Recessione a doppia immersione
Che cos’è la doppia recessione?
Una doppia recessione si riferisce a una recessione seguita da una ripresa di breve durata, seguita da un’altra recessione. Qualunque sia la ragione, dopo che la recessione iniziale è passata, la ripresa si blocca e il secondo ciclo di recessione inizia proprio come, o anche prima, l’economia si è completamente ripresa dalle perdite della recessione iniziale. Un buon indicatore di una doppia recessione è quando la crescita del prodotto interno lordo (PIL) scivola di nuovo a un livello negativo dopo alcuni trimestri di crescita positiva. Una doppia recessione è noto anche come ripresa a W.
Punti chiave
- Una doppia recessione si verifica quando una recessione è seguita da una ripresa di breve durata e da un’altra recessione.
- Le recessioni double-dip possono essere causate per una serie di motivi e comportano una disoccupazione prolungata e un PIL basso.
- L’ultima doppia recessione negli Stati Uniti si è verificata all’inizio degli anni ’80.
Capire la doppia recessione
Le cause di una doppia recessione variano ma spesso includono un rallentamento nella produzione di beni e servizi che porta a rinnovati licenziamenti e tagli agli investimenti dalla precedente recessione. Un double-dip (o anche triple-dip) è uno scenario molto negativo per l’economia, solo marginalmente migliore di una depressione prolungata.
Una doppia recessione si verifica quando l’economia subisce una recessione iniziale e poi inizia a riprendersi, ma poi accade qualcosa che interrompe il processo di ripresa. Grandi shock economici, deflazione del debito in corso e nuove politiche pubbliche che aumentano la rigidità dei prezzi o disincentivano gli investimenti, l’occupazione o la produzione possono spesso portare a nuovi cicli di recessione prima che l’economia possa riprendersi completamente.
Gli indicatori economici possono fornire un preallarme di una doppia recessione. I segnali di double dip indicano che un’economia tornerà a una recessione più profonda e più lunga, rendendo ancora più difficile una ripresa. Alcuni indicatori di una doppia recessione includono un’inflazione dei prezzi al consumo elevata o in accelerazione durante la recessione iniziale e la ripresa e la creazione di posti di lavoro lenta, segni di bolle secondarie dei prezzi delle attività ancora da scoppiare o un rinnovato aumento della disoccupazione durante la ripresa intermedia.
L’inflazione dà origine alla recessione: i primi anni ’80
L’ultima doppia recessione negli Stati Uniti si è verificata all’inizio degli anni ’80, quando l’economia ha sperimentato episodi di recessione consecutivi. Da gennaio a luglio 1980, l’economia si è ridotta a un tasso annuo dell’8% da aprile a giugno di quell’anno. Seguì un rapido periodo di crescita e nei primi tre mesi del 1981 l’economia crebbe a un ritmo annuo di poco superiore all’8%. L’economia è tornata in recessione dal luglio 1981 al novembre 1982. L’economia è quindi entrata in un periodo di forte crescita per il resto degli anni ’80.
Questi semi di questa doppia recessione furono gettati all’inizio degli anni ’70, quando il famoso presidente Richard Nixon “chiuse la finestra dell’oro”, rompendo l’ultimo anello del dollaro USA con qualsiasi cosa che assomigliasse a uno standard di merce. Ciò ha convertito il dollaro USA in una valuta fiat completa con zero vincoli fisici sulla capacità delle Riserve Federali e del sistema bancario sotto la sua supervisione di creare quantità illimitate di nuovo denaro.
Ciò ha portato a un’erosione elevata e talvolta in rapida accelerazione del potere d’acquisto del dollaro per tutti gli anni ’70, raggiungendo un’inflazione annua dei prezzi al consumo del 15% entro la fine del decennio. L’inflazione persistente negli anni ’70 ha portato a una situazione nota come stagflazione, o elevata disoccupazione combinata con un’inflazione elevata, e persino i timori che il dollaro potesse collassare a causa dell’iperinflazione o di un boom di crack-up.
Nel 1979, il presidente Jimmy Carter nominò Paul Volcker presidente della Federal Reserve con l’esplicita missione di tenere sotto controllo l’inflazione. Volcker ha rallentato drasticamente il tasso di crescita dell’offerta di moneta statunitense per ridurre l’inflazione dei prezzi.
Ciò ha provocato una recessione immediata, ma relativamente breve, per tutta la prima metà del 1980. Nella seconda metà del 1980 e nel 1981 l’economia ha cominciato a riprendersi. Il PIL reale è cresciuto, ma la disoccupazione e l’inflazione sono rimaste entrambe ostinatamente elevate intorno al 7,5% e al 10% (rispettivamente) durante questo periodo.
Con l’inflazione nuovamente accelerata alla fine del 1981, la Fed Volcker mantenne la sua politica monetaria restrittiva / tassi di interesse elevati e l’economia rientrò in recessione. La disoccupazione è salita al 10,8% alla fine del 1982. Durante questo periodo Volcker ha dovuto affrontare critiche sempre più acute e persino minacce di impeachment da parte del Congresso degli Stati Uniti e del Segretario al Tesoro Donald Regan.
Alla fine, tuttavia, l’inflazione è stata portata sotto controllo e l’economia si è rapidamente ripresa dalla recessione. La disoccupazione è scesa dal suo picco altrettanto bruscamente come era aumentata, in una ripresa a forma di V, e l’economia è entrata in una nuova era di crescita relativamente stabile, bassa disoccupazione e lieve inflazione in seguito nota come Grande moderazione.