Olio crudo

Cos’è il petrolio greggio?

Il petrolio greggio è un prodotto petrolifero naturale composto da depositi di idrocarburi e altri materiali organici. Un tipo di combustibile fossile, il petrolio greggio viene raffinato per produrre prodotti utilizzabili tra cui benzina, diesel e varie altre forme di prodotti petrolchimici. È una risorsa non rinnovabile, il che significa che non può essere sostituita naturalmente alla velocità con cui la consumiamo ed è, quindi, una risorsa limitata.

Punti chiave

• Il petrolio greggio è la risorsa naturale grezza che viene estratta dalla terra e raffinata in prodotti come benzina, carburante per aerei e altri prodotti petroliferi.
• Il petrolio greggio è una merce globale che viene scambiata nei mercati di tutto il mondo, sia come petrolio a pronti che tramite contratti derivati.
• Molti economisti vedono il petrolio greggio come la merce più importante al mondo in quanto è attualmente la fonte primaria di produzione di energia.

Capire il petrolio greggio

Il petrolio greggio viene tipicamente ottenuto attraverso la perforazione, dove di solito si trova insieme ad altre risorse, come il gas naturale (che è più leggero e quindi si trova sopra il petrolio greggio) e l’acqua salata (che è più densa e affonda sotto).

Dopo la sua estrazione, il petrolio greggio viene raffinato e trasformato in una varietà di forme, come benzina, cherosene e asfalto, per la vendita ai consumatori.

Sebbene sia spesso chiamato “oro nero”, il petrolio greggio ha una gamma di viscosità e può variare di colore dal nero al giallo a seconda della sua composizione di idrocarburi. La distillazione, il processo mediante il quale l’olio viene riscaldato e separato in diversi componenti, è la prima fase della raffinazione.

Storia dell’utilizzo del petrolio greggio

Sebbene i combustibili fossili come il carbone siano stati raccolti per secoli, il petrolio greggio è stato scoperto e sviluppato per la prima volta durante la rivoluzione industriale e i suoi usi industriali sono stati sviluppati nel 19 ° secolo. Le macchine inventate di recente hanno rivoluzionato il nostro modo di lavorare e per funzionare dipendevano da queste risorse.

Oggi, l’economia mondiale dipende in gran parte dai combustibili fossili come il petrolio greggio e la domanda di queste risorse spesso provoca disordini politici, poiché un piccolo numero di paesi controlla i serbatoi più grandi. Come ogni industria, l’ offerta e la domanda influenzano pesantemente i prezzi e la redditività del petrolio greggio. Gli Stati Uniti, l’Arabia Saudita e la Russia sono i principali produttori di petrolio al mondo.

L’ascesa dell’OPEC

Tra la fine del XIX e l’inizio del XX secolo, gli Stati Uniti erano uno dei principali produttori mondiali di petrolio e le società statunitensi svilupparono la tecnologia per trasformare il petrolio in prodotti utili come la benzina. Durante la metà e gli ultimi decenni del 20 ° secolo, la produzione di petrolio degli Stati Uniti è diminuita drasticamente e gli Stati Uniti sono diventati un importatore di energia.

Il suo principale fornitore era l’ Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio (OPEC), fondata nel 1960, che comprende le maggiori riserve mondiali (in volume) di petrolio greggio e gas naturale. In quanto tali, le nazioni OPEC avevano una grande leva economica nel determinare l’offerta, e quindi il prezzo, del petrolio alla fine del 1900.

All’inizio del 21 ° secolo, lo sviluppo di nuove tecnologie, in particolare l’idro-fratturazione, ha creato un secondo boom energetico degli Stati Uniti, riducendo in gran parte l’importanza e l’influenza dell’OPEC.

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Nella primavera del 2020, i prezzi del petrolio sono crollati a causa della pandemia COVID-19 e del rallentamento economico. L’OPEC ei suoi alleati hanno concordato tagli storici alla produzione per stabilizzare i prezzi, ma hanno continuato a scendere, raggiungendo i minimi da 20 anni.6

Lo svantaggio della dipendenza dal petrolio

La forte dipendenza dai combustibili fossili è citata come una delle principali cause del riscaldamento globale, un argomento che ha preso piede negli ultimi 20 anni.

I rischi che circondano le trivellazioni petrolifere includono fuoriuscite di petrolio e acidificazione degli oceani, che danneggiano l’ecosistema.

Nel 21 ° secolo, molti produttori hanno iniziato a creare prodotti che si basano su fonti di energia alternative, come automobili alimentate da elettricità, case alimentate da pannelli solari e comunità alimentate da turbine eoliche.

Investire nel petrolio

Gli investitori possono acquistare due tipi di contratti petroliferi: contratti futures e contratti spot. Per il singolo investitore, il petrolio può essere un asset speculativo, un diversificatore di portafoglio o una copertura contro posizioni correlate.

Contratti spot

Il prezzo del contratto spot riflette l’ attuale prezzo di mercato del petrolio, mentre il prezzo dei futures riflette il prezzo che gli acquirenti sono disposti a pagare per il petrolio in una data di consegna fissata in un momento futuro.

Il prezzo dei futures non è una garanzia che il petrolio raggiungerà effettivamente quel prezzo nel mercato attuale quando verrà quella data. È proprio il prezzo che, al momento del contratto, gli acquirenti di petrolio si aspettano. Il prezzo effettivo del petrolio in quella data dipende da molti fattori.

La maggior parte dei contratti su merci che vengono acquistati e venduti sui mercati spot hanno effetto immediato: il denaro viene scambiato e l’acquirente accetta la consegna della merce. Nel caso del petrolio, la domanda di consegna immediata rispetto a quella futura è piccola, in gran parte a causa della logistica del trasporto del petrolio.

Gli investitori, ovviamente, non intendono affatto prendere in consegna le materie prime (sebbene ci siano stati casi di errori degli investitori che hanno portato a consegne inaspettate), quindi i contratti futures sono più comunemente usati da trader e investitori.

Contratti futures

Un contratto future sul petrolio è un accordo per acquistare o vendere un certo numero di barili di petrolio a un prezzo predeterminato, in una data predeterminata. Quando si acquistano futures, viene firmato un contratto tra acquirente e venditore e garantito con un pagamento di margine che copre una percentuale del valore totale del contratto.

Gli utenti finali del petrolio acquistano sul mercato dei futures al fine di bloccare un prezzo; gli investitori acquistano futures essenzialmente come una scommessa su quale sarà effettivamente il prezzo lungo la strada e traggono profitto se indovinano correttamente. In genere, liquideranno o rinnoveranno le loro partecipazioni in futures prima di dover accettare la consegna.

Ci sono due principali contratti petroliferi che sono attentamente osservati dai partecipanti al mercato petrolifero. In Nord America, il benchmark per i futures sul petrolio è ilgreggio West Texas Intermediate (WTI), che viene scambiato sul New York Mercantile Exchange (NYMEX). In Europa, Africa e Medio Oriente, il benchmark è il greggio Brent del Mare del Nord, quotato all’Intercontinental Exchange (ICE).

Mentre i due contratti si muovono in qualche modo all’unisono, il WTI è più sensibile agli sviluppi economici americani e il Brent risponde di più a quelli all’estero.

Sebbene ci siano più contratti futures aperti contemporaneamente, la maggior parte delle negoziazioni ruota attorno al contratto del mese iniziale (il contratto futures più vicino). Per questo motivo è noto come il contratto più attivo.

Prezzi del petrolio spot e futuri

I prezzi dei future per il petrolio greggio possono essere superiori, inferiori o uguali ai prezzi spot. La differenza di prezzo tra il mercato spot e il mercato dei futures dice qualcosa sullo stato generale del mercato petrolifero e sulle sue aspettative. Se i prezzi dei futures sono superiori ai prezzi spot, ciò significa solitamente che gli acquirenti prevedono che il mercato migliorerà, quindi sono disposti a pagare un premio per la consegna del petrolio in una data futura. Se i prezzi dei futures sono inferiori ai prezzi spot, ciò significa che gli acquirenti si aspettano un deterioramento del mercato.

“Backwardation” e “contango” sono due termini utilizzati per descrivere la relazione tra i prezzi spot futuri attesi e i prezzi futures effettivi. Quando un mercato è in contango, il prezzo dei futures è superiore al prezzo spot previsto. Quando un mercato è in normale backwardation, il prezzo dei futures è inferiore al prezzo spot futuro atteso.

I prezzi dei diversi contratti futures possono anche variare a seconda delle date di consegna previste.

Previsione dei prezzi del petrolio

Gli economisti e gli esperti hanno difficoltà a prevedere il percorso dei prezzi del petrolio greggio, che sono volatili e dipendono da molte variabili. Usano una serie di strumenti di previsione e dipendono dal tempo per confermare o smentire le loro previsioni. I cinque modelli utilizzati più spesso sono:

• Prezzi dei futures sul petrolio
• Modelli strutturali basati sulla regressione
• Analisi di serie temporali
• Modelli autoregressivi bayesiani
• Grafici dinamici stocastici di equilibrio generale

Prezzi dei future sul petrolio

Le banche centrali e il Fondo monetario internazionale (FMI) utilizzano principalmente i prezzi dei contratti futures sul petrolio come indicatore. I commercianti di futures sul petrolio greggio fissano i prezzi in base a due fattori: domanda e offerta e sentiment del mercato. Tuttavia, i prezzi dei futures possono essere un cattivo predittore, perché tendono ad aggiungere troppa varianza al prezzo corrente del petrolio.

Modelli strutturali basati sulla regressione

La programmazione statistica per computer calcola le probabilità di determinati comportamenti sul prezzo del petrolio. Ad esempio, i matematici possono considerare forze come eventi nei paesi membri dell’OPEC, livelli di inventario, costi di produzione o livelli di consumo.

I modelli basati sulla regressione hanno un forte potere predittivo, ma i loro creatori potrebbero non includere uno o più fattori o potrebbero intervenire variabili impreviste per causare il fallimento di questi modelli basati sulla regressione.

Modelli di serie temporali

Alcuni economisti utilizzano modelli di serie temporali, come modelli di livellamento esponenziale e modelli autoregressivi, che includono le categorie ARIMA e ARCH / GARCH, per correggere i limiti dei prezzi dei futures sul petrolio. Questi modelli analizzano la storia del petrolio in vari momenti nel tempo per estrarre statistiche significative e prevedere i valori futuri sulla base di valori osservati in precedenza.

L’analisi delle serie temporali a volte sbaglia, ma di solito produce risultati più accurati quando gli economisti la applicano a periodi di tempo più brevi.

Modello autoregressivo a vettore bayesiano

Un modo per migliorare lo standard r basato su modelli egression è con l’aggiunta di calcoli per valutare la probabilità di impatto di alcuni eventi previsti dal petrolio. Alla maggior parte degli economisti contemporanei piace utilizzare il modello BVAR (bayesian vector autoregressive) per prevedere i prezzi del petrolio.

Un documento di lavoro del Fondo monetario internazionale del 2015 ha rilevato che questi modelli funzionano meglio se utilizzati su un orizzonte temporale massimo di 18 mesi e quando viene inserito un numero inferiore di variabili predittive. modelli BVAR hanno previsto con precisione il prezzo del petrolio negli anni 2008-2009 e 2014-2015.14

Modello dinamico stocastico dell’equilibrio generale (DSGE)

I modelli dinamici stocastici di equilibrio generale (DSGE) utilizzano principi macroeconomici per spiegare fenomeni economici complessi; in questo caso, i prezzi del petrolio.

I modelli DSGE a volte funzionano, ma il loro successo dipende da eventi e politiche che rimangono invariati, poiché i calcoli DSGE si basano su osservazioni storiche.

Combinare i modelli

Ogni modello matematico dipende dal tempo e alcuni modelli funzionano meglio in un momento piuttosto che in un altro. Poiché nessun modello da solo offre una previsione affidabile e accurata, gli economisti spesso utilizzano una combinazione ponderata di tutti per ottenere la risposta più accurata.

Nel 2014, ad esempio, la Banca centrale europea (BCE) ha utilizzato una combinazione di quattro modelli per prevedere l’andamento dei prezzi del petrolio e generare una previsione più accurata.

Ci sono stati momenti, tuttavia, in cui la BCE ha utilizzato meno o più modelli per ottenere i migliori risultati. Anche così, fattori imprevisti come disastri naturali, eventi politici o sconvolgimenti sociali possono far deragliare il più accurato dei calcoli.

Come seguire l’industria petrolifera

Poiché i prezzi del petrolio greggio cambiano costantemente e sono in genere più volatili dei prezzi delle azioni o delle valute, è fondamentale per investitori e trader di successo disporre di buone fonti di informazioni che riportino i molti fattori che possono influenzare i prezzi del petrolio. Ci sono molti siti web che riportano notizie sul petrolio greggio, ma solo pochi trasmettono le ultime notizie e i prezzi correnti. I tre seguenti offrono informazioni aggiornate.

MarketWatch

MarketWatch fornisce “notizie economiche, informazioni finanziarie personali, commenti in tempo reale, strumenti di investimento e dati”. A causa di questa diversità, potrebbe non risaltare necessariamente come target del petrolio, ma è sempre uno dei primi a fare storie, mettendo in primo piano le notizie non appena arrivano le notizie. Questi titoli possono essere trovati in alto a destra della sua home page nella scheda “Ultime notizie”. MarketWatch fornisce anche dettagli quando necessario, pubblicando storie, a volte solo un paragrafo o due, per elaborare i titoli e aggiornarli durante il giorno.

Il sito fornisce informazioni aggiornate sul prezzo del petrolio, storie che descrivono in dettaglio il percorso del prezzo del petrolio, inclusicommenti pre-mercato e di chiusura, e numerosi articoli. L’azienda ha un collegamento attivo sulla sua pagina di destinazione che mostra il prezzo del WTI. Nella maggior parte degli articoli, MarketWatch include anche un collegamento attivo al prezzo del petrolio, quindi quando leggi un articolo il preventivo incluso è aggiornato.

Inoltre, MarketWatch offre un’analisi più approfondita delle notizie economiche che determinano i prezzi del petrolio.

Pagina delle materie prime di Reuters

Il servizio di notizie Reuters ha una parte del suo sito Web specifica per le materie prime che pubblica le ultime notizie sul petrolio, i retroscena e i prezzi correnti. Offre anche storie più recenti e approfondite e analisi del settore nel suo insieme, inclusi gli aggiornamenti del settore che guidano i prezzi (è superiore a MarketWatch in questo senso) ed è bravo a rilasciare qualsiasi notizia imperativa quando viene resa pubblica. Reuters pubblica anche articoli frequenti che descrivono in dettaglio i movimenti dei prezzi del petrolio e i fattori alla base di tali movimenti.

CNBC

CNBC.com ha una pagina web dedicata alle notizie sul petrolio. Durante le ore di mercato degli Stati Uniti, pubblica pezzi rilevanti specifici per il petrolio. Funziona all’incirca ogni ora quando guardi la sua pagina principale. La CNBC aggiorna frequentemente i suoi articoli quando c’è un movimento di prezzo del petrolio, ma non fornisce un feed in tempo reale sui prezzi del petrolio come MarketWatch. Compensa questo, tuttavia, fornendo una buona gamma di storie del settore petrolifero, compresi tutti i principali motori dei prezzi e gli sviluppi che guidano i prezzi.