono esserci ragioni oltre al risparmio e ai tassi di investimento che spiegherebbero il calo del tasso di crescita nell’economia indiana. Altrimenti, l’economia diventa sempre più inefficiente. A partire dal 2019, il tasso di crescita del PIL dell’India era del 4,23% e il suo tasso di investimenti in percentuale del PIL era del 30,21%.