Affare drive-by

Cos’è un affare drive-by?

Un drive-by deal è un termine gergale che si riferisce a un venture capitalist (VC) che investe in una startup con l’obiettivo di eseguire una strategia di uscita molto rapida, idealmente tramite un’offerta pubblica iniziale ( IPO ) su una borsa valori.

Punti chiave

• Un accordo drive-by è un termine gergale che si riferisce a un venture capitalist (VC) che investe in una startup con una strategia di uscita rapida in mente.
• I critici dicono che gli accordi drive-by si traducono in VC che spingono le aziende verso un’IPO, anche se non sono completamente preparate.
• Il termine investimento “drive-by” è stato coniato per la prima volta all’epoca della mania delle dotcom, quando i venture capitalist versavano ciecamente denaro nelle startup tecnologiche.

Capire un affare drive-by

Le VC di solito investono nelle imprese a lungo termine. Normalmente ci vogliono circa cinque a otto anni per un promettente venture early-stage per cementare il suo percorso e sia ottenere comprato fuori o andare pubblico elencando in una borsa valori. Durante questo complicato processo, i VC funzioneranno come partner, assistendo le giovani startup attraverso i loro problemi di crescita.

La strategia di uscita è fondamentale. In molti casi, le VC vengono realmente pagate solo quando la startup su cui hanno investito viene venduta, sia che si tratti di un’offerta pubblica iniziale (IPO) o di essere acquisita da un’altra società.

Quando possibile, alcuni VC cercheranno attivamente di arrivare a questo punto prima di altri. Occasionalmente, una startup potrebbe avere piani concreti per fluttuare in una borsa valori, ma prima ha bisogno di un rapido accesso al capitale. Se le ambizioni dell’IPO sono valide, ci si può aspettare che i VC si avventurino in quanto consente loro di guadagnare rapidamente senza dover impegnarsi in tutte le attività faticose che di solito sono tenuti a intraprendere.

Quando si presentano opportunità di questo tipo, il VC ha poco o nessun ruolo attivo nella gestione e nel monitoraggio della startup. L’obiettivo è invece aumentare la dimensione dell’investimento inserendo rapidamente l’impresa elencata o trovandola un pretendente.

Vantaggi di un affare drive-by

Le offerte di VC drive-by possono essere viste come vantaggiose sia per la startup che per la VC, poiché consentono a un’azienda di aumentare la propria crescita a un ritmo molto elevato all’inizio del suo ciclo di vita, consentendo agli investitori di recuperare rapidamente il proprio capitale per reinvestire in nuovi progetti senza essere impegnato per anni.

Critica di un affare drive-by

Sebbene a volte fruttuosi per tutte le parti, le offerte drive-by il più delle volte sono viste con scetticismo. I critici affermano che questo tipo di transazioni porta le aziende a essere spinte verso un’IPO, nonostante non siano oggettivamente pronte per un evento così grande.

Le VC si occupano di fare soldi per i loro investitori e, quando tutto va secondo i piani, anche le iniziative promettenti in cui iniettano capitali. Tuttavia, se si tratta di un affare di breve durata e ottenere rapidamente un profitto dalla startup diventa rapidamente l’unico obiettivo, si potrebbe sostenere che il loro aspetto nutritivo va fuori dalla finestra.

All’improvviso, il VC ha poche ragioni per preoccuparsi del benessere a lungo termine dell’azienda. Raggiungere la terra promessa il più rapidamente possibile diventa la missione principale, indipendentemente dal fatto che l’azienda ei suoi fondatori abbiano successo o falliscano immediatamente dopo.

Storia delle offerte drive-by

Il termine investimento “drive-by” è stato coniato per la prima volta a metà degli anni ’90 quando i venture capitalist hanno investito denaro nelle startup tecnologiche, in particolare intorno alla  mania delle dotcom. Il termine si riferisce alla pratica comune all’epoca degli  angel investor  e dei VC che accettavano di finanziare società in fase iniziale di avvio senza eseguire alcuna reale  due diligence  per verificare se il piano aziendale e il team di gestione dell’azienda fossero un investimento utile e promettente.

Durante il boom tecnologico, i VC erano ansiosi di finanziare la prossima grande azienda prima dei loro concorrenti. Gli investimenti drive-by sono avvenuti perché credevano di non avere abbastanza tempo per fare i compiti.

Molti investitori sono stati bruciati dopo lo scoppio della bolla delle dotcom nei primi anni 2000, spingendo questo tipo di investimenti VC veloci e sporchi a cadere in disgrazia. Ciò è rimasto in gran parte il caso fino alla fine degli anni 2010, quando la valuta digitale Bitcoin e le startup legate alla blockchain hanno iniziato a generare molto scalpore.

L’entusiasmo che circonda questa asset class tecnologica emergente ha portato alcune VC ad agire in modo sconsiderato. Ancora una volta, questo è stato motivato dal timore che non investire tempestivamente li avrebbe portati a perdere la prossima grande novità.