Come guadagna Altria (MO)

Chi non ama una sigaretta rinfrescante? La lieve soddisfazione, il ricco sapore morbido. E se corrono il rischio di enfisema e cancro ai polmoni? Il compromesso vale la pena per decine di milioni di fumatori che frequentano Altria Group ( MO ) e apprezzano la sua varietà di marchi ogni giorno.

Punti chiave

• Le entrate di Altria sono state abbastanza stabili a circa $ 25 miliardi all’anno.
• Circa l’88% delle entrate proviene dalle sigarette.
• Il suo marchio di sigarette Marlboro ha una quota di quasi il 43% del mercato al dettaglio. In combinazione con altri marchi, quasi il 50% delle sigarette vendute negli Stati Uniti sono prodotte da Altria.
• Circa il 13,7% degli adulti negli Stati Uniti fuma, rispetto al 42,4% nel 1965.

Marchi noti

Altria è la società precedentemente nota come Phillip Morris Companies. Ha cambiato nome nel 2003 per dissociarsi dalle sigarette e migliorare la sua immagine aziendale, anche se questo sforzo alla fine si è rivelato inutile.

Oggi Altria gestisce o possiede partecipazioni in alcuni dei più grandi marchi di tabacco del mondo. Le sue filiali interamente controllate includono US Smokeless Tobacco e John Middleton, specializzato in sigari e pipe. Possiede l’80% di Helix Innovations, che produce sacchetti di nicotina per via orale, e il 35% di JUUL Labs, un produttore di prodotti per lo svapo elettronico. Altria possiede anche il 10,1% della società di birra belga Anheuser-Busch InBev (ABI ) e il 100% di Ste. Michelle Wine Estates. Se può compromettere il tuo fegato, le tue cellule cerebrali o il tuo sistema respiratorio, è probabile che Altria abbia un interesse in esso.

Circa l’88% delle entrate proviene ancora da buoni chiodi da bara vecchio stile. La filiale più importante di Altria è Philip Morris USA, il principale produttore di sigarette della nazione. Nota: Philip Morris USA né Altria hanno alcun collegamento con Philip Morris International ( scorporata nel 2008 per vendere sigarette al di fuori degli Stati Uniti (ed evitare controversie nazionali).

Philip Morris USA produce Marlboro, le sigarette più vendute della nazione. Il riconoscimento del marchio è così dominante che Marlboro detiene una quota di mercato al dettaglio di quasi il 43%negli Stati Uniti, questo per un prodotto che è facile da duplicare per miliardi. Aggiungi qualche punto percentuale in più da altri marchi (come Chesterfield, Virginia Slims, Basic, Parliament) e si scopre che quasi il 50% delle sigarette vendute negli Stati Uniti sono prodotte da Altria.

Entrate costanti

Come nazione, i nostri polmoni sono rosa come non lo sono mai stati. Circa il 13,7% degli adulti negli Stati Uniti fuma, rispetto al 42,4% nel 1965. Di diritto, Altria dovrebbe ricevere meno soldi man mano che gli utenti dell’azienda diminuiscono e muoiono. Tuttavia, i numeri delle sue entrate sono costanti di anno in anno.

Fonte: Altria.

Il motivo è che le sigarette sono tra lemercimeno elastiche in termini di prezzo esistenti, il che significa che man mano che diventano più costose, la quantità venduta non diminuisce tanto quanto il prezzo aumenta. Le persone che vogliono la loro correzione, vogliono la loro correzione. I prezzi elevati non sono aumentati abbastanza da cambiare il comportamento su larga scala. E invece di correre il rischio di spendere meno in sigarette di contrabbando, i fumatori rispettosi della legge continueranno a pagare con il naso. Altria ha venduto circa 101,8 miliardi di sigarette negli Stati Uniti nel 2019.

Nessun prodotto legale è regolamentato come la sigaretta. E con una buona ragione. Gli astanti innocenti non possono evitare il suo dannoso fumo passivo. I suoi utenti corteggiano malattie mortali ad ogni inalazione. Ma come entità economiche, sono incredibilmente redditizie. Una sigaretta costa pochi centesimi. Eppure un pacchetto di 20 può essere venduto per più di $ 10 in stati ad alta tassazione come New York. Le accise concesse, federali e statalirappresentano in media il 44,3% del prezzo al dettaglio delle sigarette. Ma ciò che resta è un markup che altre industrie possono solo invidiare.

La linea di fondo

Altria è un monumento alla contrarietà umana. I suoi clienti acquistano volentieri e felici gli strumenti della loro malattia e della loro morte. Tuttavia, ci si può solo sedere e ammirare la comprovata capacità di Altria di offrire ritorni di benvenuto ai propri azionisti, anno dopo anno. Per gli investitori più interessati ai rendimenti che alla salute pubblica, Altria rimane una delle opportunità di acquisto più interessanti a Wall Street.