Deposito in doppia valuta

Cos’è un deposito in doppia valuta?

Un deposito in doppia valuta (o DCD) è uno strumento finanziario strutturato per aiutare un depositante a trarre vantaggio dalle differenze relative tra due valute. Consente a un cliente di una banca di effettuare un deposito in una valuta e ritirare il denaro in una valuta diversa se è vantaggioso farlo. Questi prodotti sono noti anche come prodotti a doppia valuta o servizio a doppia valuta.

Il DCD combina un deposito in contanti o sul mercato monetario con un’opzione di cambio. A causa del rischio di cambio, i depositi in doppia valuta offrono tassi di interesse più elevati.

Punti chiave

• I depositi in doppia valuta sono un prodotto di investimento strutturato che coinvolge due valute diverse.
• Combinano un deposito e un’opzione di valuta, consentendo a un cliente di depositare fondi in una valuta e ritirarli in un’altra.
• Questi strumenti espongono un depositante / investitore a potenziali rischi e ricompense nei mercati valutari.

Come funziona un deposito in doppia valuta

Nonostante il nome, un deposito a doppia valuta non è un deposito nel senso che il capitale è a rischio. Un deposito a doppia valuta è un prodotto strutturato composto da un deposito fisso e un’opzione. Quindi il deposito a doppia valuta è un derivato  con una combinazione di un deposito di denaro e un’opzione valutaria. L’investitore utilizzerà questo prodotto nella speranza di ottenere rendimenti più elevati da un interesse migliore pagato da una valuta rispetto all’altra e dai relativi cambiamenti di valuta. Tuttavia, è anche vero che l’investitore deve essere pronto ad accettare rischi maggiori che quegli stessi cambiamenti di valuta funzionino in modo sfavorevole.

Dopo il rimpatrio della valuta, nel momento in cui il deposito viene ritirato, è possibile che l’investitore riceva meno dell’investimento iniziale, anche dopo aver preso in considerazione gli interessi. Pertanto, è meglio pensarlo come un prodotto di investimento con tutti i rischi associati.

I DCD sono in genere prodotti a breve termine per gli investitori che desiderano un’esposizione a due valute. Il capitale non è un prodotto di investimento protetto. Entrambe le parti devono accettare i termini inclusi gli importi degli investimenti, le valute coinvolte, la scadenza e il prezzo di esercizio. Gli interessi vengono maturati nella valuta di origine, ma il capitale ha la possibilità di pagamento nella seconda valuta, qualora la controparte  eserciti l’opzione. In sostanza, si tratta di un deposito che crea un   rischio di cambio per l’investitore, non diverso da quello di uno  swap di valuta.

Esempio di deposito in doppia valuta

Il punto di forza dei depositi in doppia valuta è la possibilità di guadagnare tassi di interesse significativamente più alti. Il rischio per l’investitore è che l’investimento può essere convertito in una valuta diversa se la controparte sceglie di esercitare la propria opzione. Se quella valuta è quella che l’investitore non si preoccupa di tenere, allora non è un rischio sostanziale da assumersi. Tuttavia, il rischio è che l’investimento possa ancora dover essere riconvertito nella valuta locale in una data futura con un tasso di cambio meno favorevole. L’investitore può scegliere di detenere questi fondi in valuta estera nella speranza che il tasso di cambio alla fine si muoverà a loro favore, oppure scambiarli immediatamente, magari in perdita, per liberare i fondi per futuri scambi.

Se un investitore vive nel paese B ma sa che l’interesse a breve termine è più favorevole nel paese A, preferirà investire il proprio denaro nel paese A dove potrebbe realizzare guadagni migliori. Tuttavia, se l’investitore ritiene che il tasso di cambio per la valuta del paese A si muoverà contro di loro per tutta la durata del deposito, l’investitore può proteggersi da tale rischio con un’opzione di deposito a doppia valuta. Alla scadenza, la controparte rimborserà l’investitore nella valuta locale. Il rovescio della medaglia, ovviamente, è che se il tasso di cambio si muove nella direzione opposta, sarebbe più redditizio rimanere nella valuta del Paese A e rimpatriare i fondi dopo la scadenza del deposito.

Mentre l’investitore riceve ancora lo stesso importo contrattato nel contratto di deposito, creando essenzialmente un valore minimo al di sotto del suo valore, sorge un problema quando è il momento di rimpatriare quei fondi. Il tasso di cambio può essere anche meno favorevole rispetto all’inizio del deposito e l’investitore riceverà meno di quanto avrebbe altrimenti ricevuto, forse anche meno dell’importo investito.