Quali cambiamenti nel flusso di cassa del capitale circolante influiscono?

Il capitale circolante e il flusso di cassa sono due dei concetti fondamentali dell’analisi finanziaria. Il capitale circolante è associato al bilancio del rendiconto finanziario di una società, mentre il flusso di cassa è associato al rendiconto finanziario del rendiconto finanziario di una società.

Poiché le diverse sezioni di un rendiconto finanziario si influenzano a vicenda, le variazioni del capitale circolante influiscono sul flusso di cassa di un’azienda. Per scoprire come, è importante comprendere i componenti stessi.

Capitale circolante

Il capitale circolante rappresenta la differenza tra le attività correnti di un’impresa e le passività correnti. Il capitale circolante, chiamato anche capitale circolante netto, è la quantità di denaro che un’azienda ha a disposizione per pagare le proprie spese a breve termine.

Il capitale circolante positivo è quando una società ha più attività correnti rispetto alle passività correnti, il che significa che la società può coprire completamente le sue passività a breve termine in scadenza nei prossimi 12 mesi. Il capitale circolante positivo è un segno di solidità finanziaria. Tuttavia, avere una quantità eccessiva di capitale circolante per un lungo periodo potrebbe indicare che la società non sta gestendo i propri beni in modo efficace.

Il capitale circolante negativo è quando le passività correnti superano le attività correnti e il capitale circolante è negativo. Il capitale circolante potrebbe essere temporaneamente negativo se la società avesse un notevole esborso di cassa a seguito di un grande acquisto di prodotti e servizi dai suoi fornitori.

Tuttavia, se il capitale circolante è negativo per un lungo periodo di tempo, può essere motivo di preoccupazione per alcuni tipi di società, indicando che stanno lottando per sbarcare il lunario e devono fare affidamento su prestiti o emissioni di azioni per finanziare il loro lavoro capitale.

Flusso di cassa

Il flusso di cassa  è l’importo netto della liquidità e dei mezzi equivalenti trasferiti all’interno e all’esterno di una società.

Un flusso di cassa positivo indica che le attività liquide di un’azienda sono in aumento, consentendole di saldare i debiti, reinvestire nella propria attività, restituire denaro agli azionisti, pagare le spese e fornire un cuscinetto contro le sfide finanziarie future.

Può verificarsi un flusso di cassa negativo se le attività operative non generano liquidità sufficiente. Ciò può accadere se i profitti sono vincolati alla contabilità clienti e alle scorte o se un’azienda spende troppo in spese in conto capitale.

Comprendere il  rendiconto del flusso di cassa, che riporta il flusso di cassa operativo, il flusso di cassa di investimento e il flusso di cassa di finanziamento è essenziale per valutare la liquidità, la flessibilità e le prestazioni finanziarie complessive di un’azienda .

Come il capitale circolante influisce sul flusso di cassa

Le variazioni del capitale circolante si riflettono nel rendiconto finanziario di un’azienda. Di seguito sono riportati alcuni esempi di come possono essere influenzati la liquidità e il capitale circolante.

Se una transazione aumenta le attività correnti e le passività correnti dello stesso importo, non vi sarebbe alcuna variazione del capitale circolante. Ad esempio, se una società riceveva contanti da debiti a breve termine da pagare in 60 giorni, ci sarebbe stato un aumento nel rendiconto finanziario. Tuttavia, non ci sarebbe alcun aumento del capitale circolante, perché i proventi del prestito sarebbero un’attività corrente o contanti e la nota da pagare sarebbe una passività corrente poiché si tratta di un prestito a breve termine.

• Se una società acquistasse un bene fisso come un edificio, il flusso di cassa dell’azienda diminuirebbe. Anche il capitale circolante della società diminuirebbe poiché la parte in contanti delle attività correnti sarebbe ridotta, ma le passività correnti rimarrebbero invariate perché si tratterebbe di un debito a lungo termine.
• Al contrario, la vendita di un’attività fissa aumenterebbe il flusso di cassa e il capitale circolante.
• Se una società acquistasse le scorte in contanti, non ci sarebbe alcuna variazione nel capitale circolante perché le scorte e la liquidità sono entrambe attività correnti. Tuttavia, il flusso di cassa sarebbe ridotto dagli acquisti di inventario.

Di seguito è riportato ilbilancio diExxon Mobil 10K dell’azienda per il 2017. Possiamo vedere attività correnti di $ 47,1 miliardi (blu) e passività correnti di $ 57,7 miliardi (rosso).

• Evidenziato in verde è la liquidità di $ 3,1 miliardi e le scorte di $ 4,1 miliardi.
• Se Exxon decidesse di spendere altri 3 miliardi di dollari per acquistare l’inventario, la liquidità sarebbe ridotta di 3 miliardi di dollari, ma i materiali e le forniture aumenterebbero di 3 miliardi di dollari a 7,1 miliardi di dollari.
• Non ci sarebbe alcun cambiamento nel capitale circolante, ma il flusso di cassa operativo diminuirebbe di $ 3 miliardi.

Immagina se Exxon prendesse in prestito altri $ 20 miliardi di debito a lungo termine,  aumentando l’attuale importo di $ 24,4 miliardi (elencato sotto l’area ombreggiata in rosso) a $ 44,4 miliardi. Il flusso di cassa aumenterebbe di 20 miliardi di dollari. Anche il capitale circolante aumenterebbe di 20 miliardi di dollari. L’importo sarebbe aggiunto alle attività correnti senza alcun debito aggiunto alle passività correnti; poiché le passività correnti sono a breve termine, un anno o meno, e il debito di $ 20 miliardi è a lungo termine.

La linea di fondo

Il capitale circolante di un’azienda è una parte fondamentale del finanziamento delle sue operazioni quotidiane. Tuttavia, è importante analizzare sia il capitale circolante che il flusso di cassa di un’azienda per determinare se l’attività finanziaria è un evento a breve o lungo termine.

Un aumento del flusso di cassa e del capitale circolante potrebbe non essere positivo se la società assume debiti a lungo termine che non generano flussi di cassa sufficienti per ripagarli. Al contrario, una forte diminuzione del flusso di cassa e del capitale circolante potrebbe non essere così grave se la società utilizza i proventi per investire in attività fisse a lungo termine che genereranno guadagni negli anni a venire.