Forfaiting
Cos’è il forfaiting?
Il forfaiting è un mezzo di finanziamento che consente agli esportatori di ricevere contanti immediati vendendo i loro crediti a medio e lungo termine – l’importo che un importatore deve all’esportatore – a uno sconto tramite un intermediario. L’esportatore elimina il rischio effettuando la vendita pro soluto. Non ha alcuna responsabilità in merito all’eventuale inadempienza dell’importatore sui crediti.
Il forfaiter è l’individuo o l’entità che acquista i crediti. L’importatore paga quindi l’importo dei crediti al forfaiter. Un forfaiter è tipicamente una banca o una società finanziaria specializzata nel finanziamento delle esportazioni.
Punti chiave
- Il forfaiting è un tipo di finanziamento che aiuta gli esportatori a ricevere denaro immediato vendendo i propri crediti a uno sconto tramite terzi.
- L’importo del pagamento è generalmente garantito da un intermediario come una banca, che è il forfaiter.
- Il forfaiting protegge anche dal rischio di credito, dal rischio di trasferimento e dai rischi posti dalle variazioni del tasso di cambio o dei tassi di interesse.
- I crediti si convertono in uno strumento di debito, come una cambiale incondizionata o una cambiale, che può quindi essere negoziata su un mercato secondario.
- Sebbene questi strumenti di debito possano avere una gamma di scadenze, la maggior parte delle date di scadenza sono comprese tra uno e tre anni dal momento della vendita.
Come funziona il forfaiting
L’acquisto da parte di un forfaiter dei crediti accelera il pagamento e il flusso di cassa per l’esportatore. La banca dell’importatore in genere garantisce l’importo.
L’acquisto elimina anche il rischio di credito connesso a una vendita a credito a un importatore. Il forfaiting facilita la transazione per un importatore che non può permettersi di pagare per intero la merce al momento della consegna.
I crediti dell’importatore si convertono in uno strumento di debito che può negoziare liberamente su un mercato secondario. I crediti sono tipicamente sotto forma di cambiali incondizionate o vaglia cambiari legalmente opponibili, fornendo così una garanzia per il forfaiter o un successivo acquirente del debito.
Questi strumenti di debito hanno una gamma di scadenze da un minimo di un mese a un massimo di 10 anni. La maggior parte delle scadenze cade tra uno e tre anni dal momento della vendita.
Il forfaiting è più comunemente usato nei casi di grandi vendite internazionali di materie prime o beni capitali in cui il prezzo supera $ 100.000.
Vantaggi e svantaggi del forfaiting
Vantaggi
Il forfaiting elimina il rischio che l’esportatore riceva il pagamento. La pratica protegge anche dal rischio di credito, dal rischio di trasferimento e dai rischi posti dalle variazioni del tasso di bilancio.
Il forfaiting è flessibile. Un forfaiter può adattare la propria offerta alle esigenze di un esportatore e adattarla a una varietà di transazioni internazionali. Gli esportatori possono utilizzare il forfaiting al posto del credito o della copertura assicurativa per una vendita. Il forfaiting è utile nelle situazioni in cui un paese o una banca specifica all’interno del paese non ha accesso a un’agenzia di credito all’esportazione (ECA). La pratica consente a un esportatore di negoziare affari con acquirenti in paesi con alti livelli di rischio politico.
Svantaggi
Il forfaiting mitiga i rischi per gli esportatori, ma è generalmente più costoso del finanziamento da parte di istituti di credito commerciale che porta a costi di esportazione più elevati. Questi costi più elevati vengono generalmente applicati all’importatore come parte del prezzo standard. Inoltre, solo le transazioni superiori a $ 100.000 con termini più lunghi sono idonee per il forfaiting, ma il forfaiting non è disponibile per i pagamenti differiti.
Esiste una certa discriminazione per quanto riguarda i paesi in via di sviluppo rispetto ai paesi sviluppati. Ad esempio, solo le valute selezionate vengono prese per forfait perché hanno liquidità internazionale. Infine, non esiste un’agenzia di credito internazionale in grado di fornire garanzie per le società forfaiting. Questa mancanza di garanzia influisce sul forfaiting a lungo termine.
Esempio del mondo reale
La Black Sea Trade & Development Bank (BSTDB)elenca il forfaiting nel suo elenco di prodotti speciali insieme a sottoscrizione, strumenti di copertura, leasing finanziario e sconti. BSTDB è stata istituita come fonte di finanziamento per progetti di sviluppo da 11 paesi fondatori: Albania, Armenia, Azerbaigian, Bulgaria, Georgia, Grecia, Moldova, Romania, Russia, Turchia e Ucraina.
La banca spiega che “gli obblighi dell’importatore sono evidenziati da cambiali o vaglia cambiari accettati che una banca dichiara o garantisce”. La dimensione minima dell’operazione che BSTDB finanzierà attraverso il forfaiting è di 5 milioni di euro con un periodo di rimborso da uno a cinque anni. La banca può anche applicarecommissioni diopzione, impegno, risoluzione o tasso di sconto.