Indice FTSE RAFI US 1000
Che cos’è l’indice FTSE RAFI US 1000?
L’indice FTSE RAFI US 1000 è un parametro di riferimento per i prezzi delle azioni delle 1.000 più grandi società degli Stati Uniti, classificate in base a determinati fondamentali. I quattro fattori fondamentali sono i dividendi, il valore contabile, le vendite e il flusso di cassa.
Lanciato il 28 novembre 2005, con un valore base di 5.000, l’ indice include azioni che vengono scambiate alla Borsa di New York (NYSE), Nasdaq e Borsa americana (AMEX).1
Punti chiave
- L’indice FTSE RAFI US 1000 è un parametro di riferimento per la performance dei 1.000 titoli più grandi scambiati negli Stati Uniti.
- Le azioni all’interno dell’indice vengono selezionate e classificate in base a quattro fattori fondamentali: vendite, flusso di cassa, reddito operativo e dividendi.
- I prezzi delle azioni o i valori di mercato non sono considerati quando si calcolano le ponderazioni delle azioni all’interno dell’indice FTSE RAFI US 1000, rendendolo diverso dagli indici di mercato tradizionali come l’S & P 500 o il Dow Jones Industrial Average.
Comprensione dell’indice FTSE RAFI US 1000
L’indice FTSE RAFI US è composto da 1.000 azioni statunitensi che FTSE International Limited e Research Affiliates LLC (RAFI) identificano sulla base di rigorose linee guida e procedure. L’indice è progettato per replicare la performance dei maggiori titoli statunitensi sulla base di quattro misure fondamentali:
- Vendite: la media delle vendite dell’azienda nei cinque anni precedenti
- Flusso di cassa: la media dei flussi di cassa gratuiti (FCF) dell’azienda nei cinque anni precedenti
- Risultato Operativo più Ammortamenti e Valore di Libro: valore contabile della società alla data di revisione
- Dividendi in contanti: distribuzioni totali di dividendi in contanti nella media degli ultimi cinque anni, inclusi dividendi speciali e regolari pagati in contanti
Concentrandosi sui fondamentali, l’indice FTSE RAFI US cerca di ridurre l’esposizione dell’indice a titoli sopravvalutati, il che è particolarmente vero per i titoli che hanno visto un aumento del prezzo apparentemente insostenibile.
Ad esempio, l’indice avrà una minore esposizione alle azioni che hanno subito grandi aumenti di prezzo rispetto ai loro guadagni (chiamato rapporto P / E). La minore esposizione a titoli con un elevato rapporto P / E differisce dall’indice ponderato per la capitalizzazione di mercato, che assegna le ponderazioni dei componenti dell’indice in base alle dimensioni dell’azienda o al valore di mercato.
considerazioni speciali
L’indice FTSE RAFI US è uno degli indici FTSE non ponderati in base alla capitalizzazione di mercato. Cioè, mentre molti indici vengono creati in modo che le società con capitalizzazioni di mercato maggiori abbiano una maggiore influenza sull’indice, l’indice FTSE RAFI US non lo fa. Invece, l’indice è costruito utilizzando la metodologia Fundamental Index® sviluppata da Research Affiliates LLC di Newport Beach, California
L’indice rompe con il design tradizionale ponderato per la capitalizzazione di mercato e utilizza invece i valori monetari riportati di flusso di cassa, valore contabile, vendite totali e dividendo lordo per derivare il peso di ciascun indice costituente. I prezzi, che cambiano giornalmente a causa degli alti e bassi del mercato azionario, non sono una componente dei pesi. Ancorando l’indice a misure economiche o fondamentali, l’approccio non è legato alle visioni, alle aspettative, alle mode, alle bolle o ai crolli in costante cambiamento del mercato.
Allo stesso modo, i fondi negoziati in borsa che seguono l’indice FTSE RAFI US non misurano le dimensioni dell’impresa in base alla capitalizzazione di mercato. Detengono invece azioni di grandi società scelte e ponderate in base ai quattro fattori fondamentali. Pur non essendo un classico fondo value, un ETF che replica l’indice rompe il legame tra il prezzo di un titolo e il suo peso nel portafoglio, mirando a detenere azioni in proporzione al valore dei fattori fondamentali chiave, senza dare maggior peso al più costoso scorte.