Come utilizzare i rapporti per determinare se un’azione è sopravvalutata o sottovalutata

Per gli investitori nei mercati azionari, determinare il valore intrinseco di un titolo è importante per cercare di determinare se è sopravvalutato o sottovalutato. Il valore intrinseco è il valore calcolato di un’azienda utilizzando l’ analisi fondamentale, che tiene conto di una varietà di fattori quantitativi. Il valore intrinseco è solitamente diverso dal valore di mercato corrente.

Sebbene il valore intrinseco sia spesso considerato un caso di base, molti investitori e analisti utilizzano spesso una varietà di rapporti per fornire una stima più rapida e semplice del prezzo di un’azione. Anche l’analisi del rapporto viene spesso vista insieme ai calcoli del valore intrinseco.

Punti chiave

• I rapporti possono essere utilizzati per una stima del valore di un’azione.
• I valori del rapporto azionario possono essere opzioni più veloci e più facili rispetto ai modelli di valore intrinseco fondamentale.
• Metodi di rapporto alternativi possono aiutare a stimare il valore di un’azienda non pubblica o di un’azienda in difficoltà.

Rapporti e settori

In generale, l’uso dei rapporti è spesso studiato all’interno di un particolare settore. L’ analisi del rapporto azionario può fornire una rapida occhiata alla ragionevolezza del prezzo di un’azione, nonché alla sua probabilità di essere sopravvalutata o sottovalutata.

Gli analisti possono anche utilizzare rapporti nei modelli di valore intrinseco fondamentale. In particolare, i multipli del rapporto vengono utilizzati per identificare i calcoli del valore terminale e per creare valutazioni quando il flusso di cassa libero, il reddito operativo e l’utile netto sono inaffidabili o inesistenti.

In generale, ci sono centinaia di rapporti che gli investitori possono studiare o utilizzare in diversi tipi di analisi. Investopedia discute l’ analisi del rapporto azionario da una moltitudine di angolazioni diverse attraverso la sua piattaforma del sito web.

Di seguito sono riportati alcuni rapporti popolari che possono fornire alcune informazioni rapide sul prezzo di un’azione.

P / E e PEG

Il rapporto prezzo / utili (P / E) può avere molteplici utilizzi. Per definizione, è il prezzo a cui vengono scambiate le azioni di una società diviso per l’utile per azione degli ultimi dodici mesi. Il P / E finale si basa sui risultati storici, mentre il P / E forward si basa su stime previste. In generale, il P / E è spesso classificato come un tipo di rapporto di valutazione.

Dati i risultati storici dell’utile per azione di una società, potrebbe essere facile per un investitore trovare un prezzo stimato per azione di un’azione utilizzando la media dei P / E di alcune società comparabili. Inoltre, la visualizzazione di un P / E effettivo di un’azienda può anche fornire informazioni sulla ragionevolezza del titolo rispetto ai suoi pari.

Maggiore è il P / E, maggiore è il prezzo della speculazione nel valore, di solito da aspettative rialziste sul potenziale futuro. Ciò significa che gli investitori nel mercato pubblico sono disposti a pagare di più per dollaro per ogni $ 1 di guadagni che l’azienda produce. I P / E più bassi sono generalmente più ragionevoli, ma possono anche indicare una potenziale sottovalutazione se notevolmente inferiori rispetto ai pari.

Rapporto PEG

Il rapporto di crescita prezzo / utili (PEG) è un’analisi estesa del P / E. Il rapporto PEG di un titolo è il rapporto P / E del titolo diviso per il tasso di crescita dei suoi guadagni. È un dato importante per molti nel settore finanziario poiché tiene conto della crescita degli utili di un’azienda e tende a fornire agli investitori una visione d’insieme della crescita della redditività rispetto al rapporto P / E.

Mentre un rapporto P / E basso può far sembrare che valga la pena acquistare un titolo, prendere in considerazione il tasso di crescita può raccontare una storia diversa. Più basso è il rapporto PEG, più il titolo può essere sottovalutato data la performance degli utili. Il grado in cui un valore del rapporto PEG indica un titolo sopra o sotto il prezzo varia in base al settore e al tipo di azienda. Inoltre, un rapporto PEG inferiore a uno è in genere pensato per indicare che un’azione potrebbe essere sottovalutata, ma questo può variare a seconda del settore.

La precisione del rapporto PEG dipende dalla precisione e dall’affidabilità degli ingressi. Inoltre, il PEG può essere calcolato con tassi di crescita sia in coda che in avanti. A seconda dell’analisi, il trailing e il forward possono differire in modo sostanziale, il che influenzerà il PEG.

Prezzo a libro

Il prezzo da registrare (P / B) è un altro rapporto che incorpora il prezzo delle azioni di una società nell’equazione. Il prezzo di iscrizione è calcolato per il prezzo dell’azione diviso per il valore di libro per azione. In questo rapporto, il valore contabile per azione è uguale al patrimonio netto di una società per azione, con il patrimonio netto che funge da rapporto rapido del valore contabile.

Simile a P / E, maggiore è il P / B, più gonfiato è il prezzo di un’azione. Viceversa, più basso è il P / B, maggiore è il potenziale di rialzo. Sia P / E che P / B sono spesso visualizzati meglio rispetto ai rapporti dei loro pari. Il P / B è spesso considerato un tipo di coefficiente di solvibilità.

Price-to-Dividend

Il rapporto prezzo / dividendo (P / D) viene utilizzato principalmente per analizzare le  azioni con dividendi. Questo rapporto indica quanto gli investitori sono disposti a pagare per ogni $ 1 di dividendi che l’azienda paga in dodici mesi. Questo rapporto è molto utile per confrontare il valore di un’azione con se stesso nel tempo o con altre azioni che pagano dividendi.

Metodi alternativi che utilizzano rapporti

Alcune aziende non hanno reddito operativo, reddito netto o flusso di cassa libero. Inoltre, potrebbero non aspettarsi di generare nessuna di queste metriche nel futuro. Ciò può essere probabile per le società private, le società che hanno recentemente elencato offerte pubbliche iniziali e le società che potrebbero essere in difficoltà. In quanto tali, alcuni rapporti sono considerati più completi di altri e quindi migliori per l’utilizzo in metodi di valutazione alternativi.

Prezzo di vendita

Il rapporto prezzo / vendite (P / S) è spesso popolare perché la maggior parte delle aziende ha vendite. Queste vendite mostreranno anche un certo tipo di tasso di crescita.

Il rapporto P / S viene calcolato dividendo il prezzo corrente delle azioni per le vendite di 12 mesi per azione. Il prezzo corrente delle azioni può essere trovato inserendo il simbolo del titolo in qualsiasi sito di finanza importante. La metrica delle vendite per azione viene calcolata dividendo le vendite di 12 mesi di una società per il numero di  azioni in circolazione. Un basso rapporto P / S rispetto ai coetanei potrebbe suggerire una sottovalutazione. Un rapporto P / S elevato suggerirebbe una sopravvalutazione.

Valore d’impresa alle vendite

Alcune società potrebbero non essere quotate in borsa. In questo caso, non vi è alcun prezzo pubblico delle azioni o azioni pubbliche in circolazione. Pertanto, l’utilizzo del valore aziendale può essere utile.

Il valore d’impresa è un’alternativa alla capitalizzazione di mercato. La differenza principale è che tiene conto del debito nell’equazione. Per una società non pubblica, calcola il valore delle vendite dell’impresa (EV / S) sommando il patrimonio netto e il debito totale, quindi sottraendo i contanti. Per una società pubblica, il valore dell’impresa può essere calcolato semplicemente utilizzando la capitalizzazione di mercato più il debito totale e sottraendo contanti. In generale, il valore aziendale è una visione della capitalizzazione dell’azienda.

EV-EBITDA

EV-EBITDA è simile a EV / S. Tuttavia, EV / EBITDA richiede che un’azienda abbia un livello ragionevole di reddito operativo combinato con deprezzamento e ammortamento. Il valore d’impresa viene calcolato come sopra. L’EBITDA viene calcolato sommando l’ammortamento e l’ammortamento al reddito operativo (noto anche come EBIT). EV / EBITDA e altri multipli dell’EBITDA sono comunemente usati nell’analisi di fusioni e acquisizioni.