Volto attuale
Cosa significa volto attuale?
Il volto attuale si riferisce al valore nominale corrente di un titolo garantito da ipoteca (MBS). Rivela il capitale mensile rimanente su un gruppo di mutui per la casa, fornendo agli investitori un’istantanea di come sta andando un MBS, il veicolo che raccoglie su questi prestiti, rispetto a quando è iniziato.
Il volto attuale è indicato anche come valore facciale attuale.
Punti chiave
- La faccia attuale è il saldo totale in essere di un titolo garantito da ipoteca (MBS).
- Man mano che i pagamenti arrivano e il capitale dei mutui sottostanti nel pool viene ripagato, il valore attuale diminuisce rispetto al valore originario.
- Gli MBS con la stessa data di emissione, coupon e valore nominale originale possono avere facce attuali molto diverse perché pagano a tariffe diverse.
Capire il volto attuale
I titoli garantiti da ipoteca (MBS) sono mutui immobiliari venduti dalle banche cheli hanno emessi a un’impresa sponsorizzata dal governo (GSE) oa una società finanziaria. Gli acquirenti poi raggruppare questi mutui insieme in un singolo investibile di sicurezza, pagando il capitale e gli interessi che essi generano al titolare, di solito su base mensile.
Quando un MBS è inizialmente strutturato, il valore nominale assegnato al pool viene chiamato faccia originale. In poche parole, la faccia originale è il saldo totale del capitale in sospeso in questione, mentre la faccia corrente è il valore totale del capitale in essere in qualsiasi momento successivo. Naturalmente, con l’arrivo dei pagamenti e il pagamento del capitale dei mutui sottostanti nel pool, il valore attuale diminuisce rispetto al valore originario.
Gli MBS con la stessa data di emissione, cedola e valore nominale originale possono avere facce correnti molto diverse perché pagano a tassi diversi in base alle caratteristiche dei prestiti sottostanti.
Ad esempio, il pool può essere costituito da mutuatari di elevato merito creditizio che possono rifinanziarsi facilmente se i tassi di interesse scendono. Inoltre, anche se i mutuatari sono più o meno equivalenti in termini di rating del credito, le differenze nella velocità di pagamento anticipato dei mutui sottostanti avranno un impatto sul volto attuale.
Calcolo della faccia corrente
La faccia corrente viene calcolata moltiplicando il fattore di pool corrente , una misura di quanto rimane del capitale del prestito originale, per il valore nominale originale dell’MBS. Un MBS di nuova emissione avrà un fattore di pool di uno all’inizio. Questo cambierà nel tempo, spostandosi verso il basso man mano che i mutui vengono saldati costantemente.
considerazioni speciali
I titolari di MBS vogliono vedere rimborsati i mutui sottostanti, poiché è da lì che ottengono il loro capitale e gli interessi sull’investimento. Allo stesso tempo, affinché l’MBS sia all’altezza del suo potenziale, è importante che la faccia attuale non cada più velocemente del previsto.
Quando il fattore pool scende più rapidamente del previsto, gli investitori generano un rendimento complessivo inferiore a quello sperato in precedenza. Questo perché parte del reddito generato dagli MBS proviene dal pagamento degli interessi sui mutui sottostanti. In breve, più i proprietari di casa devono ancora, più interessi devono sborsare al prestatore, in questo caso il titolare del MBS.
Se il pagamento anticipato aumenta più del previsto, il valore attuale diminuirà rapidamente, indicando che gli investitori non stanno ottenendo i rendimenti inizialmente previsti.
Il pagamento anticipato è uno dei maggiori rischi che i titolari di MBS devono affrontare. I mutuatari tendono a rifinanziare quando i tassi di interesse scendono e il costo per prendere in prestito denaro è più conveniente. Questo è indesiderabile per gli investitori. Oltre a non raccogliere tutto il reddito che si aspettavano di ricevere, significa anche che il capitale viene loro restituito in un ambiente a basso interesse in cui i rendimenti sono difficili da ottenere.
Benefici di Current Face
Osservando il volto attuale, un investitore può verificare le ipotesi di valutazione che sono state formulate quando è stato creato l’MBS. Ciò porta a domande come se il tasso di pagamento anticipato presunto fosse accurato o meno e se la valutazione sia superiore o inferiore a quanto dovrebbe essere alla luce dell’effettivo rischio di pagamento anticipato fino ad oggi.