Come i gestori di fondi comuni di investimento scelgono le azioni

Come qualsiasi altro investitore intelligente, un gestore di fondi comuni di investimento utilizza una varietà di dei titoli dei gestori di fondi sono gli obiettivi dichiarati dei fondi che gestiscono. Diversi fondi comuni di investimento sono progettati per raggiungere diversi obiettivi di investimento, con diversi livelli di rischio. Le azioni scelte da un gestore sono in gran parte determinate dal tipo di fondo che gestisce e da ciò che sta cercando di realizzare per gli azionisti.

Punti chiave

• I gestori di portafoglio sono professionisti finanziari incaricati di costruire e mantenere portafogli di investimento per fondi comuni di investimento ed ETF.
• Un gestore di portafoglio sceglierà le attività da includere nel fondo in base alla strategia o al mandato di investimento dichiarato.
• Pertanto, un gestore di fondi indicizzati proverà a replicare un indice di riferimento, mentre un gestore di fondi di valore cercherà di identificare azioni sottovalutate con rapporti prezzo / valore contabile e rendimenti da dividendi elevati.
• All’interno dei tipi di fondi negoziati attivamente, i gestori di portafoglio ei loro analisti condurranno ricerche e due diligence per identificare i titoli ad alte prestazioni.

Fondi indicizzati

I fondi indicizzati, come suggerisce il nome, sono costruiti per seguire un indice specifico. I gestori di fondi indicizzati devono utilizzare uno stile di investimento altamente passivo perché l’obiettivo di questi fondi è quello di abbinare i rendimenti dell’indice, non di batterli. A tal fine, i fondi investono negli stessi titoli dell’indice sottostante. Eventuali azioni selezionate dal gestore, pertanto, devono essere incluse nel roster dell’indice. Le nuove aggiunte al portafoglio del fondo sono il risultato di un’aggiunta identica all’indice. Se il fondo vende le sue azioni in un dato titolo, è perché il titolo è stato rimosso dall’indice.

I fondi comuni di investimento indicizzati e gli ETF sono sempre più popolari tra i singoli investitori per ottenere portafogli ampi e diversificati. Come strategia passiva, l’indicizzazione cerca di replicare indici di riferimento come l’S & P 500 o il Nasdaq 100 piuttosto che cercare di “battere il mercato”. Di conseguenza, i gestori di portafoglio dei fondi indicizzati hanno un compito più semplice: acquistare semplicemente il portafoglio dell’indice con i pesi dei componenti specificati. Alcuni gestori di fondi indicizzati, invece di replicare l’intero indice (ad esempio possedere tutte le 500 azioni nell’S & P 500) eseguiranno un modello econometrico per vedere se possono ottenere le stesse prestazioni complessive campionando un sottoinsieme di azioni (ad esempio i primi 200 azioni più una selezione casuale più piccola dei 300 inferiori).

Poiché i gestori di fondi indicizzati non devono condurre tante ricerche o fare trading con la stessa frequenza dei fondi gestiti attivamente, i loro rapporti di spesa tendono ad essere molto inferiori, rendendoli attraenti per gli investitori ordinari.

Fondi per dividendi

I fondi con dividendi sono popolari tra gli investitori che cercano di integrare il loro reddito annuale senza troppi sforzi. Questi fondi sono progettati per generare il massimorendimento dadividendi possibile ogni anno. Per ottenere ciò, i gestori di fondi devono selezionare manualmente i titoli con le migliori storie di dividendi e i pagamenti più alti. Ciò può significare attenersi a società che hanno pagato dividendi consistenti o in aumento per un certo numero di anni, o tentare di individuare quali giganti aziendali sono pronti a emettere dividendi speciali, come il dividendo di $ 3 per azione distribuito da Microsoft Corporation nel 2004.

Fondi di crescita

I fondi per la crescita sono costruiti per fornire guadagni a lungo termine agli azionisti investendo in società che si prevede aumenteranno di valore nel tempo. I gestori di fondi di crescita si concentrano su società che sono ancora in espansione e che dovrebbero generare maggiori ricavi, piuttosto che su quelle che pagano dividendi. Alcuni fondi di crescita sono particolarmente aggressivi, quindi i gestori devono scegliere i titoli in base alla rapidità con cui si prevede che la società si espanderà, piuttosto che alla sua capacità di fornire una crescita sostenibile a lungo termine. Questi fondi spesso scambiano titoli frequentemente, scegliendo azioni o opzioni pronte per improvvisi picchi rialzisti, quindi vendendo dopo che il prezzo iniziale è salito e passando all’opportunità successiva.

Fondi Value

I fondi value si concentrano anche su società con il potenziale per maggiori valutazioni, ma la strategia dei gestori di fondi value è quella di selezionare titoli attualmente sottovalutati dal mercato. Questi fondi investono principalmente in azioni sottovalutate, il che significa che il prezzo corrente delle azioni è basso considerando la salute finanziaria della società o la cronologia dei pagamenti dei dividendi. Questo spesso significa investire in azioni che, sebbene finanziariamente solide, sono cadute in disgrazia dal mercato, spesso a causa di un rapporto trimestrale scadente o di cambiamenti nell’opinione dei consumatori, o perché gli investitori sono passati alla prossima grande novità.

Fondi di arbitraggio

I fondi di arbitraggio sono un nuovo tipo di fondo comune, chiamati fondi alternativi, che utilizzano alcune delle strategie impiegate dagli hedge fund più rischiosi per generare maggiori guadagni. I fondi di arbitraggio cercano di capitalizzare il differenziale di prezzo tra titoli identici su mercati diversi. Questa strategia richiede che il fondo acquisti e venda simultaneamente partecipazioni identiche dello stesso titolo su mercati o borse diversi per trarre vantaggio dalle differenze di prezzo generate dall’inefficienza del mercato. Ciò può significare, ad esempio, acquistare sulla borsa di Londra e vendere sul NASDAQ, oppure acquistare sul mercato a pronti e vendere sul mercato dei futures.

I gestori di fondi di arbitraggio devono scegliere titoli che forniscono i profitti potenziali più elevati, il che significa che lo spread di prezzo è il più ampio possibile. Questo tipo di negoziazione ha più successo durante i periodi di maggiore volatilità, ad esempio con le azioni di società i cui futures sono incerti, sono coinvolte in procedimenti di fusione o acquisizione (M&A), sono in procinto di annunciare guadagni o sono oggetto di il controllo può essere ottimi candidati per gli investimenti.

L’obiettivo principale di tutti i gestori di fondi comuni di investimento è generare rendimenti. Tuttavia, il tipo di fondo e gli obiettivi di investimento dei suoi azionisti sono i fattori principali che determinano il modo in cui ciascun gestore sceglie le azioni nel portafoglio del proprio fondo. A complicare ulteriormente le cose, ciascuno dei suddetti tipi di fondi può essere specializzato per tenere conto della tolleranza al rischio, delle convinzioni o delle prospettive di mercato degli azionisti. Ad esempio, alcuni fondi investono solo in società con determinate capitalizzazioni di mercato, quelle in determinati settori o quelle con valori o pratiche aziendali specifici, come i fondi che non investono nelle cosiddette “azioni del peccato” come alcol e tabacco.