Utile diluito per azione (EPS diluito)

Che cos’è l’utile diluito per azione (EPS diluito)?

L’EPS diluito è un calcolo utilizzato per valutare la qualità dell’utile per azione (EPS) di una società se tutti i titoli convertibili fossero stati esercitati. I titoli convertibili sono tutte le obbligazioni convertibili, le opzioni su azioni e i warrant. L’EPS diluito sarà solitamente inferiore all’EPS semplice o di base, ma nel raro caso in cui ci siano titoli anti-diluizione potrebbe essere superiore. In questo caso in bilancio è riportato solo l’EPS di base.

La formula per l’utile diluito per azione

Punti chiave

• L’utile per azione diluito (EPS diluito) calcola l’utile per azione di una società se tutti i titoli convertibili sono stati convertiti.
• I titoli diluitivi non sono azioni ordinarie, ma invece titoli che possono essere convertiti in azioni ordinarie.
• La conversione di questi titoli riduce l’EPS, quindi l’EPS diluito tende ad essere sempre inferiore all’EPS.
• L’EPS diluitivo è considerato una metrica conservativa perché indica uno scenario peggiore in termini di EPS.

Cosa può dirti l’utile diluito per azione (EPS diluito)

L’EPS diluito considera cosa accadrebbe se fossero esercitati titoli diluitivi. I titoli diluitivi sono titoli che non sono azioni ordinarie ma possono essere convertiti in azioni ordinarie se il titolare esercita tale opzione. Se convertiti, i titoli con effetto diluitivo aumentano effettivamente il numero ponderato di azioni in circolazione, il che riduce l’EPS.

Importanza EPS

L’utile per azione, il valore dell’utile per azione di azioni ordinarie in circolazione, è una misura molto importante per valutare la salute finanziaria di un’azienda. Quando si riportano i risultati finanziari, i ricavi e l’EPS sono le due metriche valutate più comunemente.

L’EPS è riportato nel conto economico di una società e solo le società per azioni sono tenute a segnalarlo. Nelle loro relazioni sugli utili, le società riportano sia l’EPS primario che quello diluito, ma l’attenzione è generalmente rivolta alla misura dell’EPS diluito più conservativa. L’EPS diluitivo è considerato una metrica conservativa perché indica uno scenario peggiore in termini di EPS.

È improbabile che tutti coloro che detengono opzioni, warrant, azioni privilegiate convertibili, ecc. Convertano le proprie azioni contemporaneamente. Tuttavia, se le cose vanno bene, ci sono buone probabilità che tutte le opzioni e le convertibili vengano convertite in azioni ordinarie.

Una grande differenza tra l’EPS di base di una società e l’EPS diluito può indicare un’elevata potenziale diluizione per le azioni della società, un attributo poco attraente secondo la maggior parte degli analisti e degli investitori. Ad esempio, la società A ha $ 9 miliardi di azioni in circolazione. C’è una differenza di $ 0,10 tra l’EPS di base e l’EPS diluito. Sebbene $ 0,10 sembri insignificante, equivale a $ 900 milioni di valore non disponibile per gli investitori.

Esempio di utile diluito per azione

Le azioni privilegiate convertibili, le opzioni su azioni e le obbligazioni convertibili sono tipi comuni di titoli diluitivi. Le azioni privilegiate convertibili sono azioni privilegiate che possono essere convertite in azioni ordinarie in qualsiasi momento. Le stock option, un vantaggio comune per i dipendenti, concedono all’acquirente il diritto di acquistare azioni ordinarie a un prezzo stabilito in un momento prestabilito.

Le obbligazioni convertibili sono simili alle azioni privilegiate convertibili in quanto vengono convertite in azioni ordinarie ai prezzi e ai tempi specificati nei loro contratti. Tutti questi titoli, se esercitati, aumenterebbero il numero di azioni in circolazione e diminuirebbero l’EPS.