Indice di credit default swap (CDX)
Cos’è il Credit Default Swap Index (CDX)?
L’indice di credit default swap (CDX), precedentemente Dow Jones CDX, è uno strumento finanziario di riferimento costituito da credit default swap (CDS) emessi da società nordamericane o dei mercati emergenti. Il CDX è stato il primo indice CDS, creato all’inizio degli anni 2000 e basato su un paniere di CDS a emittente singolo.
Punti chiave
- Il Credit Default Swap Index (CDX) è un indice di riferimento che replica un paniere di credit default swap a emittente unico statunitense ed emergente.
- I credit default swap agiscono come polizze assicurative nel mondo finanziario, offrendo una protezione dell’acquirente in caso di insolvenza di un mutuatario.
- L’indice è stato istituito all’inizio degli anni 2000 ed è stato il primo di tali indici ad aggregare questi swap altrimenti over-the-counter (OTC).
- Il CDX è anche un prodotto finanziario negoziabile che gli investitori possono utilizzare per ottenere un’ampia esposizione al mercato dei CDS.
- I trader e gli investitori possono anche utilizzare il CDX a fini di copertura in modo molto più efficiente rispetto all’acquisto di singoli CDS.
Comprensione del Credit Default Swap Index (CDX)
Un credit default swap (CDS) è un contratto derivato over-the-counter che offre a una controparte protezione contro un evento di credito, come l’inadempienza o il fallimento di un emittente. Può essere pensato come un’assicurazione nel mondo finanziario.
L’indice di credit default swap (CDX) traccia e misura i rendimenti totali per i vari segmenti del mercato degli emittenti obbligazionari in modo che il rendimento complessivo dell’indice possa essere confrontato con fondi che investono in prodotti simili.
Gli investitori possono utilizzare il tracking del CDX per monitorare i propri portafogli rispetto a questo benchmark e adeguare le proprie partecipazioni di conseguenza. Il CDX aiuta a coprire il rischio proteggendo gli investitori obbligazionari contro di default, ed i commercianti utilizzare gli indici CDX a speculare su possibili cambiamenti nella emittenti qualità del credito.
L’indice di credit default swap (CDX) è esso stesso un titolo negoziabile: un derivato del mercato del credito. Ma l’indice CDX funziona anche come shell, o contenitore, in quanto è costituito da una raccolta di altri derivati di credito: i credit default swap (CDS).
Attualmente, il CDX contiene 125 emittenti ed è suddiviso in due diversi tipi di crediti: investment grade (IG) e high yield (HY). Ogni sei mesi i titoli sottostanti del CDX vengono esaminati e, se del caso, sostituiti con nuovi titoli. Ciò aiuta a garantire che l’indice rimanga aggiornato e non sia ingombro di investimenti che non esistono più o che sono molto illiquidi.
L’indice CDX si aggiorna ogni sei mesi ei suoi 125 nomi entrano e escono dall’indice come appropriato. Ad esempio, se uno dei nomi viene aggiornato da inferiore a investment grade a investment grade, quando si verifica il ribilanciamento passerà dall’indice ad alto rendimento all’indice investment-grade.
Perché investire nel Credit Default Swap Index (CDX)?
Il CDX è completamente standardizzato e negoziato in borsa, a differenza dei CDS singoli, che scambiano over the counter (OTC). In quanto tale, l’indice CDX ha un alto livello di liquidità e trasparenza.
Gli indici CDX possono anche essere scambiati a spread inferiori rispetto ai CDS. Pertanto, gli investitori possono coprire un portafoglio di default swap o obbligazioni con un CDX in modo più economico rispetto a quando acquistassero molti CDS singoli per ottenere un effetto simile.
Infine, il CDX è uno strumento ben gestito che viene sottoposto a un intenso controllo del settore due volte l’anno. L’esistenza di strumenti come gli indici CDX rende più facile per gli investitori istituzionali e individuali negoziare prodotti di investimento complicati che altrimenti potrebbero non voler possedere separatamente.
L’indice CDX è nato all’inizio degli anni 2000, un periodo complicato nei mercati finanziari, forse per contribuire a rendere gli investimenti in prodotti finanziari complessi ad alto rischio (potenzialmente ad alto rendimento) un po ‘meno complicati e un po’ più sicuri.
Successivamente è stato creato l’ LCDX, che è anche un indice di derivati di credito con un paniere composto da 100 CDS monomarca e di solo prestito. La differenza è che tutti i CDS nell’LCDX sono prestiti con leva.
Sebbene un prestito bancario sia considerato debito garantito, i nomi che di solito commerciano nel mercato dei prestiti con leva sono crediti di qualità inferiore. Pertanto, l’indice LCDX è utilizzato principalmente da coloro che cercano un’esposizione al debito ad alto rendimento, ma con un rischio maggiore.