In che modo i tassi di interesse influenzano i mercati statunitensi

Le variazioni dei tassi di interesse possono avere effetti sia positivi che negativi sui mercati. Le banche centrali spesso modificano i loro tassi di interesse target in risposta all’attività economica: aumentando i tassi quando l’economia è eccessivamente forte e abbassando i tassi quando l’economia è fiacca. Negli Stati Uniti, quando il Federal Reserve Board (la Fed) modifica il tasso al quale le banche prendono in prestito denaro, ciò ha un effetto a catena sull’intera economia. Di seguito, esamineremo come i tassi di interesse possono avere un effetto sull’economia nel suo complesso, sui mercati azionari e obbligazionari, sull’inflazione e sulle recessioni.

Punti chiave

• Quando le banche centrali come la Fed modificano i tassi di interesse, si ha un effetto a catena in tutta l’economia più ampia.
• L’abbassamento dei tassi rende più conveniente prendere in prestito denaro. Ciò incoraggia la spesa e gli investimenti dei consumatori e delle imprese e può aumentare i prezzi degli asset.
• L’abbassamento dei tassi, tuttavia, può anche portare a problemi come l’inflazione e le trappole della liquidità, che minano l’efficacia dei tassi bassi.

Come i tassi di interesse influenzano la spesa

Con ogni prestito, c’è una certa probabilità che il mutuatario non rimborserà il denaro. Per compensare gli istituti di credito per quel rischio, ci deve essere una ricompensa: l’ interesse. L’interesse è la quantità di denaro che i prestatori guadagnano quando concedono un prestito che il mutuatario ripaga e il tasso di interesse è la percentuale dell’importo del prestito che il prestatore addebita per prestare denaro.

L’esistenza degli interessi consente ai mutuatari di spendere denaro immediatamente, invece di aspettare di risparmiare i soldi per effettuare un acquisto. Più basso è il tasso di interesse, più le persone sono disposte a prendere in prestito denaro per fare grandi acquisti, come case o automobili. Quando i produttività aumentano.

Al contrario, tassi di interesse più elevati significano che i consumatori non hanno tanto reddito disponibile e devono ridurre la spesa. Quando tassi di interesse più elevati sono associati a standard di prestito più elevati, le banche concedono meno prestiti. Ciò non riguarda solo i consumatori, ma anche le imprese e gli agricoltori, che riducono la spesa per nuove attrezzature, rallentando la produttività o riducendo il numero di dipendenti. Gli standard di prestito più rigorosi significano anche che i consumatori ridurranno la spesa e questo influenzerà i profitti di molte aziende.

L’effetto dei tassi di interesse sull’inflazione e sulle recessioni

Ogni volta che i tassi di interesse aumentano o diminuiscono, si sente comunemente parlare del tasso dei fondi federali. Questo è il tasso che le banche usano per prestarsi denaro a vicenda. Può cambiare giornalmente e poiché il movimento di questo tasso influisce su tutti gli altri tassi di prestito, viene utilizzato come indicatore per mostrare se i tassi di interesse stanno aumentando o diminuendo.

Questi cambiamenti possono potere d’ acquisto.

Per aiutare a mantenere l’inflazione gestibile, la Fed osserva indicatori di inflazione come l’ indice dei prezzi al consumo (CPI) e l’ indice dei prezzi alla produzione (PPI). Quando questi indicatori inizieranno a salire di oltre il 2-3% all’anno, la Fed aumenterà il tasso sui fondi federali per tenere sotto controllo l’ aumento dei prezzi. Poiché tassi di interesse più elevati significano costi di prestito più elevati, le persone alla fine inizieranno a spendere meno. La domanda di beni e servizi diminuirà quindi, il che farà diminuire l’inflazione.

Un buon esempio di ciò si è verificato tra il 1980 e il 1981. L’inflazione è stata del 14% e la Fed ha aumentato i tassi di interesse al 19%.1 Ciò ha causato una grave recessione, ma ha posto fine alla spirale inflazionistica che stava vedendo il paese. Al contrario, il calo dei tassi di interesse può causare la fine delle recessioni. Quando la Fed abbassa il tasso sui fondi federali, prendere in prestito denaro diventa più conveniente; questo induce le persone a ricominciare a spendere.

Un buon esempio di ciò si è verificato nel 2002, quando la Fed ha tagliato il tasso sui fondi federali all’1,25%. Ciò ha notevolmente contribuito alla ripresa dell’economia nel 2003. Aumentando e abbassando il tasso dei fondi federali, la Fed può prevenire un’inflazione incontrollata e ridurre la gravità delle recessioni.

In che modo i tassi di interesse influenzano i mercati azionari e obbligazionari statunitensi

Gli investitori hanno un’ampia varietà di opzioni di investimento. Quando si confrontano il rendimento medio dei dividendi su un’azione blue chip con il tasso di interesse su un certificato di deposito (CD) o il rendimento su un titolo del Tesoro statunitense (T-bond), gli investitori sceglieranno spesso l’opzione che fornisce il tasso più alto di ritorno. L’attuale tasso sui fondi federali tende a determinare come gli investitori investiranno i loro soldi, poiché i rendimenti sia dei CD che dei T-bond sono influenzati da questo tasso.

L’aumento o il calo dei tassi di interesse influiscono anche sulla psicologia dei consumatori e delle imprese. Quando i tassi di interesse aumentano, sia le imprese che i consumatori ridurranno la spesa. Ciò causerà un calo degli utili e dei prezzi delle azioni. D’altra parte, quando i tassi di interesse sono scesi in modo significativo, i consumatori e le imprese aumenteranno la spesa, provocando un aumento dei prezzi delle azioni.

I tassi di interesse influenzano anche i prezzi delle obbligazioni. Esiste una relazione inversa tra durata del vincolo, tanto più essa oscillerà in relazione ai tassi di interesse.

Un modo in cui i governi e le imprese raccolgono denaro è attraverso la vendita di obbligazioni. Con l’aumento dei tassi di interesse, il costo del prestito diventa più costoso. Ciò significa che la domanda di obbligazioni a basso rendimento diminuirà, causando un calo del loro prezzo. Man mano che i tassi di interesse scendono, diventa più facile prendere in prestito denaro e molte società emetteranno nuove obbligazioni per finanziare l’espansione. Ciò farà aumentare la domanda di obbligazioni ad alto rendimento, costringendo i prezzi delle obbligazioni ad aumentare. Gli emittenti di obbligazioni richiamabili possono scegliere di rifinanziare chiamando le loro obbligazioni esistenti in modo da poter bloccare un tasso di interesse inferiore.

La linea di fondo

I tassi di interesse influenzano l’economia influenzando i tassi di interesse azionari e obbligazionari, la spesa dei consumatori e delle imprese, l’inflazione e le recessioni. Tuttavia, è importante capire che generalmente c’è un ritardo di 12 mesi nell’economia, il che significa che ci vorranno almeno 12 mesi prima che si avvertano gli effetti di qualsiasi aumento o diminuzione dei tassi di interesse. Regolando il tasso sui fondi federali, la Fed aiuta a mantenere l’economia in equilibrio a lungo termine. Comprendere la relazione tra i tassi di interesse e l’economia statunitense ci consentirà di comprendere il quadro generale e prendere decisioni di investimento migliori.