Uno sguardo al riacquisto di azioni e ai dividendi di Apple
Se Steve Jobs fosse ancora vivo, è facile immaginare che non sarebbe contento delle recenti notizie di Apple. Lui, insieme a Warren Buffett, Michael Dell e altre menti appassionate di affari, sanno che pagare un dividendo non è il modo migliore per aggiungere valore alle azioni degli azionisti, ma è quello che ha fatto Apple. Al prezzo attuale delle azioni, il dividendo trimestrale di $ 2,65 equivarrebbe a un rendimento dell’1,7%, nulla che farebbe sì che gli investitori con un reddito di base collochino Apple in cima alla loro lista, ma ci potrebbe essere più di una ragione per cui Steve Jobs probabilmente ne lanciare una dei suoi famosi scoppi d’ira se fosse ancora qui oggi.
Le tasse! I dividendi ci fanno sentire tutti bene. Sono definiti l’unico pranzo gratuito nel mondo degli investimenti, ma se ti venisse offerto un pranzo gratuito a condizione che tu abbia pagato il 15% dell’assegno, lo chiameresti comunque gratis? Insieme ai dividendi arriva l’imposta sui dividendi. Sulla maggior parte dei dividendi in contanti l’aliquota fiscale è del 15%, quindi se detieni Apple nel tuo account differito non fiscale, paghi quella tassa ogni anno.
Se ciò non è abbastanza grave, a meno che il Congresso non agisca per cambiare le cose, l’aliquota fiscale sui dividendi è destinata a triplicare. Ora il tuo pranzo gratuito è gratuito solo dopo aver pagato fino al 45% del conto. Gli amministratori delegati che non si sono piegati alla pressione pubblica capiscono che pagando un dividendo stanno dando al governo federale il 15% del loro tesoro e forse molto di più l’anno prossimo. In un’economia in cui il denaro è difficile da ottenere e gli investitori misurano il valore di un’azienda in base alla quantità di denaro che hanno in bilancio, perché darlo via? Nel caso di Apple il mucchio di soldi stava diventando troppo alto, provocando la protesta degli investitori, ma ci sono modi migliori per mettere quei soldi al lavoro?
Perché l’hanno fatto? Le voci sono circolate a Wall Street secondo cui il guadagno di Apple di quasi il 74% nell’ultimo anno è in gran parte dovuto alle voci secondo cui Apple avrebbe avviato un dividendo. Potrebbe essere questo il motivo per cui il giorno in cui è stato annunciato il dividendo il titolo ha ricevuto una tiepida risposta da parte degli investitori? Dall’annuncio, le azioni di Apple sono aumentate di poco più dell’1%, facendo credere agli investitori che il dividendo fosse già scontato.
Share Buyback Determinato a chiedere “cosa farebbe Steve?” sembra che Apple abbia ottenuto la loro risposta, ed è buona se ti iscrivi ai metodi di Warren Buffett per gestire le tue azioni. Insieme all’annuncio del dividendo, Apple ha istituito un riacquisto di azioni da $ 10 miliardi che inizierà ad ottobre e durerà tre anni, secondo l’annuncio del 19 marzo. Diminuendo la quantità di azioni in circolazione, il valore di tali azioni aumenta, ma l’investitore non si assume alcun onere fiscale. La società di Warren Buffett, Berkshire Hathaway, è arrivata persino ad annunciare il prezzo massimo che avrebbero pagato per ciascuna azione nel loro programma di riacquisto, fornendo un aumento immediato del valore.
Questo cambia qualcosa? Un recente sondaggio della CNBC ha rilevato che oltre il 50% di tutte le famiglie americane possiede un prodotto Apple e, con il nuovo iPad che stabilisce un nuovo giro di record di vendite, non c’è dubbio che Apple rimanga uno stock momentum. Morgan Stanley ha recentemente innalzato l’obiettivo di prezzo di Apple a $ 720 e si è spinto fino a dire che potremmo vedere $ 960 nel prossimo anno.
A quei prezzi, il rendimento dell’1,7% si ridurrebbe all’1,1%, inducendo sicuramente gli investitori a chiedere ad Apple di aumentare il suo dividendo e possibilmente accelerare il suo riacquisto di azioni, ma Apple si sta trasformando in uno stock di reddito?
Il risultato finale Apple è ancora senza dubbio il titolo più popolare al mondo, non solo per il suo aumento vertiginoso, ma perché ha cambiato il modo in cui utilizziamo la tecnologia. La vecchia tecnologia potrebbe aver visto una rinascita negli ultimi tempi, ma nessun nome tecnologico si avvicina alla qualità di Apple, almeno non in questo momento.