Evento di inadempienza

Che cos’è l’evento di inadempienza?

Un evento di inadempienza è una circostanza predefinita che consente a un prestatore di richiedere il rimborso completo di un saldo in sospeso prima che sia dovuto. In molti accordi, il mutuante includerà una clausola contrattuale che copre gli eventi di inadempienza per tutelarsi nel caso in cui risulti che il mutuatario non sarà in grado o non intende continuare a rimborsare il prestito in futuro. Un evento di inadempienza consente al prestatore di sequestrare qualsiasi garanzia che è stata data in pegno e di venderla per recuperare il prestito. Questo spesso viene utilizzato se il rischio di insolvenza è oltre un certo punto.

Punti chiave

• Un evento di inadempienza è una condizione o soglia prestabilita che, se soddisfatta, consente al prestatore o creditore di richiedere il rimborso completo e immediato di un debito o di un’obbligazione.
• Un evento di inadempienza può includere il mancato o mancato pagamento del capitale o degli interessi dovuti, una violazione di un patto di obbligazione o insolvenza, tra gli altri.
• I credit default swap (CDS) contengono eventi di default specifici che possono indurre una controparte del contratto a pagare fino all’altra.

Comprensione degli eventi di inadempienza

Un “evento di inadempienza” è un termine definito nei contratti di prestito e leasing. Quanto segue costituirebbe un evento di default in una tipica clausola di contratto di credito:

• mancato pagamento di qualsiasi importo del prestito (compresi gli interessi)
• violazione dei patti finanziari
• inesattezza della rappresentazione materiale o violazione della garanzia
• cross-default
• cambiamento avverso materiale (MAC)
• insolvenza

La clausola può contenere più circostanze che consentirebbero al creditore di invocare i propri diritti in caso di inadempienza. Questi eventi sarebbero personalizzati per la situazione unica del mutuatario. Sebbene un creditore possa richiedere legalmente il rimborso immediato in caso di inadempienza, in pratica lo fa raramente. Invece, di solito lavora con il mutuatario in difficoltà per riscrivere i termini del contratto di prestito. Se le parti sono d’accordo, il prestatore produrrà un emendamento al contratto di prestito che contiene termini più rigidi e, nella maggior parte dei casi, aumenterà il tasso di interesse del prestito e riscuoterà una commissione di modifica.

Esempio di un evento di inadempienza

Il 10 gennaio 2018, Sears Holdings Corp. ha stipulato un contratto di prestito a termine da $ 100 milioni con vari istituti di credito. La sezione 7.01 comprende 11 diversi eventi di inadempienza, inclusi quelli sopra citati eccetto MAC, per il rivenditore in difficoltà. Termini inequivocabili sono consuetudini in un contratto di credito redatto correttamente, ma l’accordo per Sears è particolarmente dettagliato e restrittivo perché il sindacato di prestito sta prendendo precauzioni extra per proteggere i propri interessi.

Evento di default nei credit default swap

Un credit default swap ( CDS ) è una transazione in cui una parte, l ‘”acquirente della protezione”, paga all’altra parte, il “venditore della protezione”, una serie di pagamenti per la durata del contratto. In sostanza, l’acquirente sta stipulando una forma di  assicurazione  sulla possibilità che un debitore si trovi in ​​un evento di inadempienza che metterebbe a repentaglio la sua capacità di far fronte ai propri obblighi di pagamento.

I tre eventi di questo tipo più comuni, come definiti  dall’International Swaps and Derivatives Association (ISDA), sono 1) dichiarazione di fallimento, 2) insolvenza di pagamento e 3) ristrutturazione del debito. Gli eventi di credito meno comuni sono l’inadempienza delle obbligazioni, l’accelerazione delle obbligazioni e il  ripudio / moratoria.

1. Il fallimento  è un processo legale e si riferisce all’incapacità di un individuo o di un’organizzazione di rimborsare i debiti insoluti. In genere, il  debitore  (o, meno comunemente, il creditore) dichiara fallimento. Anche una società in bancarotta è insolvente.
2. Il mancato pagamento  è un evento specifico e si riferisce all’incapacità di un individuo o di un’organizzazione di pagare i propri debiti in modo tempestivo. Le inadempienze di pagamento continue potrebbero essere un precursore del fallimento. Il mancato pagamento e il fallimento sono spesso confusi tra loro: un fallimento dice ai tuoi creditori che non sarai in grado di pagarli per intero; un inadempienza di pagamento comunica ai creditori che non sarà possibile pagare alla scadenza.
3. La ristrutturazione del debito si  riferisce a un cambiamento nei termini del debito, che fa sì che il debito sia meno favorevole ai debitori. Esempi comuni di ristrutturazione del debito includono una diminuzione dell’importo principale da pagare, una diminuzione del  tasso cedolare, un rinvio degli obblighi di pagamento, un tempo di scadenza più lungo o un cambiamento nella classificazione di priorità del pagamento.