Rendimento corrente
Qual è il rendimento attuale?
Il rendimento corrente è il reddito annuale di un investimento (interessi o dividendi) diviso per il prezzo corrente del titolo. Questa misura esamina il prezzo corrente di un’obbligazione, piuttosto che il suo valore nominale. Il rendimento attuale rappresenta il rendimento che un investitore si aspetterebbe di guadagnare, se il proprietario acquistasse l’obbligazione e la tenesse per un anno. Tuttavia, il rendimento corrente non è il rendimento effettivo che un investitore riceve se detiene un’obbligazione fino alla scadenza.
Analisi del rendimento attuale
Il rendimento corrente viene spesso applicato agli investimenti obbligazionari, che sono titoli emessi per un investitore a un valore nominale (importo nominale) di $ 1.000. Un’obbligazione comporta un importo della cedola di interesse che è indicato sulla faccia del certificato obbligazionario e le obbligazioni vengono scambiate tra gli investitori. Poiché il prezzo di mercato di un’obbligazione cambia, un investitore può acquistare un’obbligazione con uno sconto (inferiore al valore nominale) o un premio (superiore al valore nominale) e il prezzo di acquisto di un’obbligazione influisce sul rendimento corrente.
Punti chiave
- Nell’investimento a reddito fisso, il rendimento corrente di un’obbligazione è il reddito annuo di un investimento, inclusi sia i pagamenti degli interessi che i pagamenti dei dividendi, che vengono poi divisi per il prezzo corrente del titolo.
- Poiché il prezzo di mercato di un’obbligazione può variare, gli investitori possono acquistare obbligazioni con uno sconto o un premio, laddove il prezzo di acquisto di un’obbligazione influisce sul rendimento corrente.
- Con le azioni, il rendimento corrente può anche essere calcolato prendendo i dividendi ricevuti per un’azione e dividendo tale importo per il prezzo di mercato corrente dell’azione.
Come viene calcolato il rendimento corrente
Se un investitore acquista un’obbligazione a tasso cedolare del 6% con uno sconto di $ 900, l’investitore guadagna un reddito da interessi annuo di ($ 1.000 X 6%) o $ 60. Il rendimento attuale è ($ 60) / ($ 900) o 6,67%. I $ 60 di interesse annuo sono fissi, indipendentemente dal prezzo pagato per l’obbligazione. D’altra parte, se un investitore acquista un’obbligazione con un premio di $ 1.100, il rendimento corrente è ($ 60) / ($ 1.100) o 5,45%. L’investitore ha pagato di più per il premio obbligazionario che paga lo stesso importo in dollari di interessi, quindi il rendimento attuale è inferiore.
Il rendimento corrente può anche essere calcolato per le azioni prendendo i dividendi ricevuti per un’azione e dividendo l’importo per il prezzo di mercato corrente dell’azione.
Fattorizzazione del rendimento alla scadenza
Il rendimento alla scadenza (YTM) è il rendimento totale guadagnato su un’obbligazione, supponendo che il proprietario dell’obbligazione detenga l’obbligazione fino alla data di scadenza. Ad esempio, supponiamo che l’obbligazione a tasso cedolare del 6% acquistata con uno sconto di $ 900 maturerà nei 10 anni. Per calcolare YTM, un investitore ipotizza un tasso di sconto, in modo che i futuri pagamenti di capitale e interessi siano scontati al valore attuale.
In questo esempio, l’investitore riceve $ 60 in pagamenti annuali di interessi per 10 anni. Alla scadenza, il proprietario riceve il valore nominale di $ 1.000 e l’investitore riconosce una plusvalenza di $ 100. Il valore attuale dei pagamenti di interessi e la plusvalenza vengono aggiunti per calcolare l’YTM dell’obbligazione. Se l’obbligazione viene acquistata con un premio, il calcolo YTM include una perdita di capitale quando l’obbligazione scade al valore nominale. (Per la lettura correlata, vedere ” Rendimento attuale vs. rendimento alla scadenza “)
Come regola generale della teoria finanziaria, gli investitori dovrebbero aspettarsi rendimenti più elevati, per investimenti più rischiosi. Pertanto, se due obbligazioni hanno profili di rischio simili, gli investitori dovrebbero optare per l’offerta che produce un rendimento più elevato.