Ristrutturazione del debito vs rifinanziamento del debito: qual è la differenza?
Ristrutturazione del debito vs rifinanziamento del debito: una panoramica
Rifinanziamento e ristrutturazione sono due processi separati, ma spesso invocano la stessa immagine: quella di un’azienda disperata sull’orlo della bancarotta che compie un ultimo sforzo per mantenere a galla l’attività. Tuttavia, non è sempre così.
Il fatto che un’azienda stia effettivamente rifinanziando o ristrutturando è spesso perso nella traduzione. Ciò ha portato molte persone, compresi anche professionisti finanziari esperti, a utilizzare le parole in modo intercambiabile quando in realtà sono processi completamente diversi.
Fondamentalmente, sia il rifinanziamento che la ristrutturazione sono processi di riorganizzazione del debito adottati per rafforzare le prospettive finanziarie di una persona o di una società. Il rifinanziamento del debito si riferisce all’avvio di un nuovo contratto, spesso a condizioni migliori di un precedente, per estinguere un prestito.
Punti chiave
- La ristrutturazione del debito viene utilizzata quando un mutuatario è in difficoltà finanziarie tali da impedire il rimborso tempestivo di un prestito.
- Il rifinanziamento del debito viene utilizzato su una base molto più ampia rispetto alla ristrutturazione, in cui un mutuatario fa leva su un prestito appena ottenuto con condizioni migliori per estinguere un prestito precedente.
- I mutuatari dovrebbero considerare il costo reale del fallimento prima di impegnarsi in una delle due forme di strategia di rimborso del debito.
Ristrutturazione del debito
Per situazioni più disastrose, i mutuatari possono rivolgersi alla ristrutturazione del debito. Al livello più elementare, la ristrutturazione si riferisce alla modifica di un contratto già esistente (rispetto al rifinanziamento che inizia con un nuovo contratto). Un esempio di una ristrutturazione tipica sarebbe l’allungamento della data di scadenza per il pagamento del capitale su un contratto di debito o la modifica delle frequenze dei pagamenti degli interessi.
La ristrutturazione avviene principalmente in circostanze speciali, in cui i mutuatari sono ritenuti finanziariamente instabili e non sono in grado di far fronte alle obbligazioni di debito. La ristrutturazione può anche influire negativamente sul tuo punteggio di credito, motivo per cui è una strategia estrema.
La ristrutturazione del debito è un’opzione più estrema adottata quando i debitori sono a rischio di insolvenza e negoziano per modificare il contratto esistente.
Nella ristrutturazione del debito, la parte mutuataria deve negoziare con il creditore per creare una situazione in cui entrambe le parti stanno meglio. Se sai di non poter effettuare pagamenti tempestivi sul tuo prestito o se un licenziamento ha compromesso la tua stabilità finanziaria, è spesso prudente iniziare i colloqui con gli istituti di credito.
I prestatori non vogliono che i mutuatari siano inadempienti sui loro prestiti a causa di tutti i suddetti costi del fallimento. La maggior parte delle volte, i prestatori accetteranno di negoziare con i mutuatari subacquei per ristrutturare il prestito, sia che ciò significhi rinunciare alle commissioni in ritardo, estendere le date di pagamento o modificare le frequenze e l’importo dei pagamenti delle cedole.
Un’altra opzione per le grandi società consolidate è scambiare il avvenire con i mutui. In questi casi, una famiglia scambia azioni nella propria casa per ridurre i pagamenti del mutuo. Come spesso accade, la ristrutturazione consentirà ai mutuatari di mantenere una maggiore liquidità, che potrà poi essere utilizzata per ripristinare o mantenere fonti di flusso di cassa per rimborsare con successo il contratto di prestito rinegoziato.
Rifinanziamento del debito
Nel rifinanziamento del debito, un mutuatario richiede un nuovo prestito o strumento di debito che ha condizioni migliori rispetto a un contratto precedente e può essere utilizzato per estinguere l’obbligazione precedente. Un esempio di rifinanziamento potrebbe essere la richiesta di un nuovo prestito più economico e l’utilizzo dei proventi di tale prestito per estinguere le passività di un prestito esistente.
Il rifinanziamento viene utilizzato più liberamente rispetto alla ristrutturazione perché è un processo più rapido, più facile qualificarsi e ha un impatto positivo sul punteggio di credito poiché la cronologia dei pagamenti rifletterà il prestito originale che è stato estinto.
Ci sono vari motivi per il rifinanziamento, con i motivi più comuni la riduzione dei tassi di interesse sui prestiti, il consolidamento dei debiti, la modifica della struttura del prestito e la liberazione di liquidità. I mutuatari con punteggi di credito elevati traggono vantaggio in particolare dal rifinanziamento perché possono garantire condizioni contrattuali più favorevoli e tassi di interesse più bassi.
In sostanza, stai sostituendo un prestito con un altro, quindi il rifinanziamento del debito viene spesso utilizzato quando c’è una variazione dei tassi di interesse che può influenzare i contratti di debito di nuova creazione. Ad esempio, se i tassi di interesse vengono tagliati dalla Federal Reserve, i nuovi prestiti, così come le obbligazioni, offriranno un rendimento inferiore sui pagamenti degli interessi, il che è vantaggioso per i mutuatari.
In questa circostanza, un rifinanziamento del debito può consentire ai mutuatari di pagare molto meno interessi nel tempo per lo stesso prestito nominale.È importante notare che quando si cerca di rimborsare i prestiti prima della loro scadenza, molti prestiti a tempo determinato hanno ciò che è noto come accantonamenti a chiamata,termini che impongono sanzioni in caso di rimborso anticipato del prestito. In tali situazioni, i mutuatari dovrebbero fare la dovuta diligenza nel calcolare il valore attuale netto del costo di un prestito rispetto a un altro.
Considerazioni speciali: il costo del fallimento
Ma perché rifinanziare o ristrutturare? Un catalizzatore chiave è evitare il costo del fallimento sia per il mutuatario che per il creditore. A causa delle spese legali applicate sia ai mutuatari che ai creditori, la maggior parte dei problemi di ristrutturazione del debito viene risolta prima che il fallimento diventi inevitabile. In media, le spese legali per ifallimenti del$ 500 a $ 3.500.
Inoltre, ci sono ulteriori addebiti per la presentazione di documenti governativi, spese di consulenza sul credito e spese di istruzione del debitore, per non parlare del grave effetto sul punteggio di credito del mutuatario. Da parte del creditore, se il prestito non era garantito, il creditore è escluso dal capitale e dal pagamento degli interessi concordati. Se il prestito è stato garantito, il creditore deve occuparsi della liquidazione di beni come immobili o automobili. Di solito, entrambe le parti vogliono evitare questi risultati, rendendo la ristrutturazione e il rifinanziamento alternative allettanti.