Analisi orizzontale
Cos’è l’analisi orizzontale?
L’analisi orizzontale viene utilizzata nell’analisi del bilancio per confrontare i dati storici, come i rapporti o le voci, in diversi periodi contabili. L’analisi orizzontale può utilizzare confronti assoluti o confronti percentuali, in cui i numeri in ciascun periodo successivo sono espressi come percentuale dell’importo nell’anno di riferimento, con l’importo di base elencato come 100%. Questa è anche nota come analisi dell’anno base.
Punti chiave
- L’analisi orizzontale viene utilizzata nella revisione del bilancio di una società su più periodi.
- Di solito è rappresentato come una crescita percentuale rispetto alla stessa voce nell’anno di riferimento.
- L’analisi orizzontale consente agli utenti del bilancio di individuare facilmente tendenze e modelli di crescita.
- L’analisi orizzontale mostra la crescita e la posizione finanziaria di un’azienda rispetto ai concorrenti.
- L’analisi orizzontale può essere manipolata per migliorare l’aspetto del periodo corrente se si scelgono periodi storici specifici di scarso rendimento come confronto.
Come funziona l’analisi orizzontale
L’analisi orizzontale consente agli investitori e agli analisti di vedere cosa ha guidato la performance finanziaria di un’azienda per diversi anni e di individuare tendenze e modelli di crescita. Questo tipo di analisi consente agli analisti di valutare i cambiamenti relativi in diversi elementi pubblicitari nel tempo e proiettarli nel futuro. Un’analisi del conto economico, dello stato patrimoniale e del rendiconto finanziario nel tempo fornisce un quadro completo dei risultati operativi e rivela cosa sta guidando le prestazioni di un’azienda e se sta operando in modo efficiente e redditizio.
L’analisi delle misure critiche delle prestazioni aziendali, come i margini di profitto, il turnover delle scorte e il rendimento del capitale proprio, può rilevare problemi e punti di forza emergenti. Ad esempio, l’ utile per azione (EPS) potrebbe essere aumentato perché il costo delle merci vendute (COGS) è diminuito o perché le vendite sono aumentate costantemente. I rapporti di copertura, come il rapporto flusso di cassa / debito e il rapporto di copertura degli interessi, possono rivelare quanto bene un’azienda può servire il proprio debito attraverso una liquidità sufficiente e se tale capacità sta aumentando o diminuendo. L’analisi orizzontale rende inoltre più facile confrontare i tassi di crescita e la redditività tra più aziende dello stesso settore.
I principi contabili generalmente accettati (GAAP) si basano sulla coerenza e comparabilità dei rendiconti finanziari. L’utilizzo di principi contabili coerenti come GAAP garantisce coerenza e capacità di rivedere accuratamente i bilanci di un’azienda nel tempo. La comparabilità è la capacità di rivedere i dati finanziari di due o più società diverse come esercizio di benchmarking.
Analisi orizzontale vs. analisi verticale
La differenza principale tra analisi verticale e analisi orizzontale è che l’analisi verticale si concentra sulle relazioni tra i numeri in un singolo periodo di rendicontazione o un momento nel tempo. L’analisi verticale è anche nota come analisi di bilancio di dimensioni comuni.
Ad esempio, l’analisi verticale di un conto economico fa sì che ogni importo del conto economico venga rideterminato come percentuale delle vendite nette. Se le vendite nette di una società sono state di $ 2 milioni, saranno presentate come 100% ($ 2 milioni diviso $ 2 milioni). Se l’importo del costo della merce venduta è di $ 1 milione, verrà presentato come 50% ($ 1 milione diviso per le vendite di $ 2 milioni).
D’altra parte, l’analisi orizzontale esamina gli importi dei rendiconti finanziari su un orizzonte di molti anni. L’analisi orizzontale viene anche definita analisi delle tendenze. Supponiamo che l’anno di riferimento per l’analisi sia tre anni prima. Tutti gli importi di bilancio e conto economico per analisi saranno espressi come percentuale degli importi dell’anno base. Gli importi di tre anni prima vengono presentati come 100% o semplicemente 100. Gli importi degli anni più recenti verranno divisi per gli importi dell’anno base. Ad esempio, se l’importo dell’anno più recente era tre volte più grande dell’anno di base, l’anno più recente verrà presentato come 300. Questo tipo di analisi rivela le tendenze negli elementi pubblicitari come il costo delle merci vendute.
Critica dell’analisi orizzontale
A seconda del periodo contabile da cui parte un analista e del numero di periodi contabili scelti, il periodo corrente può apparire insolitamente buono o cattivo. Ad esempio, i profitti del periodo in corso possono apparire ottimi se confrontati solo con quelli del trimestre precedente ma in realtà sono piuttosto poveri se confrontati con i risultati dello stesso trimestre dell’anno precedente.
Sebbene un cambiamento di principio contabile o il verificarsi di un evento una tantum possa avere un impatto sull’analisi orizzontale, queste situazioni dovrebbero essere indicate anche nelle note a piè di pagina del bilancio, in linea con il principio di coerenza.
Un problema comune con l’analisi orizzontale è che l’aggregazione delle informazioni nei rendiconti finanziari può essere cambiata nel tempo, in modo che entrate, spese, attività o passività possano spostarsi tra i diversi conti e, pertanto, sembrano causare scostamenti quando si confrontano i saldi dei conti da da un periodo all’altro. In effetti, a volte le aziende cambiano il modo in cui suddividono i loro segmenti di business per rendere più difficile da rilevare l’analisi orizzontale delle tendenze di crescita e redditività. Un’analisi accurata può essere influenzata da eventi e oneri contabili una tantum.
Esempio di analisi orizzontale
L’analisi orizzontale mostra tipicamente le variazioni dal periodo base in dollari e percentuali. Ad esempio, una dichiarazione che afferma che i ricavi sono aumentati del 10% nell’ultimo trimestre si basa su un’analisi orizzontale. La variazione percentuale viene calcolata dividendo prima la variazione del dollaro tra l’anno di confronto e l’anno di base per il valore della voce nell’anno di base, quindi moltiplicando il quoziente per 100.
Ad esempio, supponiamo che un investitore desideri investire nella società XYZ. L’investitore potrebbe voler determinare come l’azienda è cresciuta nell’ultimo anno. Supponiamo che nell’anno base della società XYZ abbia registrato un utile netto di $ 10 milioni e utili non distribuiti di $ 50 milioni. Nell’anno in corso, la società XYZ ha registrato un utile netto di $ 20 milioni e utili non distribuiti di $ 52 milioni. Di conseguenza, ha un aumento di $ 10 milioni nel suo reddito netto e $ 2 milioni nei suoi utili non distribuiti anno dopo anno. Pertanto, l’utile netto della società ABC è cresciuto del 100% (($ 20 milioni – $ 10 milioni) / $ 10 milioni * 100) anno su anno, mentre i suoi utili non distribuiti sono cresciuti solo del 4% (($ 52 milioni – $ 50 milioni) / $ 50 milioni * 100 ).
Domande frequenti sull’analisi orizzontale
Come viene eseguita l’analisi orizzontale?
Per eseguire un’analisi orizzontale:
- Scegli un elemento pubblicitario, un saldo dell’account o un rapporto che desideri analizzare.
- Scegli un anno base e confronta il dollaro e la variazione percentuale con gli anni successivi con l’anno base.
- Calcola la variazione percentuale dividendo prima la variazione del dollaro tra l’anno di confronto e l’anno base per il valore della voce nell’anno base, quindi moltiplicando il quoziente per 100.
Quali sono i vantaggi dell’analisi orizzontale?
L’analisi orizzontale è preziosa perché gli analisti valutano le prestazioni passate insieme alla posizione finanziaria o alla crescita attuale dell’azienda. Emergono tendenze e queste possono essere utilizzate per proiettare le prestazioni future. L’analisi orizzontale può anche essere utilizzata per confrontare un’azienda con concorrenti nello stesso settore.
In che modo un investitore può utilizzare l’analisi orizzontale?
Gli investitori possono utilizzare l’analisi orizzontale per determinare le tendenze della posizione finanziaria e delle prestazioni di un’azienda nel tempo per determinare se desiderano investire in quella società. Tuttavia, gli investitori dovrebbero combinare l’analisi orizzontale con l’analisi verticale e altre tecniche per ottenere un’immagine fedele della salute e della traiettoria finanziaria di un’azienda.
Qual è la differenza tra analisi orizzontale e analisi verticale?
La differenza principale tra analisi verticale e analisi orizzontale è che l’analisi verticale si concentra sulle relazioni tra i numeri in un singolo periodo di rendicontazione o un momento nel tempo. L’analisi orizzontale esamina determinati elementi pubblicitari, rapporti o fattori su più periodi per determinare l’entità delle modifiche e le relative tendenze.