Come si rinnovano i contratti futures?

I trader rinnovano i contratti futures per passare dal contratto del mese anteriore che è vicino alla scadenza a un altro contratto in un mese successivo. I contratti futures hanno date di scadenza a differenza delle azioni che vengono scambiate per sempre. Vengono trasferiti a un mese diverso per evitare i costi e gli obblighi associati alla liquidazione dei contratti. I contratti futures sono spesso regolati mediante regolamento fisico o regolamento in contanti.

Punti chiave

• I trader trasferiranno i contratti futures che stanno per scadere in un contratto a più lunga scadenza al fine di mantenere la stessa posizione dopo la scadenza.
• Il roll prevede la vendita del contratto di inizio mese già detenuto per acquistare un contratto simile ma con un tempo di scadenza più lungo.
• A seconda che il futures sia in contanti o il regolamento fisico può influenzare la strategia di roll.

Perché Roll?

I contratti future a rotazione si riferiscono all’estensione della scadenza o della scadenza di una posizione a termine chiudendo il contratto iniziale e aprendo un nuovo contratto a più lungo termine per la stessa  attività sottostante  al prezzo di mercato corrente. Un roll consente a un trader di mantenere la stessa posizione di rischio oltre la scadenza iniziale del contratto, poiché i contratti futures hanno date di scadenza finite. Di solito viene eseguita poco prima della scadenza del contratto iniziale e richiede che l’utile o la perdita sul contratto originale siano regolati.

Una posizione in futures deve essere chiusa prima del  Primo Giorno di Avviso, nel caso di contratti consegnati fisicamente, o prima  dell’ultimo Giorno di Negoziazione, nel caso di contratti regolati in contanti. Il contratto viene solitamente chiuso per contanti e l’investitore stipula simultaneamente lo stesso contratto futures con una data di scadenza successiva.

Ad esempio, se un trader è  lungo  un future sul petrolio greggio a $ 75 con scadenza a giugno, chiuderebbe questo scambio prima che scada e quindi stipulerà un nuovo contratto sul petrolio greggio al tasso di mercato corrente e che scadrà in una data successiva.

Insediamento fisico

Le materie prime non finanziarie come cereali, bestiame e metalli preziosi utilizzano molto spesso la liquidazione fisica. Alla scadenza del posizione corta. La posizione corta fornisce l’asset sottostante alla posizione lunga. Il titolare della posizione lunga deve depositare l’intero valore del contratto con la stanza di compensazione per prendere in consegna l’attività.

Questo è piuttosto costoso. Ad esempio, un contratto di mais con 5.000 staia costa $ 25.000 a $ 5,00 a staio. Inoltre ci sono le spese di consegna e magazzinaggio. Pertanto, la maggior parte dei trader desidera evitare la consegna fisica e rotolare le proprie posizioni prima della scadenza per evitarla.

Pagamento in contanti

Molti contratti futures finanziari, come i popolari contratti E-mini, sono regolati in contanti alla scadenza. Ciò significa che l’ultimo giorno di negoziazione, il valore del contratto è segnato sul mercato e il conto del trader viene addebitato o accreditato a seconda che ci sia un profitto o una perdita. I grandi trader di solito ribaltano le loro posizioni prima della scadenza per mantenere la stessa esposizione al mercato. Alcuni trader potrebbero tentare di trarre profitto da anomalie di prezzo durante questi periodi di rollover.