3 Maggio 2021 14:47

Finanziamento del debito vs finanziamento azionario: qual è la differenza?

Finanziamento del debito vs finanziamento azionario: una panoramica

Quando si finanzia un’azienda, il “costo” è la spesa misurabile per ottenere capitale. Con il debito, questa è la spesa per interessi che un’azienda paga sul proprio debito. Con l’ equità, il costo del capitale si riferisce al credito sugli utili fornito agli azionisti per la loro quota di proprietà nell’azienda.

Punti chiave

  • Quando si finanzia un’azienda, il “costo” è la spesa misurabile per ottenere capitale.
  • Con l’equità, il costo del capitale si riferisce al credito sugli utili fornito agli azionisti per la loro quota di proprietà nell’azienda.
  • A condizione che una società ottenga buoni risultati, il finanziamento del debito può essere generalmente ottenuto a un costo effettivo inferiore.

Finanziamento del debito

Quando un’azienda raccoglie denaro per il capitale vendendo strumenti di debito agli investitori, è noto come finanziamento del debito. In cambio del prestito, gli individui o le istituzioni diventano creditori e ricevono la promessa che il capitale e gli interessi sul debito saranno rimborsati regolarmente.

Finanziamento azionario

Il finanziamento tramite azioni è il processo di raccolta di capitali tramite la vendita di azioni di una società. Con il finanziamento azionario arriva un interesse di proprietà per gli azionisti. Il finanziamento azionario può variare da poche migliaia di dollari raccolti da un imprenditore da un investitore privato a un’offerta pubblica iniziale (IPO) su una borsa valori che ammonta a miliardi.



Se un’azienda non riesce a generare abbastanza liquidità, la natura del debito a costo fisso può rivelarsi troppo onerosa. Questa idea di base rappresenta il rischio associato al finanziamento del debito.

Esempio

A condizione che un’azienda abbia un buon rendimento, di solito è possibile ottenere un finanziamento del debito a un costo effettivo inferiore.

Ad esempio, se gestisci una piccola impresa e hai bisogno di $ 40.000 di finanziamento, puoi richiedere un tasso di interesse del 10%  oppure puoi vendere una quota del 25% nella tua attività al tuo vicino per $ 40.000.

Supponiamo che la tua azienda guadagni un profitto di $ 20.000 durante il prossimo anno. Se hai preso il prestito bancario, la tua spesa per interessi (costo del finanziamento del debito) sarebbe di $ 4.000, lasciandoti con $ 16.000 di profitto.

Al contrario, se avessi utilizzato il finanziamento azionario, avresti zero debito (e di conseguenza, nessuna spesa per interessi), ma manterresti solo il 75% del tuo profitto (l’altro 25% è di proprietà del tuo vicino). Pertanto, il tuo profitto personale sarebbe solo di $ 15.000 o (75% x $ 20.000).

Da questo esempio, puoi vedere come è meno costoso per te, in quanto azionista originale della tua azienda, emettere debito invece di azioni. Le tasse rendono la situazione ancora migliore se avevi un debito poiché gli interessi passivi vengono detratti dai guadagni prima che vengano riscosse le imposte sul reddito, agendo quindi come uno scudo fiscale (sebbene in questo esempio abbiamo ignorato le tasse per semplicità).

Naturalmente, anche il vantaggio della natura a interesse fisso del debito può essere uno svantaggio. Presenta una spesa fissa, aumentando così il rischio di un’azienda. Tornando al nostro esempio, supponiamo che la tua azienda abbia guadagnato solo $ 5.000 durante il prossimo anno. Con il finanziamento del debito, avresti ancora gli stessi $ 4.000 di interessi da pagare, quindi ti resterebbero solo $ 1.000 di profitto ($ 5.000 – $ 4.000). Con l’equità, di nuovo non hai spese per interessi, ma mantieni solo il 75% dei tuoi profitti, lasciandoti così con $ 3.750 di profitti (75% x $ 5.000).

Tuttavia, se un’azienda non riesce a generare abbastanza liquidità, la natura del debito a costo fisso può rivelarsi troppo onerosa. Questa idea di base rappresenta il rischio associato al finanziamento del debito.

La linea di fondo

Le aziende non sono mai del tutto certe su quale sarà il loro guadagno in futuro (sebbene possano fare stime ragionevoli). Più incerti sono i loro guadagni futuri, maggiore è il rischio. Di conseguenza, le società in settori molto stabili con flussi di cassa costanti generalmente fanno un uso più pesante del debito rispetto alle società in settori rischiosi o società che sono molto piccole e stanno appena iniziando ad operare. Le nuove imprese con un’elevata incertezza possono avere difficoltà a ottenere finanziamenti con debito e spesso finanziano le loro operazioni principalmente attraverso azioni. (Per la lettura correlata, vedere ” Una società dovrebbe emettere debito o capitale proprio? “)