Indice del costo del lavoro (ECI)

Cos’è l’Indice dei costi dell’occupazione (ECI)?

L’Employment Cost Index (ECI) è una serie economica trimestrale pubblicata dal Bureau of Labor Statistics che descrive in dettaglio la crescita della retribuzione totale dei dipendenti. L’indice è preparato e pubblicato dal Bureau of Labor Statistics (BLS), un’unità del Dipartimento del lavoro degli Stati Uniti.

Tiene traccia dell’andamento del costo del lavoro, misurato dai salari e dai benefici, a tutti i livelli di un’azienda. I dati sono suddivisi per gruppo industriale, occupazione e sindacati rispetto ai lavoratori non sindacali. I dati vengono raccolti attraverso indagini separate presso aziende non agricole (circa 4.500 campionate) e governi statali e locali (circa 1.000 campionate). L’indice ha una ponderazione di base di 100.

I salari tengono traccia dell’importo che i datori di lavoro pagano in stipendio e lavoro orario, mentre i benefici misurano una combinazione di assicurazione sanitaria, piani pensionistici e ferie retribuite. I dipendenti in genere vedono i loro stipendi suddivisi in queste due parti con una parte del leone del pagamento proveniente dai salari. I datori di lavoro utilizzano l’indice per valutare il mercato del lavoro e la quantità di aumenti che possono compensare ogni trimestre.

Punti chiave

• L’Indice dei costi dell’occupazione è un’indagine BLS sui libri paga dei datori di lavoro condotta che misura la variazione della retribuzione totale dei dipendenti ogni trimestre.
• Viene utilizzato da un’ampia varietà di parti interessate – economisti, investitori, datori di lavoro – per monitorare lo stato dell’economia o stabilire le tabelle salariali per i propri dipendenti.
• Può essere volatile quando si prendono in considerazione bonus e compensi periodici.

Comprensione dell’Indice dei costi dell’occupazione (ECI)

L’indice del costo dell’occupazione misura essenzialmente la variazione della retribuzione totale dei dipendenti ogni trimestre. Si basa su un’indagine sui libri paga dei datori di lavoro condotta dal Bureau of Labor Statistics nell’ultimo mese di ogni trimestre. L’idea è che la pressione salariale aumenti di pari passo con l’inflazione perché la compensazione tende ad aumentare prima che le aziende aumentino i prezzi per i consumatori.

Pertanto, è considerato un vento favorevole inflazionistico quando l’Indice del costo dell’occupazione mostra una linea di tendenza in aumento o un aumento maggiore del previsto per un determinato periodo. Inoltre, all’aumentare dell’inflazione, aumentano anche i rendimenti e i tassi di interesse, con conseguente diminuzione dei prezzi delle obbligazioni.

Gli economisti utilizzano l’indice per misurare la variazione del costo del lavoro e valutare la salute dell’economia. Mostra come il costo della retribuzione dei dipendenti cambia ogni trimestre che passa. Una tendenza al rialzo rappresenta generalmente un’economia forte e in crescita. In altre parole, i datori di lavoro trasferiscono i profitti ai propri dipendenti attraverso salari e benefici.

I benefici per i dipendenti sono calcolati come il costo per ora lavorata in 21 benefit, che vanno dalla BLS pubblica stime per ciascuna di queste categorie oltre ai numeri dei titoli destagionalizzati e non destagionalizzati.

considerazioni speciali

Le aziende e il governo federale utilizzano l’indice per due diversi motivi. I datori di lavoro osservano l’indice per apportare adeguate modifiche alla retribuzione e ai benefici nel tempo. Se l’indice aumenta del 2% rispetto all’anno o trimestre precedente, un datore di lavoro potrebbe essere propenso a dare ai lavoratori un aumento equivalente. In alcuni casi, i datori di lavoro possono ricevere un aumento maggiore per attirare i migliori talenti. Le agenzie governative, d’altra parte, guardano l’indice di riferimento per valutare lo stato di salute dell’economia. Può informare i funzionari quando l’economia si sta surriscaldando o lo stato di crescita dei salari.

Investitori

L’ICE è guardato dagli investitori soprattutto per le sue intuizioni inflazionistiche. I salari rappresentano la parte del leone del costo totale di un’azienda per produrre un prodotto o fornire un servizio sul mercato. La percentuale relativa varierà in base al settore, rendendo il rilascio dei dati prezioso a livello intersettoriale.

L’ECI è uno dei principali indicatori economici utilizzati dalla Federal Reserve per impostare la politica monetaria. Un altro vantaggio della metodologia utilizzata nell’ICE è che le variazioni salariali che si verificano a seguito di un cambiamento nel mix occupazionale dei lavoratori possono essere catturate qui utilizzando un approccio “paniere di occupazioni” simile a quello del CPI. I risultati dell’ICE hanno meno probabilità di essere influenzati dalle persone che passano a lavori meno o più retribuiti.

L’ECI è un indicatore di ritardo; L’aumento dei costi a questo livello indica un surriscaldamento economico che è già stato visibile in punti precedenti della catena alimentare economica (costi delle materie prime, vendite al dettaglio, prodotto interno lordo) e suggerisce che un certo aumento dell’inflazione è inevitabile.

Questo indicatore può muovere i mercati se mostra notevoli differenze rispetto alle stime stradali. L’aumento dei costi di compensazione viene solitamente trasferito ai consumatori perché rappresenta una spesa aziendale così elevata.

L’ECI viene utilizzato come parte della formula che calcola la produttività. Gli investitori dovrebbero sempre confrontare l’ICE con i dati sulla produttività totale, prestando particolare attenzione ai tassi relativi all’interno dei settori in cui hanno una partecipazione.

Vantaggi di ECI:

• L’ECI calcola l’insieme totale dei costi dei dipendenti per le imprese, non solo i salari. L’assicurazione sanitaria, le pensioni, i piani di indennità in caso di morte e i bonus sono tutti calcolati qui e suddivisi separatamente da salari e stipendi.
• I dati vengono forniti con e senza aggiustamento stagionale.
• Ben rispettato sia dalla Fed che dai leader aziendali; i dirigenti aziendali utilizzano l’ICE per confrontare i propri costi di compensazione rispetto ai rispettivi settori.
• I tassi di variazione sono indicati rispetto al trimestre precedente e su base annua.

Svantaggi dell’ICE:

• I dati vengono rilasciati solo trimestralmente e con una leggera sovrapposizione, coprendo un periodo di metà mese.
• La retribuzione oraria mostrata nel “Rapporto sulla situazione occupazionale” mensile fornisce alcuni progressi in ogni pubblicazione, eliminando parte del valore a sorpresa dai salari.
• L’ECI può essere volatile quando si prendono in considerazione bonus periodici, pagamenti di commissioni e simili (soprattutto a fine anno); L’interpretazione dell’economista è spesso necessaria per assimilare completamente il rapporto.