Consegna dell’elicottero (denaro per l’elicottero)

Che cos’è un lancio di elicotteri (denaro per elicotteri)?

Un lancio di elicotteri si riferisce a un termine coniato per la prima volta da Milton Friedman come un espediente retorico inteso ad astrarre gli effetti di qualsiasimeccanismo di trasmissione della politica monetaria in un esperimento mentale riguardante l’aggiunta di contanti ai conti bancari di tutti i cittadini, come se cadesse da un elicottero durante la notte.

Negli ultimi decenni questo termine è arrivato a riferirsi a un’applicazione figurativa della metafora di Friedman, come un tipo di strategia di stimolo monetario che aumenta la quantità dell’offerta di moneta e distribuisce direttamente denaro al pubblico al fine di stimolare l’ inflazione – o l’aumento dei prezzi – e crescita economica. Le politiche di rilascio degli elicotteri sono diventate una caratteristica comune della risposta dei responsabili politici agli shock economici su larga scala dal 2000.

Punti chiave

• Il lancio dell’elicottero, un’idea dell’economista Milton Friedman, è un tipo di stimolo monetario che inietta denaro in un’economia come se fosse stato lanciato da un elicottero.
• Il denaro dell’elicottero si riferisce all’aumento dell’offerta di moneta di una nazione attraverso più spese, tagli fiscali o aumentando l’offerta di moneta.
• Alcune delle misure di stimolo adottate in risposta alla crisi del Covid-19 assomigliano al concetto di lancio di denaro per elicotteri.

Capire il lancio di un elicottero (denaro per elicotteri)

Il lancio di un elicottero è una politica fiscale o monetaria espansiva finanziata da un aumento dell’offerta di moneta di un’economia . Potrebbe essere un aumento della spesa o un taglio delle tasse, ma comporta la stampa di grandi somme di denaro e la distribuzione al pubblico per stimolare l’economia. Per lo più, il termine “lancio di elicotteri” è in gran parte una metafora per misure non convenzionali per rilanciare l’economia durante i periodi deflazionistici, che consistono in prezzi in calo.

Mentre il “lancio dell’elicottero” è stato menzionato per la prima volta dal noto economista Milton Friedman, ha guadagnato popolarità dopo che l’ex presidente della Federal Reserve (Fed) Ben Bernanke ha fatto un riferimento ad esso in un discorso del novembre 2002, quando era un nuovo governatore della Fed. Quel singolo riferimento valse a Bernanke il soprannome di “Helicopter Ben”, il soprannome che gli rimase per gran parte del suo mandato come membro e presidente della Fed.

Il riferimento di Bernanke a una “caduta dell’elicottero” è avvenuto in un discorso che ha fatto al National Economists Club sulle misure che potrebbero essere utilizzate per combattere la deflazione. In quel discorso, Bernanke ha definito la deflazione come un effetto collaterale di un crollo della domanda aggregata, o una riduzione così grave della spesa dei consumatori che i produttori dovrebbero tagliare i prezzi su base continuativa per trovare acquirenti. Ha anche affermato che l’efficacia della politica anti-deflazione potrebbe essere migliorata dalla cooperazione tra le autorità monetarie e fiscali e ha fatto riferimento a un taglio fiscale su vasta scala come “essenzialmente equivalente al famoso” lancio di denaro da elicottero “di Milton Friedman.”

I critici di Bernanke hanno successivamente utilizzato questo riferimento per screditare le sue politiche economiche, sebbene altri sostengano che la sua gestione dell’economia statunitense durante e dopo la Grande Recessione del 2008-2009 sia stata efficace. Di fronte alla più grande recessione dagli anni ’30 e con l’economia statunitense sull’orlo della catastrofe, Bernanke ha utilizzato alcuni degli stessi metodi delineati nel suo discorso del 2002 per combattere il rallentamento, come espandere la portata e la portata degli acquisti di asset della Fed. —Una politica nota come quantitative easing (QE).

Esempi di lancio di un elicottero

Il Giappone, che ha affrontato una crescita stagnante per tutto il 21 ° secolo, ha giocato con l’idea del denaro per gli elicotteri nel 2016. Ancora una volta, Bernanke era in prima linea nella conversazione quando ha incontrato il primo ministro giapponese Shinzo Abe e Haruhiko Kuroda della Bank of Japan per discutere ulteriormente. opzioni di politica monetaria, una delle quali consisteva nell’emissione di obbligazioni perpetue a lunga scadenza su larga scala. Nei mesi successivi, il Giappone non ha formalmente implementato un calo degli elicotteri, ma ha invece optato per ulteriori acquisti di asset su larga scala.

Un notevole esempio recente di una politica di lancio di elicotteri sono i pagamenti di incentivi diretti ai contribuenti effettuati dall’amministrazione Trump, combinati con un QE simultaneo da parte della Fed, in risposta alla crisi economica indotta da vari blocchi governativi dell’economia durante il COVID- 19 pandemia. I pagamenti iniziali di $ 1.200 per contribuente sono stati autorizzati ai sensi delCARES Act nel marzo 2020. Un altro round di stimolo contenente $ 600 pagamenti è stato quindi approvato nel dicembre del 2020.

La Fed e la pandemia di COVID-19

Alcuni potrebbero obiettare che le misure di stimolo della Fed in risposta alla pandemia COVID-19 e alla recessione risultante potrebbero essere considerate soldi da elicotteri. In risposta alle difficoltà economiche che devono affrontare gli Stati Uniti, la Fed ha adottato misure senza precedenti per stabilizzare i mercati finanziari e il sistema bancario, oltre a fornire supporto diretto alle piccole imprese. Il risultato è stato un’iniezione di trilioni di dollari nell’economia statunitense.

Le azioni di stimolo della Fed sono state condotte attraverso molteplici strutture, tra cui le seguenti:

Programma di protezione dello stipendio

IlPaycheck Protection Program Liquidity Facility (PPPLF) è stato istituito per aiutare le piccole imprese a mantenere i lavoratori sul loro libro paga. La Fed ha fornito denaro o liquidità alle istituzioni finanziarie partecipanti in modo che le banche potessero, a loro volta, prestare il denaro alle piccole imprese. Poiché il denaro deve essere rimborsato, potrebbe non essere il più puro esempio di denaro per elicotteri, ma il rimborso deve ancora essere completato.

Main Street Lending Program

IlMain Street Lending Program, che comprendeva cinque linee di credito, è stato istituito per supportare e fornire prestiti a società di piccole e medie dimensioni che erano finanziariamente solide prima della pandemia COVID-19. Il programma si è concluso l’8 gennaio 2021.

Acquisti di obbligazioni societarie

Uno dei programmi della Fed, in coordinamento con il Dipartimento del Tesoro statunitense, ha creato una struttura per l’acquisto diretto diobbligazioni societarie investment-grade esistenti di società statunitensi. La struttura è stata chiamataSecondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF) e ha rappresentato la prima volta nella storia della Fed che la banca centrale ha acquistato obbligazioni societarie e fondi negoziati in borsa (ETF) che contenevano obbligazioni.

Gli acquisti della Fed hanno ridotto l’offerta in essere di obbligazioni, consentendo alle società di emettere nuove obbligazioni per raccogliere capitali o fondi. Le azioni stimolanti di iniettare denaro nell’economia acquistando obbligazioni e l’emissione di prestiti hanno gonfiato il bilancio della Fedda $ 4,7 trilioni il 17 marzo 2020 a oltre $ 7,3 trilioni entro il 5 gennaio 2021.7