Fondo Paese

Cos’è un fondo nazionale?

Un fondo paese è un fondo comune di investimento che investe solo nei titoli di società in un paese. Sebbene siano in grado di investire in una varietà di settori, i fondi nazionali sono considerati fortemente esposti al rischio politico senza essere in grado di diversificare tale rischio.

Punti chiave

• Un fondo paese è un fondo comune di investimento che investe nei titoli di un solo paese.
• Sebbene un fondo nazionale possa essere diversificato in settori, è concentrato in un paese, aumentando la sua esposizione al rischio politico.
• Un fondo nazionale può in genere mostrare rendimenti elevati a causa della sua concentrazione, ma ciò è accompagnato dalla volatilità dei prezzi e da maggiori rischi, in particolare nei paesi dei mercati emergenti.
• I fondi nazionali sono opposti ai fondi globali, i cui portafogli di investimento sono costituiti da titoli in tutto il mondo, fornendo diversificazione.
• I fondi nazionali possono essere incorporati come supplemento a un portafoglio di fondi globali per ottenere un peso paese pur mantenendo la diversificazione.

Capire un fondo nazionale

Un fondo di un paese investirà tutto o la maggior parte delle sue attività nei titoli di un paese. La maggior parte dei fondi nazionali ha una piccola percentuale di investimenti in altri paesi, ma è altamente concentrata nel paese di loro scelta.

Un fondo nazionale per la Russia, ad esempio, investirà solo in attività con sede in quel paese, come azioni di società russe , debito pubblico russo e altri strumenti finanziari con sede in Russia.

I fondi nazionali possono dimostrare risultati fantastici grazie alle loro partecipazioni concentrate; tuttavia, insieme a questo tipo di performance, arriva anche un alto livello di rischio e volatilità dei prezzi. Questo è particolarmente vero per i fondi nazionali focalizzati sui paesi in via di sviluppo, che di solito sono classificati come mercati emergenti.

Nei mercati emergenti, il portafoglio di un fondo può essere concentrato su un numero limitato di emissioni con una liquidità di mercato molto bassa, rendendo difficile per il fondo uscire dalle posizioni, se necessario. Un fondo nazionale sarà anche esposto al rischio politico di qualsiasi paese, in particolare se il paese ha dimostrato una storia di instabilità.

Anche nei mercati sviluppati come l’Europa, mettere i fondi di investimento in un fondo di un unico paese significa sottoporre le proprie aspettative di rischio / rendimento a un contesto di mercato relativamente ristretto. È generalmente inteso che la diversificazione è una delle strategie di investimento più prudenti, in cui l’investimento in un fondo nazionale diminuisce. È per questo motivo che gli esperti di investimenti suggeriscono di non avere un intero portafoglio di investimenti in un solo fondo nazionale.

Fondo globale contro fondo nazionale

Sia i fondi nazionali che i fondi globali possono essere utilizzati per aggiungere una diversificazione geografica a un portafoglio. Un fondo globale è un fondo che investe in società situate in qualsiasi parte del mondo, compreso il paese dell’investitore. Spesso cercano di identificare i migliori investimenti da un universo globale di titoli, indipendentemente da dove si trova tale titolo.

In quanto tale, un fondo globale fornisce agli investitori un portafoglio diversificato di investimenti globali che riduce la loro esposizione al rischio. Investire in titoli internazionali può spesso aumentare il potenziale rendimento di un investitore con solo una piccola quantità di rischio aggiuntivo. Un fondo globale può anche aiutare a mitigare alcuni dei timori che gli investitori possono avere quando prendono in considerazione gli investimenti internazionali attraverso la sua struttura di portafoglio diversificata.

Un investitore potrebbe, in teoria, costruire un portafoglio geograficamente diversificato utilizzando fondi di singoli paesi. Ciò richiederebbe una grande quantità di ricerca e impegno e potrebbe essere realizzato semplicemente selezionando un fondo globale. Tuttavia, i fondi nazionali possono essere facilmente utilizzati per integrare un portafoglio globale e concentrare una scommessa su una regione, in effetti sovrappesando un singolo paese, mentre il fondo globale mantiene la diversificazione.

Esempio del mondo reale

Il fondo Voya Russia A persegue la rivalutazione del capitale a lungo termine investendo in azioni di società russe. Il fondo investe almeno l’80% del proprio patrimonio in titoli azionari di società russe con piccole partecipazioni in altri paesi, come gli Stati Uniti e il Kazakistan.

Aveva 69,5 milioni di dollari in asset under management (AUM) al 30 giugno 2020. Ha un rendimento annualizzato a cinque anni dell’8,58% e un rendimento annualizzato a 10 anni del 2,52%. È un fondo costoso con un coefficiente di spesa netto del 2,01%.

L’azienda investe il 50% del suo portafoglio in materiali ed energia, con le sue partecipazioni principali in MMC Norilsk, Yandex NV, EPAM Systems Inc e X5 Retail Group.