Schiuma
Cos’è la schiuma?
La schiuma si riferisce alle condizioni di mercato che precedono un’effettiva bolla di mercato, in cui i prezzi delle attività si staccano dai loro valori intrinseci sottostanti poiché la domanda di tali attività spinge i loro prezzi a livelli insostenibili. Un mercato schiumoso è quello in cui gli investitori iniziano a ignorare i fondamentali del mercato e aumentano il prezzo di un asset oltre il valore oggettivo dell’asset. La schiuma nel mercato è spesso caratterizzata da investitori troppo sicuri di sé ed è un segno che il comportamento degli investitori e le decisioni di investimento sono guidati dalle emozioni.
Punti chiave
- La schiuma si riferisce a una condizione di mercato in cui il prezzo di un’attività inizia ad aumentare oltre il suo valore intrinseco.
- Un mercato schiumoso è caratterizzato da investitori troppo sicuri di sé che ignorano i fondamentali di mercato e fanno aumentare il prezzo di un’attività oltre il valore quantitativo dell’attività.
- La schiuma è spesso il precursore di una bolla di mercato, che si verifica quando l’inflazione dei prezzi cresce al punto che i prezzi delle attività sono insostenibilmente alti.
- Le bolle di mercato possono scoppiare, causando una forte contrazione dei prezzi delle attività e vendite di panico tra gli investitori.
- Due esempi di bolle scoppiate includono il fallimento delle dotcom del 2001 e il crollo degli alloggi del 2007-2008.
Capire la schiuma
Spuma e “schiumosità” sono il modo in cui Wall Street indica che il prezzo di un particolare bene sta per diventare insostenibilmente alto. La schiuma del mercato segna l’inizio dell’inflazione dei prezzi delle attività che il mercato probabilmente non sarà in grado di supportare in futuro. Un mercato schiumoso può essere il precursore di una bolla di mercato, che può portare a una forte contrazione dei prezzi delle attività, nota anche come bolla di scoppio o crollo.
Il boom e il crollo delle dotcom del 2001 e il crollo degli alloggi del 2007-2008 sono esempi di schiumosità degli asset che alla fine portano allo scoppio di bolle. Entrambe le bolle sono state contrassegnate da un aumento dei livelli di speculazione degli investitori che è continuata fino a quando la fiducia degli investitori è diminuita e ne sono seguite le vendite, portando a una correzione del mercato e a un forte calo dei prezzi.
Sebbene l’ex presidente della Federal Reserve Alan Greenspan non abbia coniato il termine, il suo uso delle parole “schiuma” e “schiumosità” per descrivere il mercato immobiliare statunitense nel 2005 ha contribuito a rendere popolare il concetto negli ambienti finanziari e nei media.
Come individuare la schiuma nei mercati immobiliari
I prestiti imprecisi sono comuni
Come evidenziato dalla recessione del 2008, il prestito subprime non è una buona pratica in un’economia sana. Prestare denaro ad acquirenti di case che non potrebbero beneficiare di prestiti tradizionali può portare a un maggiore rischio di insolvenza.
Tuttavia, il governo degli Stati Uniti sostiene ancora prestiti che alcuni potrebbero considerare rischiosi, in particolare quelli della Federal Housing Administration (FHA) che richiedono solo un acconto del 3,5%. Tuttavia, gli standard di sottoscrizione sono più elevati per i prestiti FHA rispetto a molti dei prodotti subprime a basso pagamento offerti all’inizio degli anni 2000.
C’è molta leva al lavoro
Quando qualcuno sottoscrive un mutuo, fa leva sui propri soldi. Se un’alta percentuale di acquirenti di case effettua piccoli acconti, sta sfruttando l’affare utilizzando i soldi del prestatore. Quando gli istituti di credito allentano i loro standard e consentono pagamenti più piccoli, ciò può portare a prezzi delle case più elevati poiché più acquirenti invadono il mercato e competono per le case disponibili per la vendita.
Gli stipendi non tengono il passo con i prezzi delle case
Quando i prezzi delle case aumentano e gli stipendi no, questo è un buon indicatore di schiuma. Se qualcuno pensa che il proprio mercato locale corrisponda a questa descrizione, potrebbe essere meglio aspettare di comprare una casa, soprattutto se stai davvero facendo sforzi per sbarcare il lunario. Finché le condizioni di credito degli istituti di credito bancari sono rigide, non dovrebbe verificarsi un’inflazione dei prezzi incontrollata e non dovresti pagare molto di più se aspetti.
Aumento dei tassi di interesse
Potrebbe accadere schiuma se, non appena i tassi di interesse aumentano, la domanda di alloggi diminuisce. Ad esempio, se i tassi di interesse aumentano dell’1% e tutte le case diventano improvvisamente inaccessibili, probabilmente vedrai un mercato immobiliare che affonda.
considerazioni speciali
I prezzi elevati da soli non sono un indicatore di schiuma. Piuttosto, la schiuma è indicativa di un rapido apprezzamento insostenibile dei prezzi. Un mercato è insostenibile se i fondamentali non supportano l’apprezzamento. Per fondamentali, intendiamo le informazioni quantitative e qualitative di base su un asset che consentono agli investitori di effettuare una valutazione finanziaria. Nell’investimento in azioni, ciò include l’analisi dei profitti, dei ricavi, delle attività, delle passività e del potenziale di crescita di un’azienda.
Non vi è alcuna garanzia che questo tipo di analisi individuerà la schiuma mentre sta accadendo. Tuttavia, può servire a uno scopo utile per indirizzare gli investitori nella giusta direzione ed evitare l’ esuberanza irrazionale tipica dei mercati sopravvalutati.